看起来像中国人当总统了

今天A股涨得实在有点猛，知道的以为是川普和哈里斯竞选总统，看A股盘面仿佛是中国人当选了...

外资都说大选前，波动率提升，理论上全球资金都有避险的需求，但A股就是不相信科班出身的理论啊。

大A今日成交额2.3万亿，环比增加了6000多亿，5300只个股里，5000上涨，你硬要说上涨的理由的话，内外部可能都能说道说道。

外部看。

美国大选比较焦灼，有点五五开的意思，今天中午（北京时间），美国的新罕布什尔州的一个小镇率先开始投票，拉开美国大选日的序幕，这个镇一共6个选民，结果是3:3，恰如目前的整体选情。而五五开的结果，就是特朗普交易从“极热”变为“一般热”（不过今晚盘前来看，特朗普概念股又大涨了），美元指数回落，人民币这两天走强，对A股包括整体国内债券，都是有利的。

不过，选举的高潮，还是明天早上7点开始（北京时间），一直到中午，也就是下图左侧框框提到的，七个摇摆州的选举结果，这才决定最终的选举结果。

内部看。

主要是领导今天在上海的进出口博览会上发了言 ，强调目前的财政政策和货币政策空间都很大，言下之意，不管周三最终是什么结果，我们都有能力、有工具、有时间进行应对。

另外，就是最近几家外资，都对A股看得比较多。

先是高盛，昨天在研报中，维持了对A股和港股的超配（Overweight）的评级，并预计未来12个月，两市的潜在回报率在20%左右。

再是，百达资产，你们可能不知道是哪家，但是应该记得，之前有家机构，公告说买了1200多亿的建行港股，对，就是这家，不过事后证明是乌龙，类似于“临时工”把million写成了billion，持有2000万股（20 millions），变成了200亿股（20 billions）......anyway，这家机构，其实AUM还是挺大的，也有个大几千亿美元，其将中国股票的评级，从中性上调到了超配，理由是经济前景强劲。

最后，是摩根士丹利，他们家现在每周的周会，在机构传的比较火，微信群里有pdf，B站上也有会议的录音，他们观点偏中性，认为大选冲击还是会有的，而国内政策是两步走，第一步是这回的人大常委会，确定地方债务置换的方案，第二步是等美国大选后，关税政策也落地，明年年初公布其他的刺激政策，这个逻辑相对还是有谱的，如果按这个思路，那么年内债券的冲击就是比较有限的。而对于A股，他们的观点是，不多不空，保持现有仓位，推荐的还是高股息和高现金流的板块。

对大家来说，还是等吧，明天下午就有结果了，等总统和两院选举的结果都出来后，可以对照着下图，大概了解下短/中期，对不同资产的影响。

多聊几句市场的热点哈。

1、A股，今天最热门的当然就是，渣男军工板块。

今天A股领涨的是券商和军工，前者的同花顺下午一度20cm涨停，而东财也一度大涨16%，两者股价，这两天都已经突破了21年牛市的前高了，但券商的涨属于“果”，是市场火热、交易量居高不下的结果。

而市场火热的一个特征，就是有任何热点，就像星星之火一样，点燃了之后立马燎原，这里的热点，昨天是机器人和整车，今天是军工板块。

你看上图的今天最热概念，其实炒的都是同一个事——今年是空军成立75周年，这次珠海的航展，要展示最新的歼-35A隐形战斗机（歼-35有两款，带A的是空军型，不带A的是海军型，可以搭载在航母上），而歼-35的推出，意味着中国成为继美国之后，第一个，同时拥有两款隐形战斗机的国家。

我也不是军迷，只能简单解释一下这个事的逻辑。

我们知道，美国有三大霸权——军事、金融、科技，但归根到底，都建立在军事霸权之上。而军事优势，又主要在于无与伦比的海空军联合作战能力，或者说是航母战斗群等，但其实航母归根到底就是战斗机的起落平台，只不过可以全世界转悠而已，所以实际的杀伤力，还是战斗机决定的。那么，也就是，谁拥有制空权，谁就拥有统治力。

而隐形战斗机，显然很重要，因为其对雷达设备而言是低可见，所以既能先发制人，又能降低被攻击的可能性，还能摧毁空中加油机等对方的辅助装备。

我们的两款隐形战斗机，歼-20属于重型战斗机，可以简单理解为作战更牛逼一点，而歼-35，属于中型战斗机，“单兵作战”能力就弱点。但小有小的好处，其重要性，我个人理解，在于两块：

