ETF开启“全民指数投资时代”

得ETF者，得天下！2004年，当听到这句话时，你的第一反应，肯定是认为在开玩笑，因为一切都还是0；2024年，当听到这句话时，你肯定觉得有道理，原因很简单，ETF基金的总规模已经超过3.5万亿元！作为ETF基金的先行者，华夏基金于2004年推出境内首只ETF，即华夏上证50ETF的正式诞生！截至2024年三季度末，华夏基金ETF产品数量达到91只，管理规模突破6700亿元，稳居国内公募基金行业老大。“我们就是一颗滚石啊，谁不屑也随它，什么样的路都不怕！”就在今天的指数大会现场，华夏基金总经理李一梅在开场致辞中专门引用了这句歌词，回顾华夏基金过去20年的指数基金发展之路，而对于未来，华夏基金又有了新动作。（1）先行者“

像一个滚石一样，不畏翻山越岭，勇往直前，再回首，已经走了这么久，那么远。”回望首只ETF的诞生，李一梅的激动之情溢于言表。作为一只创新型产品，华夏基金遇到的困难，远远超乎现在人的想象，至少有三个困难关口摆在面前。第一个，就是发行路演关。李一梅表示，二十年前，也是这样的冬天，他们正在全国做华夏上证50ETF的发行路演。作为境内首只ETF，这只“破天荒”的创新产品，凝聚了无数人的心血。但是，在2004年，国内公募基金刚刚起步阶段，当时连基金都尚未被大众认知的市场环境下，对于这个名字里带数字又带字母，中文全称晦涩，英文简称说着都觉得拌嘴的产品，其发行的艰难程度可想而知。第二个，是设计开发关。李一梅认为，比发售更难的是，作为创新产品，ETF开发复杂，专业性、技术性强，面临诸多法律制度和实际运作的障碍。研发的过程中，华夏基金遇到的各种问题达数百个，涉及产品设立、申购赎回、成分股交易和套利等。最后，就是制度创新关，也是最为重要的一关。按照当时的基金监管程序，《证券法》和《基金法》中都找不到ETF推出的依据。幸运的是，作为“另行规定”的基金品种，在国务院正式同意ETF设立后，证监会才依据国务院意见正式批复上交所推出ETF，ETF的开发取得法律依据，为正式诞生奠定基础。资料显示，2000年，上交所开始组织研究ETF产品，2002年，上交所宣布研发相关ETF产品，由第一只ETF管理人——华夏基金，首次开启了ETF业务基础建设的摸索与研究。2004年12月30日，境内首只ETF，华夏上证50ETF（510050）正式成立，首发规模高达54亿元，标志着境内ETF市场正式启航。（2）探索者

不过，尽管首只ETF已经诞生，但对于整体ETF市场来说，接下来的多年时间，依旧处于探索发展阶段。财富君梳理一下，大概分为两个过程：首先，从2004年到2011年，也就是ETF的起步摸索阶段，简单来说，就是ETF产品的创立阶段。就在华夏上证50ETF诞生后，在接下来的几年时间，ETF基金整体发展缓慢，不过多个带有创新意义的产品开始诞生：2006年，首只策略指数ETF——红利ETF诞生；2009年，首只主题指数ETF——央企ETF面世；2010年，首只风格指数ETF——价值ETF成立；2011年，首只行业指数ETF——金融ETF诞生……其次，从2012年到2018年，ETF进入品种拓展阶段。2012年5月，首批两只沪深300ETF作为跨市场ETF正式上市，开启跨市场ETF新纪元。同年8月9日，第一只跨境ETF——恒生ETF诞生；2013年首只债券ETF、首只商品ETF陆续落地，标志全市场完成主要ETF类型的布局。此后，行业主题ETF、风格策略ETF也迎来蓬勃发展。2015年，境内首只ETF期权——华夏上证50ETF期权上市交易，进一步拓展我国场内权益衍生品商品体系。（3）领跑者

而从2019年后，境内ETF市场全面爆发生命力，开启了境内ETF的高速发展阶段。2020年第一只投资科创板的ETF产品——科创50ETF诞生，2022年首批ETF纳入互联互通，越来越多划时代、多品类的ETF产品给资本市场带来充裕活水，发挥了关键的融资作用。再看全球市场，ETF是一个发展较快的赛道。近20年全球ETF规模年均复合增长率达22.16%，产品数量连续20年保持正增长。截至2023年底，全球ETF市场规模首次突破11万亿美元。在中国，实现ETF规模第一个万亿元突破，我们用了16年，但第2个万亿元，只用了3年，第3个万亿元，只用了10个月。自2021年末-2023年末，境内股票ETF规模两年复合增速达28%，远超同期公募基金市场4.02%的规模增速。2024年10月，ETF规模首次突破3万亿，千亿级规模的股票ETF已增至8只，亦出现了规模超3000亿元的股票ETF。伴随着行业大发展，华夏基金的ETF业务，已经从1只、54亿元发展到91只、达到6700亿元。最新数据显示，ETF基金数量已经达到973只，迄今为止已经有包53家公募机构布局ETF产品，其中有包括华夏基金在内的9家公司，非货ETF管理规模已经超过千亿元。二十年前，ETF在境内生根发芽时，不曾想到它能爆发出如此强劲的生命力。在很长一段时间内，ETF业务发展的并不顺利，华夏基金是“迎着渺茫的微光，踽踽独行”，而现在已经成为领跑阵营的一员。正如李一梅所说，当前ETF规模已经超3万亿元，投资者数量近千万户，ETF成为资本市场上资金流入的“主要阵地”，被媒体誉为“最锋利的矛”，更让他们振奋的是，它还出现在了新“国九条”里。11月5日，第二批11只中证A500ETF集中发行，华夏中证A500ETF一日结束募集，达到募集规模上限20亿元，成为该批次第一只提前结束募集发行的基金。（4）开拓者

