哪吒汽车，快要倒在黎明破晓前

最近一个月，关于哪吒汽车的好消息确实不算多。

仅在11月7日这一天，哪吒汽车先是传出大规模裁员，紧接着又被供应商爆出公开拖欠货款。

而据财联社报道，哪吒汽车正式开启大规模裁员，哪吒汽车内部人士透露，个别部门此次裁员比例最高或达70%，公司目前正在组织架构调整。

就在事情正在发酵的时候，当天晚间，又有A股上市公司埃夫特发布公告称：因哪吒汽车母公司合众汽车拖欠逾4820万元合同款，公司已提起诉讼。

与此同时，哪吒汽车10月销量成绩单依旧没有公布，种种迹象表明，这家正在冲击IPO的新势力车企，正经历着前所未有的挑战。

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风波不断升级

在本次裁员、拖欠供应商合同款等诸多消息前，哪吒汽车就曾因延发薪资、降薪等消息多次上过热搜。

复盘一下时间线：

今年10月中旬，某国内实名制商业社交平台上，一位认证为哪吒汽车员工的网友突然发帖称：“哪吒汽车已经发不出工资了，公司欠了供应商很多很多钱，奉劝大家买哪吒车慎重。”

消息一出便在网络上引发热议，不过哪吒汽车当时做出回应称，公司一线员工和工厂工人都是按时发放，公司中层和高管近期在进行薪资架构调整，仅个别薪资发放稍慢。

然而事情并没有平息，此后社交媒体上又有部分哪吒汽车员工爆料，表示目前公司已全员降薪，其中年薪100万元以上的员工降薪幅度为30%，50万元的降薪幅度为20%，年薪小于30万元的降薪幅度则为5%。

很快这一消息就得到官方证实，哪吒汽车相关负责人近日接受媒体采访时表示，10月29日，公司正式启动全员股权激励计划，将拿出5%的股份（估值约20亿元），作为股权激励分配给全体员工，同时内部也宣布了工资及绩效考核的新方案。

该负责人表示，本次激励和调薪计划是为尽早实现公司经营现金流转正目标的一部分，接下来公司还将实施机构精简、裁汰冗员、业务聚焦、扁平管理等一系列降本增效的举措。

果不其然，哪吒汽车在昨日被爆出正式裁员，后续还有其他据称是哪吒汽车内部人士爆料，称目前全公司9月工资只发了一半，至于10月工资会不会发放，还未得到确认。

除此之外，哪吒汽车的供应商也出来公开“讨账”。据埃夫特公告显示，2020年至2022年期间，公司与合众新能源汽车股份有限公司宜春分公司分别签订车身车间设备总承包项目合同、滚边岛和焊接岛项目合同及自动化焊装线项目合同及补充协议，但项目验收完成后，却被拖欠4819.536088万元尾款。

哪吒汽车截至发稿前，尚未做出正式回应。

02

问题核心在哪

其实，哪吒汽车这一轮危机早有预兆。

今年6月26日，哪吒汽车母公司合众新能源汽车有限公司正式向港交所递交上市申请，开启IPO征程，如果顺利上市，哪吒汽车将成为继蔚小理零后，第五家香港上市的中国新势力车企。

然而从其招股书来看，哪吒汽车面临着严重的亏损及现金流紧张问题。

2021至2023年，哪吒汽车营业收入分别为50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元，虽然呈逐年增长态势，但年内亏损也在持续扩大，分别为48.4亿元、66.66亿元、68.67亿元，三年累计亏损超183亿元，并且毛利率也是逐年下降，分别为-34.4%，-22.5%，-14.9%。

而截至2023年12月31日，公司账面上的现金及等价物为28.36亿元，相比上一财年的67.57亿元大幅减少，按照2023年的亏损速度，最大的问题可能会来自于彼时账面资金已经不足以支撑未来半年的亏损。

此外，哪吒汽车的第三次IPO之路似乎也不太顺利。今年9月，有媒体报道称，哪吒汽车原CFO陈睿已离职，前高盛（亚洲）董事总经理潘登接任，负责哪吒汽车的财务工作。

即使新任CFO足够资深，但在冲刺IPO的关键时期更换CFO这样的人事重大变动，在业内也并不常见。

而在此之前，哪吒汽车已经两次冲击IPO。第一次是在2020年7月，哪吒汽车曾宣布启动科创板上市计划，计划在2021年完成上市，但最后因诸多原因流产；第二次其实只是传闻，2022年2月，外界再次传出哪吒汽车正准备赴港IPO，不过哪吒汽车随即否认。

对于尚未盈利的新势力车企而言，IPO是其缓解资金压力的重要手段，因此可以看到新势力车企扎堆IPO，但成功率并不高，而且一旦没有成功，可能很快就会倒下，威马、高合都是前车之鉴。

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网红换不来销量

驾仕派曾经说过，流量和销量在很多时候并不互为因果关系，哪吒就是很典型的例子。因为即便有车圈“顶流”周鸿祎的加持，哪吒汽车的销量也没见起色。

当前，哪吒汽车面临的最大问题其实是销量连续两年下滑、增长动能消失。2022年，哪吒汽车销量达到15.21万辆，成功夺得当年国内造车新势力销量冠军。然而好景不长，次年便下滑至12.75万辆，同比下降16.16%。

今年以来，哪吒汽车销量继续萎缩，9月全系整车交付10118辆，同比下降23.41%；1-9月累计销量为85908辆，距离全年20万辆销量目标，达成率仅43%。

进入11月，各大车企都纷纷迫不及待地公布了10月销量成绩单，相比其呈现出集体爆发的增长态势，截至目前哪吒汽车还未公布10月其交付数据。可以作为参考的是，乘联分会数据显示，预估哪吒汽车在10月的批发销量为8000辆，不仅远低于市场预期，在集体爆发的10月还呈现了明显的萎缩——按照这个趋势来看，哪吒汽车今年很可能再次出现全年销量同比下降的情景。

而按照月销8000辆的数字来看，哪吒汽车在新势力车企中的排名已经掉到十名开外，排在破万的极狐、智己、阿维塔等品牌之后，从曾经的新势力一线阵营滑落至四线阵营。

短期的网红流量之所以换不来销量，是因为一家车企的立身之本还是产品和服务。相比于小米SU7（参数丨图片）和雷军的相互成就，试想假如产品不行，即便雷军带货，小米SU7单靠流量也不会有今天的销量表现。

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驾仕结语

刚刚在10月16日迎来十岁生日的哪吒汽车，大概无心庆祝，而是走到了生死存亡的重要关口。

眼下，哪吒汽车最紧要的无非是尽快从资本市场获得“输血”，否则降薪、裁员只能解一时的燃眉之急，因为从经验来看，在自身还不具备造血能力的情况下，倒下的新势力车企最终都是为“钱”所困。

而长期来看，哪吒汽车解决问题的根本办法是把销量提上去，而且只是由负转正还不够，因为当对手都处于高速增长的背景下，如果你的成长速度比不上别人，也很难说能留在牌桌上。

驾仕派此前的判断是，在2024年的“绞杀战”当中，月销4万辆是新势力领头羊的门槛，2万辆才有机会留在牌桌上，刚过1万辆的要抓紧努力赶上。

按这个说法，哪吒汽车离牌桌显然是越来越远了。