山西汾酒直销渠道收入数据出现负值

汾酒资料图。

山西汾酒2020、2022、2023、2024年直销渠道收入数据出现负值

作者：樊博

10月30日，山西汾酒对外发布第三季度财报。财报显示，今年第三季度山西汾酒营收86.1亿元，同比增长11.35%，归母净利润为29.4亿元，同比增长了10.36%。

尽管这是自袁清茂上任以来倒数第二的单季营收增速，却仍然排在众多白酒企业的前列。山西汾酒也凭借着前三季度313.57亿元的营收，超过了洋河，成为白酒第三。

山西汾酒公布的前三季度经营数据公告，显示了汾酒经营渠道的分化。公告显示，汾酒前三季度直销渠道（包括团购）营收为1.79亿元，同比下降47.87%，代理渠道营收为293亿，同比增长17.44%，电商平台营收为17.7亿元，同比增长35.64%。

将前三季度的数据与半年报数据相减，得出第三季度，汾酒电商渠道收入为2.54亿元，同比下降46%；代理渠道营收82.87亿元，同比增长16%；直销（含团购）渠道收入为5083万，同比下降了57%。

三个渠道里，汾酒的两个直接对外的销售渠道销量减半，经销商渠道却得到了超过10%的增长，这略显奇怪。

但事实上，汾酒的直销渠道数据本身存在着变动。汾酒2020年报中披露的直销渠道全年收入低于其前三季度直销渠道收入，2022年报中披露的直销渠道的全年营收，甚至比前三季度营收、半年营收、第一季度营收都要低。2023年报同样如此，直销渠道的全年营收低于前三季度营收、半年营收、第一季度营收。

2024年，这种现象同样存在，汾酒半年报中披露的上半年直销渠道营收，竟然低于第一季度营收。

山西汾酒近五年直销渠道收入数据，YOUNG财经根据财报整理

若是这些数据都没问题，那山西汾酒在2020Q4、2022年Q4、2023年Q4、2024年Q2这四个季度的直销渠道收入分别是-1.05亿元、1.93亿元、-1.49亿元与-1228万元。

出现此类现象，可能是山西汾酒修改了直销渠道口径，将一些直营门店划入了经销商行列。

若是汾酒进行了口径修改，是否应该更加详尽地对外解释说明？

YOUNG财经通过财报公布的联系方式，联系山西汾酒董秘寻求解释，但该座机的提示音称“您拨叫的用户已关机”。■