对于大多数投资者来说，ETF基金业务的崛起，几乎离不开持续的开拓和创新。作为权益类ETF年均规模连续19年稳居行业第一的华夏基金来说，创新和开拓的重要性不言而喻。而在今年指数大会的现场，也就是ETF基金20周年之际，华夏基金针对普通投资者的实际需求，量身打造了两款指数投资工具：指数洞察报告和红色火箭。首先，我们先看指数洞察报告。华夏基金通过Yiwealth调研数据、自有数据和访谈资料等广泛市场调研和分析，对当前国内指数基金投资者的众生相进行了剖析和还原，编制了这份“指数基金投资者洞察报告”。调研结果显示，指数基金的投资者群体主要集中在26~40岁的年龄段，占总调查人数的六成以上，家庭年收入多集中在15~80万元之间，占比超七成。而在投资经验上，近6成的投资者表示他们拥有3~10年的投资经验。可见，国内指数基金的投资主力人群覆盖是广泛而全面的，从入门到进阶，从青铜到王者，都能在指数基金这里找到打开方式。从受欢迎程度上看，股票型ETF在各类ETF中占据领先，在这其中，宽基指数又是各类投资者选择最多的品种，调研数据显示，约四成的受访投资者将其作为主要投资对象，成为各类投资者的审美公约数，特别在今年市场估值位于历史中长期底部区域的阶段，宽基指数具有显著的配置价值，布局宽基指数基金，便有望在贝塔行情到来时斩获可观的收益，宽基指数的行情也总会是大多数人更有获得感的方向。数据显示，只有3%左右的投资者没有听过指数基金，说明当下指数基金的国民普及度已经会很高，有28%的投资者虽然知道指数基金，但表示还不了解指数、不知道参与的方式，这其中，不知道何时买、以及买什么，是仍在观望的主要原因和痛点。整体来看，绝大多数投资者持有华夏基金ETF数量在3只以内，超过七成的客户拥有1-5年的投资经验。在客户的投资品类中，A股宽基ETF是股票占比最高达到超过六成、行业/主题产品合计也超过四成，smartbeta产品在近几年规模持续增长，但客户持有比例仍然较低，只有4%；在跨境产品中，港股类ETF是客户绝对的配置品种，达到93%，其他地区市场合计不到10%，在商品类基金中，华夏基金具有特色的产品主要农产品豆粕和黄金。从统计结果看，用指数进行资产配置的投资者平均收益率6.3%，高于指数基金投资者和只进行资产配置的投资者，在各类配置策略中，采用核心+卫星策略客户占比较高，达到43.6%，其盈利比例达到89%，客户平均收益率及盈利投资者占比均高于价值投资策略和股债再平衡策略的投资者。其次，是看“红色火箭”。财富君获悉，这是一个全新打造的指数投资工具平台，华夏基金超过12万小时的开发调试，1000多个日夜的锻造，90多个正式版本的锤炼，终于开发出了这款指数基金投资平台——红色火箭。据介绍，华夏基金发现专门垂类做指数投资服务的互联网产品非常少，指数往往只是平台的一部分，比如如果你搜索“新能源”，首先关联出的可能是众多主动权益类的基金，而关于指数的信息，大部分也仅仅是在基金产品的详情页上，掺杂在基金费率、净值走势、成立日期等等信息的中间。因此，在红色火箭上投资者首先看到突出的是指数，比如国证芯片指数，而不是**芯片ETF和芯片联接C这样具体的基金标的。而且华夏基金的服务是覆盖了全市场的指数。至于在具体的基金产品方面，是作为指数详情页的补充信息，根据规模、涨跌幅等客观指标展示给用户一个全市场的基金列表。那么，红色火箭的指数详情页，是怎么帮助投资者快速看清一只指数的呢？财富君就以国证芯片指数为例，发现可以从三个维度来了解：第一个维度，是自上而下的宏观视角。如果我们把“国证芯片”这个指数当成一家公司，他的整体估值水平怎么样，盈利状况和现金流好不好，产业政策如何等；第二个维度，是自下而上的微观角度，想了解芯片这个行业，有必要看看这个行业的公司活的好不好，行业内部的竞争格局，以及指数成份股的上中下游分布和成份股的变迁等；第三个维度是横向的技术维度。包括动量指标，主力资金流入流出的情况，涨跌幅，涨跌比例等。怎么样，通过这三个维度，任何投资人都能够快速看懂一个指数。同样，如何比较多个指数？如何避开热股陷阱？如何在个股涨涨跌跌中看到方向？投资者相对关心的热门话题，红色火箭都逐一做了优化。此外，红色火箭是一个能帮助从业者提升效率，在快速轮动的行情下迅速响应投资者需求的好工具。认证的投顾们可以在使用红色火箭的时候，将指数详情页快速变成客户可以直观理解的指数看板海报提供给客户。投顾登录后还能看到一个“独家内参”的栏位，这里面集成了“华夏百晓生”的精华内容和配置策略。过去20年，华夏基金一路走来，见证了ETF基金从无到有，见证了ETF业务发展壮大，见证了ETF开启“全民指数投资时代”。未来，华夏基金，一如既往，值得期待！