“风向”变了！钢市迎来“峰回路转”？

昨日会议中重点提到，关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。

开会第一天，再次把化解地方债务问题单独做为接下来的重要工作经济工作，预计8号会议结束时会有具体利好增量推出。市场短期会再次炒作利好预期。

图片来源网络，仅供展示

当前宏观层面，宏观政策大转向较为坚决。未来财政政策的刺激规模尚未落地，良好的宏观预期始终存在，叠加当前螺纹钢低库存现实，以及隐形库存环节存在着较强的补库意愿，下游终端制造企业也有适当提高库存的想法。

从国家层面，高层一直提倡“全面客观冷静看待当前经济形势”。在密集出台各项政策的同时，相关部门更重视改革举措的实际效果。这充分传递出我们解决当前经济发展中面临的问题和困难、巩固和提升经济回升向好态势的决心和信心。

当下的利好预期情绪正盛。从10月份100家最大房地产公司的新房销售额同比增长7.1%，达到4360亿元；同时，钢铁行业的采购经理人指数也升至2018年7月以来的最高水平，这增强了对铁矿石的积极情绪。地产销售增加，提振钢铁的需要预期，钢厂采购回升，原料端的支撑力度在阶段性走强，对钢材价格形成支撑，同时，也会带动废钢估值抬升。

然而，在这样大的变革中，市场也出现了“长空”的声音。我们该怎么办？我认为应该多观察。

等钢材的库存累库出现，等需求证伪的情况下，下跌起来就会比较流畅。现在进场有点难受，当然通过仓位管理，或许是最终能够回来的，但是整个持仓过程会比较心累。万一政策预期较强，库存偏高的话，心理压力是巨大的，所以建议等。

一等铁水见顶，处于日均240万吨以上；二等利好落地，三等需求证伪。这多个条件同时成立了，走负反馈，需求不及预期，现货端踩踏的时候，下跌的过程绝对是流畅的。下跌的空间也是较大的。现阶段的空，只能是投机。

面对本周的超级“宏观周”时段。当尘埃落定时，钢价将如何演绎？

如果会议对后续的增量财政有明确的预期管理，那么就会为2025年预留较大的想象空间。应该可以断定，接下来会出现较长时间的震荡上涨行情。

图片来源网络，仅供展示

但如果会议没有增量政策也不必失望，年内地方专项债额度接近完成，国家还有2万亿专项债资金待安排使用，后续关注已发布额度的利用情况，也就是存量政策的效果，10月份已有起色，未来没必要过度悲观。

四季度末还有高层的经济工作会议，市场或将政策预期延后至12月甚至明年3月份的两会，那么强预期和弱现实的故事将会延续。综合来看，目前不是空头行情，我们也不应过度悲观，控制好风险，对于钢材现货的经营保持合理库存即可，高抛低吸，不过度投机。