零食行业两大龙头三季报“冰火两重天” 一个大涨一个大跌

相隔一天，零食行业两大龙头企业都发布了第三季度财报，一个利润大涨，一个利润大跌。两家企业第三季度财报背后各有怎样的“故事”，反映出零食行业怎样的发展趋势？

利润表现大相径庭

10月29日晚，零食行业龙头企业良品铺子发布了第三季度财报。数据显示，今年前三季度，良品铺子实现营收54.8亿元，同比下滑8.66%；实现归母净利润1939.03万元，同比下滑89.86%。

前一晚，另一家零食行业龙头企业三只松鼠也发布了第三季度财报。数据显示，今年前三季度，三只松鼠实现营收71.69亿元，同比增长56.46%；实现归母净利润3.41亿元，同比增长101.15%。

当前零食行业竞争激烈，企业压力较大是不争的事实，但两大龙头企业业绩表现为何如此大相径庭？

“良品铺子业绩下滑因其处于调整期。去年以来，良品铺子做了很多战略层面的调整，红利释放需要时间。三只松鼠业绩大涨主要因其经历了前几年的‘蛰伏’，今年以来，三只松鼠加大了包括抖音在内的新媒体渠道投入，成效显现。”广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对中国商报记者表示。

记者了解到，2023年11月，良品铺子宣布实施17年以来最大规模降价，截至目前，其已完成了对500余款产品的降价，并在门店内设立“好货不贵”专区。此外，良品铺子还发布了全新品牌主张“自然健康新零食”。

数据显示，2021至2023年，三只松鼠营收增速分别为-0.24%、-25.35%、-2.45%，营收连年下滑，净利润表现也不稳定。

同期良品铺子营收增速分别为18.11%、1.24%、-14.76%，净利润增速分别为-18.06%、19.16%、-46.26%。可见，自2023年战略调整以来，良品铺子业绩处于下滑态势。

三只松鼠放大招

在发布第三季度财报的同时，三只松鼠还发布了多个公告，可谓放大招。

其中一份公告显示，三只松鼠全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟以不超过人民币2亿元收购湖南爱零食科技有限公司（以下简称爱零食）的控制权或相关业务及资产；拟以不超过人民币0.6亿元收购未来已来（天津）科技发展有限责任公司的控制权或相关业务及资产；拟以不超过人民币1亿元收购安徽致养食品有限公司的控制权或相关业务及资产。

另一份公告显示，三只松鼠拟加大投资孵化超大腕、蜻蜓教练、东方颜究生、巧可果等新子品牌，分别聚焦方便速食、健康轻食、滋补食养、巧克力等品类，以实现公司现有优势及资源在新领域的转化，贡献新增长。

据了解，爱零食为量贩零食企业，成立于2020年，总部位于长沙。该公司成立两年后，快速向江西、湖北、贵州、四川等地进发，开启了全国化征程。爱零食官方披露，公司旗下最新门店数量超过1800家。

值得关注的是，当前量贩零食行业竞争异常激烈。除了赵一铭和零食很忙合并成立的铭铭很忙集团，以及包括好想来在内的多个品牌合并而成的万辰集团两大巨头外，市场上还有很多中小型玩家，仅长沙地区就有零食优选、戴永红、恰货铺子等品牌。量贩零食市场早已进入红海。不久前，铭铭很忙集团更是宣布其门店数量突破了13000家。

早前，传统零食企业好想你健康食品股份有限公司和湖南盐津铺子控股有限公司都向铭铭很忙集团进行了注资，良品铺子此前也与赵一铭有过短暂合作。三只松鼠此时入局量贩零食赛道还能分一杯羹吗？

朱丹蓬认为，三只松鼠与爱零食合作可以在一定程度上弥补三只松鼠的渠道短板。但鉴于目前量贩零食赛道两大寡头竞争格局已形成，爱零食很难抢占市场份额，且会进一步拉低三只松鼠产品的价格，使其难以摆脱产品“低价低质”的标签。

深圳中为智研咨询有限公司研究员张成龙对记者表示，三只松鼠发布公告收购爱零食，铺设线下渠道，公司成本会持续增加，因为线下渠道需要强大的供应链管理体系与精细化运营体系。

两大巨头未来前景几何

处于不同发展阶段的两大零食头部企业未来发展前景几何？

上海博盖咨询创始合伙人高剑锋对中国商报记者表示，三只松鼠收购多家公司是想抓住近来国家鼓励投资并购这一风口，但量贩零食行业红利期已过，竞争激烈，未来爱零食为三只松鼠贡献业绩增长的难度很大。

“三只松鼠孵化多个子品牌是为了丰富产品矩阵，这一布局方向没问题，但目前市场上各个细分领域都有龙头品牌，三只松鼠想在新增赛道中实现快速扩张难度不小。”高剑锋坦言。

张成龙认为，2023年年底以来，良品铺子进行产品大幅降价但仍未提振业绩的原因是，在市场同行竞争激烈的背景下，良品铺子不再具有较高的产品优势，这导致其市场份额被抢占，良品铺子大力铺设线下渠道又进一步带来经营成本增加，导致盈利下降。

“未来，良品铺子应该不断丰富品牌与产品矩阵体系，覆盖不同消费群体，实现品牌协同，才能获得更好的发展。”张成龙说。

朱丹蓬认为，从短期来看，两大龙头企业都面临行业竞争加剧的压力。从长期来看，两大龙头企业或都会实现较好增长。因为随着马太效应进一步加剧，零食行业未来是龙头企业的天下，经历过渠道变革、战略调整的两大头部企业都将持续被消费者认可。（记者 周子荑 文/图）

来源：中国商报