九州一轨：长城证券投资者于11月5日调研我司

证券之星消息，2024年11月6日九州一轨（688485）发布公告称长城证券沈彻 王龙于2024年11月5日调研我司。

具体内容如下：
问：公司基本情况介绍
答：
公司成立于2010年7月23日，起源于北京市科学技术研究院下属的劳动保护研究所，成功打破了外资在我国轨道交通减振降噪行业的垄断局面，实现了该技术与产品的国产化替代。2023年1月18日，公司成功在上交所科创板上市，成为新噪声法时代下科创板首只轨道交通声学环保新股。
近年来，九州一轨专注于声音的物理属性和信息属性的研究，深化了大数据和工业人工智能的研发与应用。公司完成了噪声污染物理防治和声纹信息数据运用两大业务方向的产业链梳理，并在技术和产品领域实现了从产品提供商到数据服务商的转型。此外，公司构建了“一核两翼多板块”的业务格局
“一核”即声学专业研究，深入解析噪声振动的物理属性和信息属性。
“两翼”即精准物理防治和声纹诊断开发，具体包括基于防治主体的物理属性，研发与运用减振降噪技术和系列产品，实现噪声振动污染精准物理防治业务；基于防治主体的声纹信息属性，以声纹解译为手段，运用人工智能、声纹数据和状态监测等新技术，拓展智慧运维、结构安全和病害治理等声纹诊断开发业务。

“多板块”即上述技术和产品在轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、船舶工程等多场景的应用。问：公司的业务拓展情况？
答：
2024年上半年，为丰富营收结构，公司沿着噪声控制物理防治业务和声纹诊断开发业务两条路径积极拓展应用场景。在噪声控制物理防治方面，公司与中国电建集团某公司就发电厂汽动给水泵机组扩建工程签订钢弹簧隔振采购合同，对机组设计转速范围内基础台板的振动负责；公司与上海市基础工程某公司就地铁沿线新增文物展厅减震（隔振）支座签订合同，负责支座的制作、安装、试验、监测及维护，上述合同的落地，助力公司业务多赛道发展。在声纹诊断开发方面，公司与中铁五局集团某公司签订“车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪）”采购合同，实现了该套声纹设备的首台套落地。

问：公司的研发投入情况？
答：
截至2024年9月30日，公司研发投入为15,521,213.21元，全部为费用化研发投入，研发投入总额占营业收入的比例为8.24%。

问：公司客户主要是？
答：
公司的主要客户群体为城市轨道交通项目的施工与业主单位。比如中国中铁、中国铁建等大型国有工程企业下属的工程局等。

问：城市轨道交通建设处于什么阶段？
答：
城市轨道交通建设进入平稳发展期，但超大城市投资持续保持高位。根据中国城市轨道交通协会的统计，截至2023年12月31日，中国大陆地区共有59个城市开通城市轨道交通运营线路338条，其中，2023年新增城轨交通运营城市3个，新增运营线路25条，新开既有线路的延伸段、后通段27段。
城市轨道交通是新基建拉动内需的重要手段之一，近年受制于行业面临的有效需求不足、供给冲击、预期转弱等多重压力，全国城市轨道交通在建规模稳中略降，新批城轨项目和投资总额处于相对低位，结合2023年以来地方债务管控政策趋严，未来城轨项目审批、建设速度或将放缓。
综合分析研判，城市轨道交通建设规模虽增速有所放缓，但总量可观。截至2023年底，中国大陆地区共有45个城市有城轨交通项目在建，在建线路总规模5671.65公里，在建线路共计224条。同时，从可研批复总投资规模来看，共计17个城市的建设规划在实施项目的可研批复总投资超过1000亿元，其中广州市建设规划在实施项目的可研批复总投资超过4000亿元，上海、北京、深圳3市建设规划在实施项目的可研批复总投资均在2000亿元以上，北上广深4市总投资合计超过12000亿元，4市的城轨交通投资计划持续保持高位。
预计未来两年全国新投运城轨线路与2023年基本持平，“十四五”末城轨交通投运线路总规模趋近13000公里，城市轨道交通运营规模持续扩大，在公共交通中发挥的骨干作用依旧明显。2024年上半年，城轨项目施工进度提速明显，公司主要产品钢弹簧浮置板发货量约为56公里，相较于2023年同期的32公里，增幅为75%。

九州一轨（688485）主营业务：轨道交通减振降噪技术研发、产品制造、工程设计、市场推广、测试咨询以及轨道运维管理工程技术服务。

九州一轨2024年三季报显示，公司主营收入1.88亿元，同比上升1.98%；归母净利润-2394.18万元，同比下降278.43%；扣非净利润-2854.17万元，同比下降93.04%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入7212.48万元，同比下降5.72%；单季度归母净利润-846.88万元，同比下降426.73%；单季度扣非净利润-1000.55万元，同比下降180.7%；负债率14.0%，投资收益412.22万元，财务费用-487.66万元，毛利率24.84%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入628.43万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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