中信建投：通胀预期与供给改善成消费行业关注焦点

来源：环球网

【环球网财经综合报道】中信建投近日发布社服商贸行业2024年三季报总结报告，指出在通胀预期与供给改善的大背景下，投资者应关注餐饮、超市、黄金等弹性行业的预期先行表现。报告详细分析了美容护理、商贸零售、消费者服务等板块的市场走势，并提供了针对免税、旅游、一般零售与出海以及黄金珠宝等行业的具体投资建议。

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截至2024年10月末，报告数据显示美容护理板块、商贸零售板块以及消费者服务板块的市场表现均落后于沪深300指数。尽管近期市场有所回暖，但消费板块的整体景气度仍面临压力。然而，中信建投团队认为，供给侧底部行业在逐渐增加，这为市场带来了一定的投资机会。

在消费复苏的大背景下，报告强调了理性性价比消费的重要性，并认为这将是当前消费者的主动选择。随着政策发力的传导，通胀预期有望启动，这将为弹性行业如餐饮、超市和黄金等带来新的投资机会。

针对各细分行业，报告也给出了具体的分析和建议。在免税板块，虽然年内销售有所承压，但市内免税政策的逐步培育和机场口岸的修复为行业带来了积极信号。

在酒店行业，报告认为虽然商旅需求复苏较弱，但休闲需求的持续增长和行业供给的高增为头部企业提供了优化供给的机会。对于餐饮行业，报告强调了企业在高频迭代打法下的综合运营和成本管理精细化能力的重要性。

此外，报告还对医美、化妆品、一般零售与出海以及黄金珠宝等行业进行了深入分析。在医美行业，虽然整体表现较弱，但个股的成长性与管线以及细分赛道直接相关，具有一定的投资机会。对于化妆品行业，报告指出多数公司Q3收入并未有超预期的表现，但利润增速的提升为投资者带来了一定的关注价值。

在一般零售与出海方面，中信建投团队认为随着刺激政策的逐步乏力，通胀预期有望回升，这将带动超市板块等弹性行业的业绩好转。同时，国内逐步涌现出具有全球品牌力的出海企业，这为投资者提供了新的投资机会。对于黄金珠宝行业，虽然黄金价格持续创新高对首饰类需求存在抑制，但直营模式下对需求的把控更为精准，反应也更快，这为行业带来了一定的发展机遇。