营收净利增速均不到1%！A股汽零板块的停滞与分化

21世纪经济报道记者 赵云帆 报道

中国新能源汽车行业仍在“锐意进取”，但作为全球汽车产业链的晴雨表，A股汽车零部件板块在第三季度的突然失速，却暴露了中国新能源汽车之外，全球整体汽车销售的疲软。

根据Choice数据统计，240家沪、深、北交所汽车零部件企业今年第三季度合计实现3340.39亿元总营收，其同比仅增长0.685%；实现归属上市公司股东净利润184.68亿元，同比仅增长0.199%。

营收利润增速几乎归零的背景下，汽车通用部件及燃油车部件的低迷，以及新能源车部件或智能化配套的火热，进一步地呈现出反差的局面。

含“外”成短板

随着全球经济增长不确定性日益增加，世界汽车产业链的“总量蛋糕”也开始面临着“做不大”的难题。同时，中国新能源汽车在全球汽车产业链中的地位逐步上升时，燃油车和“列强”品牌的空间也开始被愈发明显地挤占。

Choice数据显示，截至今年三季度，按营业收入排名的A股前五大汽车零部件供应商分别为潍柴动力、华域汽车、均胜电子、福耀玻璃和赛轮轮胎。

其中，潍柴动力、华域汽车第三季度营收、利润全部同比下滑；而均胜电子三季度营收、利润增长同比接近停滞，仅福耀玻璃和赛轮轮胎实现增收增利。

同时，对比前三季度业绩，潍柴动力、华域汽车、均胜电子和赛轮轮胎第三季度单季度全部出现经营低谷，其第三季度归属上市公司股东净利润同比增速分别比前三季度低33.23、9.56、20.40和48.64个百分点。

以上企业的共同点在于，它们均为国际化布局水准较高，或是国内与合资车企的订单比例较大的企业。如潍柴动力半年报显示公司的海外收入占比超过五成，其海外业务毛利率亦高于国内业务；同时，赛轮轮胎作为国内最早开启全球化运营的轮胎企业，目前已经在印尼、越南、柬埔寨、墨西哥等地投资设厂，以供给全球OEM客户。

然而国际化布局却成为了这些企业业绩阶段性低迷的原因。

“根据标普全球 2024年10月披露的数据，2024 年第三季度全球轻型汽车产量同比下降4.8%，前三季度累计量产则下降1.8%。在全球行业表现略微低迷的情况下，公司前三季度累计实现营业收入约 411亿元，同比基本持平。其中，汽车安全业务实现营业收入约 284 亿元，汽车电子实现营业收入约127亿元。”在墨西哥、匈牙利等地区均有生产基地的均胜电子在三季报中陈述道。

而就国内情况而言，虽然新能源车渗透率仍在快速增长，但包括燃油车、合资品牌在内的整车销量陷入低迷，配套商的竞争压力仍在提升。

中国汽车工业协会近日发布的数据显示1-9月，我国汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%，其远低于同期新能源车31.7%与32.5%的同比增速。

而结构件、内外饰、安全部件等通用零部件配套商，在“总量”增长受限的情况下，日子也不好过。

“今年第三季度，国内汽车行业延续上半年的总体走势，市场竞争加剧、客户需求波动、降价诉求频繁等因素，对公司稳定运营带来持续性挑战。”华域汽车表示。

作为A股收入最大的配套商，华域汽车前三季度实现营业收入1194.9亿元，同比下降1.7%；归属上市公司股东净利润44.73亿元，同比下降5.63%。公司原60%业务来自上汽集团，其中上汽大众、上汽通用合资品牌第三季度产量分别下滑3%和60%。虽然公司采取中性化战略，加大了国内对赛力斯、特斯拉等头部企业的供应，但仍然很难抵冲合资品牌竞争力下滑带来的冲击。

“外资合资车型仍然以燃油车为主，市场容量有限，包括国内的促进消费政策也向新能源车倾斜，排放和油耗法规又不利于燃油车性价比，因此导致外资车研发投入更多。”国际智能运载科技协会秘书长张翔告诉21世纪经济报道记者。

分化继续

以上大型全球化企业中，仅福耀玻璃三季度成绩意外优秀。但该公司的“逆势成长”其实与汽车玻璃在智能汽车中的用量提升关系显著。

近日，该公司在投资者调研中指出，公司高附加值产品占比58.18%，同比提升5.25个百分点，包括全景大天窗、HUD、带摄像头的ADAS、平齐式无边框夹层钢化玻璃及镀膜隔热玻璃，占收入比同比提升6.9个百分点。包括公司单幅玻璃变大，整车用量提升等多方位的汽车迭代方向，都让汽车玻璃这个看似传统的行业，步入二次增长曲线。

作为全球最大的汽车玻璃供应商之一，并在包括美国俄亥俄州、伊利诺伊州均建有工厂的福耀玻璃，该公司的业绩与北美购车热情息息相关。

但与此同时，作为全球汽车消费最大的地区之一，今年北美本土的汽车销售数据其实并不好。

比如今年9月各大机构预期美国轻型车市场销量会较去年小幅增长。但根据GlobalData数据显示，9月美国轻型车的销量约为117万辆，同比下跌13%。而由于购车者观望美联储利率，以及通货膨胀持续高走导致新车价格继续增长，北美地区购买者的观望情绪浓厚。

事实上，中国企业此前出海的一大目的地即位于北美自贸区的墨西哥。但由于地缘政治的不确定性增加，中国企业的海外布局也出现了浓厚的观望情绪。

有汽车配套产业链人士告诉21世纪经济报道记者，此前中国汽车产业链在墨西哥的投资热情比较高。但在今年下半年不确定性增加的情况下，虽然项目仍在推进过程中，但进度需要等待诸多全球关键事件的落地才会加速。

记者还了解到，部分企业倾向于加大对中东等友好地区的投资，以及匈牙利、东南亚等中立地区的产能落地，用于服务供给全球市场。