一是歼-35既有空军型也有海军型，海军型可以作为航母舰载入列，也就是可以放航母上，到处开，而歼-20只有空军型号，也就是只能在陆地的机场起飞；

二是歼-35相对便宜，我查了一下，歼-20的成本在1亿美刀以上，而歼-35可能便宜一半，这块便宜的好处，在于，方便卖给别人，毕竟不是所有的老铁，都能几个亿几个亿的买歼-20，而某种程度上，只有实现“商业化”，这个生意才是可持续，且正向循环的。

而今天炒作的最大主题，就在于歼-35A的“制造者”——中航工业集团旗下的中航沈飞，我去知乎搜信息的时候，就发现，集团的知乎号，竟然还发帖子皮了一下，也就是昨天下午盘后的事情。

所以，你会发现，今天涨幅最高的ETF，除了几个金融科技和软件相关的（因为有20cm的同花顺和东财）以外，是高端装备ETF，159638，暴涨7.2%。

其实今年5月，在《》里，我们聊到低空经济的时候，就聊到过这个产品，原因无它，这个ETF，是全市场，可能绝无仅有的，含“中航系”最高的基金产品，下图，前十大，可以看得很清楚，中航工业集团下面有几十家上市公司，下面几家都属于中航系。

2、A500，如约登上首页了。。

之前，上上周在《》里提到过：

估计Wind的小伙伴是不是也有关注我们，动的很快。

上周，先是用中证红利，替换掉了上图的万得微盘股；

今天，我看了一下，已经用近期大火的中证A500（多说一句，到今天为止，最早成立的A500指数ETF，159351，净值也到1以上了，开始赚钱了），把中证800给替换掉了，这和我们上面那篇文章中评论区，主流的意见很匹配。

不过多说一句，中证800其实是个很好的指数，但是因为其实际就是拟合了沪深300+中证500，所以“独立性”没这么强，在首页被替换掉，也“情有可原”。

下步，大家仍然可以在A500的世界，看到公募基金，或者可能是中国金融历史上，营销力度最大的机构集体行动，大家觉得9月底被动指数超越主动权益属于历史的高潮，但可能，10年后回头看，这一切，仅仅是更加宏达的故事的开端而已。

3、债券，看起来也没什么可以担心的。

对于债券，短期看，大家还是记住我们提到的主线：资金不紧，债熊不来。

从今天的盘面看，虽然股市火热，但是下午，债市越走越强，今天收盘，30年国债大幅下行了2bps，不知不觉中，30年国债近一周下行了10bps了（脸疼）......

现阶段，我们给大家的投资建议，其实很简单，在美国大财政（已经是了）+宽货币（在路上），以及中国大财政（在路上）+宽货币（已经是了）的宏观组合下，海外和国内均衡配置，权益和债券搭配配置，结合起来看，大概率，中短期，都能获得不错的收益体验，而如果偏科的话，就要承担短期比较大的波动率。

之前我们提到过，我们目前的投资策略，就是表韭全球（主投海外）、表韭量化（主投A股指数基金）、表韭纯纯的债（只投国内债基），每周各1份，合计3份，组合起来搭配着投。

也有很多小伙伴问，这么个投法，有没有回溯过历史的效果？

我们大致拟合了一下，下图，用标普500代表海外（蓝色），沪深300代表A股（橙色），中债新综合财富指数代表债券（红色），各1/3的权重，拟合出来的组合（绿色）。

拉长20年看，收益排第二（跑不赢标普500，最近也会开始跑输沪深300），波动率也排第二（仅次于债券），但是个在各阶段都“不容易出大错的”组合，特别适合宏观层面比较混沌的震荡市，而A股的问题，就是急涨慢跌，赚钱的区间很有限。

所以，区域分散、资产分散、组合投资，其实最终解决的，还是持有体验的问题，只有拿得住，你才会一直拿，最后才能获得长期的复利，而不是中途离场，大致如此，具体，中金财富做过更详细的，给大家介绍过，大家看这篇，《》。

就聊这么多。

求赞、在看。

债券聊得少，还想看更多的，看狗哥在星球的回答，提问的也都是机构小伙伴，问答都挺受用。