前三季度营收275亿，洋河主动调整，为未来“起跳”蓄力

1、分化加剧，洋河主动调整

白酒行业目前到底是什么样的处境，从上市白酒企业的三季报大概可以看出。

整体来看，白酒行业竞争加剧，且已进入深度调整期，“酒卖不动了”仍是大小酒企面临的主要问题。而白酒行业仍然是强者恒强的态势。前三季度，上市TOP6酒企已经攫取了白酒板块超过85%的营收，以及超过90%的净利润。

2024年前三季度，在19家A股上市白酒企业中，营收、净利润增长均有所放缓。其中，营收负增长的有6家，归母净利润负增长的也有6家。就连一向强势的头部酒企，如贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份等，业绩增速也普遍不如去年同期。

而从第三季度来看，行业的处境似乎在变得更严峻。

2024年第三季度，A股19家白酒上市公司中，营收与净利润实现双位数增长的企业较上半年明显减少，而负增长的企业在增多。巨头如五粮液、泸州老窖、洋河股份第三季度的表现均不佳，而腰部及以下企业，如口子窖、舍得酒业、酒鬼酒等，均大幅下滑。

不管是前三季度还是第三季度，从19家上市白酒企业横向对比也可以看出，白酒行业的分化态势，还在不断加剧，头部酒企的增长虽然有快有慢，但整体保持相对稳定，而腰部、尾部酒企的表现，远不如前者。

从财报上也不难看出，白酒行业目前所处市场的“寒意”。有业内人士分析称，大部分酒企降速是市场达到临界点之后的主动调整。

行业头部阵营中的洋河股份，2024年前三季，实现营收275.16亿元，归母净利润为85.79亿元，出现了“深蹲”。

浙商证券在研究报告中分析称，洋河股份目前仍处调整期，Q3主动控速调整节奏，促进库存去化，当前盈利能力、预收款及现金流阶段性承压，静待需求改善。

面对各种变化，洋河股份也在寻求突破。

在9月30日公告的投资者关系活动表中，洋河股份称，面对变化和竞争，公司聚焦主导品牌和产品，洋河品牌作为全国化品牌重点发力，双沟品牌重点围绕江苏和部分省外市场开展工作；聚焦优势区域，着眼于省内市场、高地市场和样板市场，同时聚焦人才、资源和费用等。

另一方面，洋河也在转型，从“渠道”向“渠道+品牌”转型，更强化与消费者的交互，目前已搭建完整的品推体系，将持续强化赋能市场；另外，进一步夯实基础工作，强调增点扩面，由注重结果转向注重过程。

此外，今年以来，洋河还开启了“梦之蓝手工班全球行”活动，优化产品矩阵、重塑品牌势能。自正式启动“中国高端年份白酒”梦之蓝手工班全球行系列活动以来，洋河已经陆续走进北京、南京、广州、郑州等国内城市，在马来西亚、南非、法国等地，也已启幕。

此外，10月31日，洋河股份X中国网球协会战略合作发布会在北京举行。未来，洋河股份和中国网球协会将携手共进。发布会上，“梦之蓝手工班·时代梦网”2024网球城市大奖赛正式启动，将相继落地北京、徐州、广州、盐城、无锡、南通、上海、南京八座城市。

身处调整期，洋河主动调整发展节奏，以期加速跨越周期。

2、洋河的“快”与“慢”

自2003年推出“蓝色经典”以来，洋河股份以海之蓝、天之蓝、梦之蓝三个系列，从中低端到高端完成多个价格带的卡位，又赶上了白酒行业的“黄金十年”，洋河股份凭借次高端市场的先发优势，配合大力度的营销，创出了“洋河速度”。

2019年，面对复杂多变的宏观环境和愈加激烈的竞争形势，为追求健康可持续的发展，洋河主动进行战略性调整，导致业绩出现了下滑。

彼时，贵州茅台与五粮液仍然保持着以往的增长，相比之下，洋河股份有点落后于两位大哥。

不过，“二次创业”的洋河，经过为期三年的调整后，最终宣告归来。

2022年，洋河调整归来，当年营收突破300亿元，增幅为18.76%；实现归母净利润93.78亿元，同比增长24.91%。

多年来，“快”与“慢”伴随着洋河的发展。从2024年三季度来看，洋河再次主动调整。

“2024年以来，白酒市场动销维持‘弱复苏’，消费理性和价格理性显现，分化加剧和存量博弈特征明显，白酒市场竞争更加激烈，行业处于‘存量竞争、结构增长、品牌集中’的发展阶段。”

如洋河股份在半年报中所说，消费市场变化了，整个白酒行业在存量竞争都面临压力，洋河股份也不例外。

在投资者关系活动表中，洋河股份还表示，公司不断强化省内市场工作，聚焦渠道、品牌和经销商，深入开展增点扩面工作，效果显现需要一定时间。南京市场作为省会市场，有辐射周边的功能，在产品策略、品牌势能、组织赋能方面也做了相应调整和安排。

洋河股份下辖洋河、双沟、泗阳、贵酒、梨花村五大酿酒生产基地，以及苏酒集团贸易股份有限公司，是白酒行业唯一拥有两大“中国名酒”、两个“中华老字号”、六枚中国驰名商标（洋河、双沟、蓝色经典、珍宝坊、梦之蓝、蘇）、两个国家4A级景区的企业。

依靠从高端、次高端、中端等各价位段的品牌与产品矩阵，洋河股份结合市场实际调整经营节奏，“主动调、坚决去、加快转”，开启了深度转型。

曾经，洋河主动调整后回归增长，此次主动调整，也是为未来的“起跳”做铺垫。

作者｜张向阳

编辑｜吴跃