为啥牛市不赚钱，原来资金全都去了这！

大家好，我是小雅，9月重启笔耕之后，行情也是一日千里，这份好运和大家一起分享，希望通过我的文字，大家都能收获满满。

这两天市场都在说有资金流出了ETF，但真相到底是什么，今天我就给大家梳理一下。另外，本篇文章共分为三个部分，其中【重要提示】这一节非常关键，本篇的精华都在其中，大家可千万不要忘记。

一、资金流出

从A500ETF进入场内交易以来，流入了330多亿，同时沪深300ETF流出了330多亿。这还仅仅是场内交易。那么这就有意思了，从A500ETF开始场内交易到昨天，整个股票ETF流出了865亿。

ETF流出的资金好像是真的，但实际上这些钱到底去哪了，先卖出，再买入，就会给市场带来摩擦压力。尤其是被卖出的指数，所遭受的压力会更大，比如：沪深300，创业板，中证500，科创50，中证1000等。而重仓在小票上的ETF很少，所以小票就没有遭受这样的摩擦抛压。受影响最大的应该就是沪深300了。而买入时，给中证500和中证1000带来更多增量资金。

这种影响属于正策端的扭曲。不过，这些机构完成指标后，这种操作就会停止。现在大家都会明白，10月中下旬的ETF流出是假象，市场比想象中还要强。为什么小盘股会涨，说到底这就是机构在拆东墙补西墙，因为那边A500有要求，只能把手里面其他的资金先跑掉一点，这就造成了小盘股的上涨。

二、别被表象迷惑

先放下小盘股不说，其实我看到了一个重点——表面看钱还在，实际有的股票已经被抛弃了。大家都关注到钱去哪了，但有一个事实钱跑出来了，股票肯定要跌。大家不要觉得钱流出是到A500了，但事实并非如此，有些股票就可能一蹶不振，风险可能就在你身边！

所以我们就要擦亮眼睛，看清机构的选择，可能大家觉得机构如何跟啊？虽然机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。但其实早就有这样的大数据统计工具了。简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了。

大家可以看下面这只股票，这是我在我所用的大数据统计工具上看到的「山东高速」的「交易行为数据图」：

图中橙色柱体为我用十多年的大数据系统中反映机构资金活跃程度的 「机构库存」数据，它反映机构资金交易意愿，越活跃则参与交易的机构资金越多且时间越长。从图可见，股价虽近期有波强势反弹，但在看似突破次日突然加速下跌，令相信红利股的朋友受伤。在 「9.24行情」前市场鼓吹红利股最有价值， 「9.26」时还有人说上面强调分红要看红利股，对错不论，从数据看机构彻底放弃是不争事实。

有上面这种「假涨」就有「假跌」，大家再看下面「飞天诚信」的「交易行为数据图」：

明显可以看出， 股价下跌时有 「机构库存」数据，说明机构资金未离弃，看不到数据的朋友会以为股价只是调整，一出局就给机构捡便宜机会。若周一真暴跌，是否为机构故意引诱难猜，看数据才知。

三、重要提示

大家可以看到这一轮牛市和过往是完全不同的，但相同的是机构资金在其中依旧占据主导地位，依旧是市场中决定股价的核心推手，但是却很少有人对机构资金的行为有过全面和系统的了解，实际这样的数据是有的，大家看下图：

这是10月31日的「机构库存」数据分布图，图中可以看到不同阶段机构资金覆盖的个股数量，从图中可以看出，目前资金主要集中在一周内和三周以上，呈现典型的两极化，所以我们切不可大意。

本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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