铁矿石：供应需求库存变化 价格震荡待指引

【周度铁矿石市场要点小结】本期全球铁矿石发运总量 3085.2 万吨，环比增加 197.9 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量 2630.7 万吨，环比增加 170.1 万吨。澳洲发运量 1782.8 万吨，环比增加 51.2 万吨，其中澳洲发往中国的量 1578.8 万吨，环比增加 184.2 万吨。巴西发运量 847.9 万吨，环比增加 118.9 万吨。中国 47 港到港总量 2544.3 万吨，环比增加 71.4 万吨；中国 45 港到港总量 2461.9 万吨，环比增加 78.1 万吨。日均铁水产量 235.47 万吨，环比减少 0.22 万吨。高炉开工率 82.44%，环比上周增加 0.30 个百分点；钢厂盈利率 61.04%，环比减少 3.90 个百分点。全国 45 个港口进口铁矿库存为 15419.98 万吨，环比增加 78.3 万吨。日均疏港量 320.12 万吨，环比减少 3.22 万吨。本周铁矿石价格继续维持震荡走势。供给方面，本期非主流矿山发运增加，巴西发运量反弹明显。按发运节奏看预计后续国内到港量相对平稳。此外近期内矿产量回升，但受北方天气质量限制预计边际影响有限。需求方面，本周钢联口径日均铁水产量环比下降 0.22 万吨至 235.47 万吨，其中河北钢厂受政策影响检修增加。铁水产量增速放缓，与此前预测基本相符，预计后续铁水产量高位波动，政策的利好程度会对铁水产量最终高度产生影响。钢厂目前仍以刚需采购为主，北方部分港口仓库饱和，预计本周南方沿海台风影响将使得港口库存有一定波动，后续钢厂原料冬储或缓解一定的库存压力。本周螺纹产量下降库存增加，前期快速复产后库存压力兑现，同时较高的铁水进一步检验下游承接能力，预计后期铁水将部分回流近期基本面较好的板材。短期看下游需求对上游铁水没有大的下行压力。全国人大常委会会议召开在即，市场等待宏观政策的明确指引。此外，市场情绪影响会使得盘面价格波动剧烈，建议谨慎操作。