美国非农数据大跌，降息预期增强，波音“立大功”？

当地时间10月31日，美国劳工部公布了10月非农数据。季调后非农新增就业人口录得1.2万人，远低于预期的11.3万人，前值由25.4万人修正为22.3万人。

美国10月失业率录得4.1%，符合预期，与前值持平。失业人数为700万人，较9月的680万人小幅增加。

与此同时，美国8月和9月非农就业人数合计下修了11.2万人。

美国10月平均每小时工资月率录得0.4%，低于预期的0.3%，前值由0.4%修正为0.3%。美国10月平均每小时工资年率录得4%，符合预期，前值由4%修正为3.9%。

数据公布后，市场反应明显。各期限美债收益率普跌。美元指数跌破104关口。现货黄金短线冲高9美元。与美元表现相对，欧元兑美元短线走高逾30点，英镑兑美元短线走高逾40点，美元兑日元近80点。

这种情况并非不可预料。早在10月中旬，美联储就试图给市场打预防针。

10月14日，美联储理事沃勒在一次讲话中预告称，由于飓风和波音罢工事件造成了大量暂时性就业岗位流失，10月的非农新增就业人数很难解读。

沃勒当时预计，飓风和罢工可能会使10月的就业增长减少逾10万人，对失业率会有小幅影响。他还表示，预计未来美国工资增速将从目前的水平放缓，但继续保持稳健，失业率可能略有上升，但从历史水平来看，依然处于相当低的水平。

有分析师指出，虽然10月非农就业在很大程度上被飓风等暂时性因素扭曲，但潜在就业增长可能低于稳定失业率所需的速度，预计未来几个月失业率或有所上升。

市场普遍预计，美联储将在今年剩下的两次政策会议上每次降息25个基点，以防经济过快降温。美联储将在11月6至7日召开下次会议。

周四公布的数据显示，美国三季度实际国内生产总值（GDP）年化环比增长2.8%，比二季度放缓0.2个百分点，也不及经济学家预期的3.1%。这一增速虽然较二季度略有放缓，但与历史相比仍然较为强劲。

从舱门脱落到大罢工

毫无疑问，此次美国非农就业数据显著低于预期，与波音罢工有着直接关系。

想要弄清此次波音罢工，就不得不提年初的“门脱事件”了。

2024年1月，一架出厂不到2个月的737-8 MAX在飞行途中舱门掉落。

为此，6月18日，美国国会参议院常设调查小组委员会举行听证会，质询时任波音CEO大卫·卡尔霍恩。

高管薪酬方面，2022年，卡尔霍恩拿了2260万美元工资。2023年，这个数字增长到了3280万美元。密苏里州参议员霍利问卡尔霍恩凭什么能拿这样的薪水。卡尔霍恩回答：“我靠经营波音赚钱”。

霍利紧接着质问说：“如果安全（职责）是你3300万美元薪酬（应该涵盖）的一部分，你怎么有资格获得这些呢？我认为事实是，你不关注安全，不关注质量，不关注透明度”。

波音3.2万名机械师在过去8年仅增长了1%，而卡尔霍恩的薪酬在一年就大涨45%。在听证会上，卡尔霍恩称这些机械师会得到涨薪。

那么这种承诺的结果是什么呢？

结果是换了新领导，就没有然后了。

7月31日，波音CEO变成了罗伯特·K·奥特伯格。

罢工持续发酵

在涨薪预期迟迟无法落地的情况下，波音的工人们决定“自己动手丰衣足食”。

当时，笔者撰写了《》一文，对罢工的情况做了总结。

因不满最新劳资协议，在西雅图和波特兰地区组装工厂，超3万波音工人参与罢工。

9月8日，波音公司承诺，在4年期限内，员工工资将总计上涨25%，同时降低劳工的医疗保险成本，并增加休假时间等。然而，多数罢工工人坚持要求40%的加薪。

波音民机业务CEO斯蒂芬妮·波普表示，波音“没有为二次投票保留筹码”。

这是波音公司16年来首次大罢工。这次罢工使波音公司商业飞机生产基本停摆，也影响到了近万家波音公司供应商。

波音财务受重创

10月23日，波音工人以64%的反对票否决了波音近期提出的四年内加薪35%的方案。

有消息人士表示，与当地的通货膨胀相比，这样的涨薪幅度并不高。

10月11日，波音新上任不久的首席执行官（CEO）凯利·奥特伯格（Kelly Ortberg）宣布将在全球范围内裁员10%，大概涉及1.7万个岗位，同时宣布将其新产品777X飞机的推出延后到2026年。

也就在10月23日，波音宣布其三季度净亏损达到61亿美元，为4年以来新高。

波音表示这主要是受到工人罢工，商用飞机和国防领域收益下滑的影响。财报显示，公司当季实现营收178亿美元，同比下降1%，2024年前三季度实现营收512.75亿美元，同比下降8%。

三季度净亏损61.74亿美元，为2020年以来最大；2024年前三季度GAAP净亏损79.68亿美元。

此外，波音也陷入了现金流枯竭的窘境。第三季度，波音的经营性现金流为-13.45亿美元。为了填补财务窟窿，波音与各家银行达成了100亿美元短期信贷协议。

对于这样的财务表现，奥特伯格表示：“让波音东山再起需要时间，但只要我们专注于正确的方向并培养出适当的企业文化，我们就能再次成为一家标志性公司和航空航天领域的领导者”。

然而，市场真的会相信波音能“东山再起”吗？

结语

作为美国的“工业长子”，波音可谓痼疾缠身。

一系列令人啼笑皆非，甚至惊悚的安全事故，暴露了这家老牌航空航天供应商的真实成色。此次罢工，更像是一道催命符。

波音当前的处境，值得关注者反思：有没有真正“大而不能倒”企业？

波音最终会迎来怎样的命运？对美国经济又将造成何种影响？

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