网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

北方华创,泡沫巨大?

0
分享至

这轮“牛市”,半导体板块,涨“疯”了。

11月8日,半导体设备龙头北方华创(002371.SZ)股价创历史新高,市值接近2400亿元。一个多月以来,这支大盘股区间最大涨幅已接近70%!

新高令人欣喜,但问题也随之而来:

短线上涨过快,是否已累积巨大估值泡沫?

笔者先上结论:

从估值对标和基本面成长性来看,很难讲目前北方华创泡沫已经过大。

先说说估值对标。

至11月8日,北方华创市盈率为43.58倍,同期A股其他半导体设备龙头,中微公司市盈率87.79倍,长川科技是81.92倍。

可以看出,北方华创作为行业“一哥”,估值溢价是远低于两位“小老弟”的。要知道,北方华创今年前三季度的收入可是中微公司近4倍,是长川科技的8倍啊。

所以,就A股的半导体设备板块而言,很难说北方华创太“贵”吧?

当然,你可能要说,光讲A股不合适,也许A股不成熟,半导体设备赛道整体估值偏高呢?

那我们看看美股。美股也有三大半导体设备龙头:阿斯麦、拉姆研究和应用材料。

最近一年里:

阿斯麦市盈率最高为59.86倍,最低为30.99倍;

拉姆研究则是39.46倍和21.57倍;

应用材料是24.72倍和17.40倍。

进入2024年,全球半导体迎周期复苏,可以看出,在乐观预期下,美股市场上的设备龙头也动辄炒到三五十倍市盈率。

你总不能说,美股市场也不成熟吧?

我们再看基本面成长性。

北方华创,牛逼之处在于:

拉长时间看,其持续高增长独步A股。

根据同花顺数据,A股5000多家公司中,连续3年净利润为正且增速超过30%的只有85家,连续5年净利润增速超过30%的只有13家,连续7年超过30%的只有2家,几乎都是百里挑一甚至千里挑一的存在。

而连续九年净利润增速超过30%的公司,有且仅有北方华创一家。

是的,你没看错,仅此一家。

就连2022年和2023年,半导体周期低谷的两年,北方华创依然高增,净利润增速分别为118.37%和65.73%。

说北方华创是A股“成长之王”毫不为过。

北方华创为何如此豪横?

最核心的逻辑当然是国产替代。

全球半导体设备市场长期被美日欧瓜分,中国半导体设备竞争力极低。

最近几年,中国半导体设备公司终于开始奋起直追。作为国家队的北方华创成为扛大旗者,在除光刻机之外的几乎所有高价值领域,北方华创几乎都做到了行业头部。

然而,国产半导体设备要实现完全自主可控,依然任重道远,这也意味着未来空间巨大。

2023年,中国半导体设备市场规模342亿美元,其中本土设备40亿美元,占比仍只有11.7%。

从收入看,北方华创2023年220.79亿人民币,仅为阿斯麦十分之一!

而未来赶超的过程,就是北方华创持续高成长的过程。

那么现在问题来了:

这么牛的公司,为何此前长期不怎么涨?

2022年和2023年,北方华创业绩高增的两年,股价累计下跌近30%,区间最大回撤超40%。

根本原因在于前两年A股投资风格趋向红利股,而北方华创不怎么分红。自然难受青睐。

2016年至今,北方华创分红占同期净利的比例始终在10%左右。远低于一些传统行业龙头。

不过,客观讲,资本市场对红利股的偏好,很大程度上来自于经济低迷时的防守策略。避险情绪下,投资者似乎忘记了,持续不断的成长,才是企业真正的投资价值。

经历两年周期下行,而今半导体迎强劲复苏。人工智能催化下,英伟达、三星等半导体巨头最近一个季度全都业绩大增。

下游复苏,意味着以设备为核心的资本开支将大幅增长:业内预计2024年中国芯片企业合计资本开支有望同比增长17.7%。全球来看,2025年全球半导体资本支出有望增长11%,创历史新高。

另外,近期随着A股市场持续活跃,交易风险偏好也在提升。

站在新一轮周期起点,A股“成长之王”北方华创,还应该被埋没吗?

本文首发于泡财经风口解读专题,如有转载,请注明出处。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
马斯克和印度人拉马斯瓦米将掌管美国新设的效率部,这印度人是谁

马斯克和印度人拉马斯瓦米将掌管美国新设的效率部,这印度人是谁

橘色数码
2024-11-13 11:11:41
2024年日本最受欢迎居住城市排行出炉,这个地方连续7年蝉联冠军!

2024年日本最受欢迎居住城市排行出炉,这个地方连续7年蝉联冠军!

