5G-A概念股拉升，变现能力仍是行业最大挑战

11月4日，多只5G-A相关概念股午后大涨。其中，硕贝德（300322）涨幅超19%，接近涨停。武汉凡谷（002194）、广和通（300638）股价短时间拉升10%，灿勤科技（688182）、阿莱德（301419）、广脉科技（838924）、世嘉科技（002796）等涨幅居前。

截至当天收盘，硕贝德上涨16.71%，广和通上涨12.84%，灿勤科技上涨12.16%，武汉凡谷、广脉科技、世嘉科技等公司股价涨幅收窄。

5G相关技术是当前通信产业最为关注的话题。今年6月，在上海举行的3GPP RAN第104次会议上，3GPP Release 18（R18）标准正式冻结，这标志着历时3年多的5G-Advanced首个版本完成。而从目前各大通信设备厂商的表态来看，5G-A（5G-Advanced）正进入实质性发展阶段。

在2024全球移动宽带论坛期间，华为公司副总裁、无线网络产品线总裁曹明称，5G-Advanced上行峰值和下行峰值有望比现有5G网络提升10倍、连接密度改善10倍、定位精度提升10倍、能效提升10倍。

华为轮值董事长胡厚崑指出，2024年对于移动产业来说是一个至关重要的年份，目前已经有超过60个行业合作伙伴宣布推出5G-A（5.5G）商用计划。

爱立信东北亚区副总裁吴立东表示，2024年是中国5G-A商用的元年，中国在5G-A发展方面展现出全球领先地位。目前，爱立信正在参与国内5G-A网络的建设，推进包括多载波聚合、Redcap的商用，并参与了中国移动5G-A与其他新技术的测试和预商用。

爱立信表示，七款针对5GAdvanced的软件产品将在2024年第三季度至2025年第一季度之间以软件订阅的形式投入商用，软件产品包含了早先推出的5G-A功能。

GSMA智库团队向第一财经提供的数据显示，超过一半的运营商预计将在标准发布后的一年内部署5G-A，并已在今年启动新一轮投资。

从涉及的业务来看，上述大涨的通信公司主营业务和5G通信关系密切。比如，硕贝德是一家专业无线通信终端天线生产企业，武汉凡谷主要从事射频器件和射频子系统相关业务，广和通的主要产品包括无线通讯模块及行业通信方案，灿勤科技专注于微波介质陶瓷元器件的研制和开发，阿莱德专门提供射频与透波防护器件、EMI等通信设备零部件，广脉科技可提供信息通信技术的综合解决方案，世嘉科技具备以滤波器和天线为代表的移动通信设备业务。

硕贝德在近期投资者交流会上表示，为华为海思提供智能终端天线、5G基站天线、智能汽车天线等产品。武汉凡谷也表示正为华为提供产品，并且具备5.5G技术的技术储备，包括多频多通道滤波器。

而灿勤科技的陶瓷介质滤波器使用5.5G通信网络，与华为有长期的合作,提供电子陶瓷业务的解决方案。阿莱德是华为的供应商之一，并且其通信零部件产品可应用于5.5G基站。广脉科技的5G新基建业务包括对华为5.5G主设备的安装、测试、优化等工作。

广和通和世嘉科技虽然未明确表示与华为或5.5G存在明显合作关系，但是它们的业务都涉及5G。广和通的FWA（固定无线接入）业务三季度在海外持续渗透，而FWA是5G的关键技术之一。世嘉科技提供移动通信设备业务，可集成在国内外通信运营商的5G基站中。

从业绩来看，硕贝德第三季度实现营业收入5.11亿元，同比增长14.85%，实现净利润54.48万元，同比增长102.18%。广和通第三季度营业总收入21.42亿元，同比上升4.55%，第三季度归母净利润3.18亿元，同比上升108.87%。灿勤科技第三季度营业总收入8105.25万元，同比上升18.5%，归母净利润1587.48万元，同比上升95.51%。此外，武汉凡谷和广脉科技的营收和净利润均出现双位数增长。

但也有企业三季度营业收入或净利润出现下滑。比如阿莱德第三季度营业总收入9701.16万元，同比下降5.96%，第三季度归母净利润1066.08万元，同比下降40.28%。世嘉科技营业收入2.45亿元，同比下降4.17%，归母净利润1028.64万元，扭亏为营收。

从全球来看，5G持续发展仍面临巨大挑战。

爱立信中国区总裁方迎表示，中国毫无疑问是5G网络建设的领跑者。根据工信部的数据，截至9月末，中国5G基站总数已经达到409万个，占移动基站总数近1/3，5G移动电话用户达到9.81亿户，全国5G用户普及率达到69.6%。

不过他指出，5G虽发展迅猛，但仍面临两大挑战：一是商业潜力未充分挖掘，全球前40大运营商近十年主营收入平均增长率仅0.3%，5G增收不显著，且流量经营难度增大，流量增幅趋于平稳；二是5G网络运营难度提升，对多样化业务的支持，增加了网络复杂度和运维成本。在5G网络建设比较领先的区域，运营商正在将重点从网络部署转移到收入增长、盈利能力和5G投资收益。

吴立东表示，运营商在投资5G后发现网络流量增加但效益未提升，主要原因是5G变现能力不足。与4G时代不同，5G的新能力如切片、时延等并非所有消费者都需要，这就要求运营商要去探索新的商业模式与变现方式。

换言之，尽管5.5G可以在部分原有5G基站的基础上进行升级改造，但整体建设仍需要大量的资金投入。例如部署新的设备、升级软件系统以及优化网络架构等都需要巨额的资金支持，这对运营商来说是一个较大的负担。目前5.5G还主要在重点区域进行局部部署，要实现全面覆盖还需要运营商进一步加大投入。