金融老编辑
2024-11-12 18:03:55
马斯克:“政府效率部”将在网上公布所有行动,会设“最蠢支出”排行榜

马斯克:“政府效率部”将在网上公布所有行动,会设“最蠢支出”排行榜

界面新闻
2024-11-13 10:25:59
1965年他驾机叛逃,为何在50年后被追认烈士?特用专机接回

1965年他驾机叛逃,为何在50年后被追认烈士?特用专机接回

米米大肉
2023-11-15 22:53:02
男人的出轨对象为何多是已婚女人?说有女人味是幌子,真相扎心了

男人的出轨对象为何多是已婚女人?说有女人味是幌子,真相扎心了

赵主任趣闻
2023-09-30 22:25:03
详解毕福剑事件始未,世间再无“毕姥爷”!

详解毕福剑事件始未,世间再无“毕姥爷”!

好运来好运
2024-07-30 06:39:24
火箭小号喜迎两连胜,四将砍20+得分,25岁摇摆人成篮板狂魔

火箭小号喜迎两连胜,四将砍20+得分,25岁摇摆人成篮板狂魔

谢说篮球
2024-11-13 16:17:29
上海出发邮轮被困日本,数千澳中游客滞留!护照被收,禁止下船

上海出发邮轮被困日本,数千澳中游客滞留!护照被收,禁止下船

小虎新车推荐员
2024-11-13 10:58:32
问界M7事故车主起诉华为:因华为背书及余承东“遥遥领先”宣传才购买!要求赛力斯退一赔三,华为赔礼道歉

问界M7事故车主起诉华为:因华为背书及余承东“遥遥领先”宣传才购买!要求赛力斯退一赔三,华为赔礼道歉

和讯网
2024-11-12 15:40:41
越闹越大!央视报夜查电动车惹众怒,出动25万人,要解决什么问题

越闹越大!央视报夜查电动车惹众怒,出动25万人,要解决什么问题

风谈笔录
2024-11-13 07:16:05
“萝莉岛”事件爆料图流出全是黑幕,网友直呼看完得去洗眼睛!

“萝莉岛”事件爆料图流出全是黑幕,网友直呼看完得去洗眼睛!

浪花妈妈
2024-11-12 22:29:25
柳州女神莫菁:不雅视频被男友发至网络,后男友入狱,她怎样了?

柳州女神莫菁:不雅视频被男友发至网络,后男友入狱,她怎样了?

阿胡
2024-09-12 21:42:47
老照片:苏联摄影师镜头下的中国游击队员

老照片:苏联摄影师镜头下的中国游击队员

历史剪影123
2024-11-11 15:45:50
真相即将大白!官方开始调查劳斯劳斯女车主

真相即将大白!官方开始调查劳斯劳斯女车主

映射生活的身影
2024-11-12 02:53:38
男女之间,怎么聊性最恰当

男女之间,怎么聊性最恰当

冷爱
2024-11-12 13:31:19
珠海驾车撞人事件致35死43伤,我不关注原因只希望尽快严惩!

珠海驾车撞人事件致35死43伤,我不关注原因只希望尽快严惩!

杨文战律师
2024-11-12 19:53:01
西媒报道巴萨六将续约形势:两新星续约进展顺利 德容成最大难题

西媒报道巴萨六将续约形势:两新星续约进展顺利 德容成最大难题

雷速体育
2024-11-13 14:36:08
陈乔恩婚后颜值“垮”了?眼角纹、肿脸僵硬,网友:妈妈专业户?

陈乔恩婚后颜值“垮”了?眼角纹、肿脸僵硬,网友:妈妈专业户?

娱不咸
2024-11-13 16:35:38
绍伊古与王毅外长会面,提到中俄联手对付美国,王毅外长回应亮了

绍伊古与王毅外长会面,提到中俄联手对付美国,王毅外长回应亮了

DS北风
2024-11-13 11:40:14
空心草鱼爆红:为生存而坚持,打工人感慨:这不就是做牛马的你我

空心草鱼爆红:为生存而坚持,打工人感慨:这不就是做牛马的你我

趣笔谈
2024-11-12 11:27:45
2024-11-13 17:22:44
泡财经APP
泡财经APP
做投资人看得见的财经资讯。
7586文章数 398关注度
往期回顾 全部

财经要闻

严介和家族还不上数十万元小账单?

头条要闻

赖清德被指向特朗普纳上"投名状" 涉及150亿美元军购

头条要闻

赖清德被指向特朗普纳上"投名状" 涉及150亿美元军购

体育要闻

NBA球星越来越脆了,是错觉吗?

娱乐要闻

李子柒全面复出!还有大动作待宣布

科技要闻

孙正义首次透露!曾三次尝试买下英伟达

汽车要闻

广汽传祺S7领衔 广汽集团自主新车阵容发布

态度原创

教育
亲子
手机
本地
公开课

教育要闻

顾之川:语文教师如何使用好教科书?

亲子要闻

孩子长针眼是看了羞羞的东西?怎么护理好得快?

手机要闻

红魔 10 Pro 系列手机屏幕支持高频 PWM 调光、DC 调光

本地新闻

一夜之间,到底多少人在寻找邪恶熏鸡?

公开课

AI如何揭开大自然和宇宙的奥秘

无障碍浏览 进入关怀版