TV面板回暖，惠科群创争“老三”，三星左右格局走向？

电视面板行业在经历数轮整合之后，如今的品牌格局趋于明朗。从大的格局来看，随着LGD位于广州的8.5液晶代线出售给TCL华星，“中进韩退”已经进入尾声，中国品牌在主导液晶产业的同时，内部竞争也日趋激烈。

从目前来看，京东方和TCL华星行业前二的位置不可撼动。按照奥维睿沃的数据，2024年京东方TV面板出货预计58M左右，继续坐稳第一；2025年出货计划为60M，有望继续守住全球第一的位置。

图：2022-2025F分面板厂电视面板出货量趋势（奥维睿沃）

TCL华星的产能在接收LGD广州工厂后，得到了加强。2024年，其全球电视面板规模为47M左右，位居第二。2025年，TCL华星TV面板出货计划则高达56M，其中收购的LGD广州工厂出货计划6M左右。由此，TCL华星在TV面板领域全球第二的位置无忧。

有悬念的是“老三”的归属。从2024年的数据来看，群创保持着行业第三的位置，预计2024年TV面板出货量36.9M，2025年计划出货37.2M。由此来看，2025年群创的出货基本保持稳定。

惠科是一大变量。虽然从2024、2025的预测数据来看，其TV出货量排在群创之后——今年整体TV面板出货预计36.2M，2025年计划出货与今年持平，不过二者的差距并不大。值得注意的是，外界消息显示，全球TV一哥三星基于供应链稳定安全的考量，会将面板订单转移给包括惠科在内的面板企业，由此会给惠科带来新的出货增长点。

对于面板大厂来说，四季度和2025年整体发展相对乐观。从价格来看，新一轮企稳回升的势头明显。今年，液晶电视面板价格也经历了波动，春节后快速上升，到7月开始下跌，10月又止跌回稳，但整体处于较高的价格水平。

国内市场，得益于“以旧换新”补贴叠加“双十一”平台优惠双重刺激，电视市场短期内呈现向好趋势，再加上有效的稼动率调节策略，让TV面板价格11月已经企稳，随着海外节假日以及2025备货周期的到来，预计大部分面板价格都将进入企稳回升的新周期。

另外，大尺寸面板出货的激增，也带来了更高的产能利用率和利润空间。Omdia预测显示，面板厂商2024年计划出货780万块80英寸或更大尺寸的电视面板，比去年增长35%。2024年，在整个显示面板市场中，80英寸以上尺寸的显示面板预计占据的面积比例约为7%，到2030年，这一比例预计将增长至11%。

从今年来看，头部面板企业的业绩也持续走高。京东方三季报显示，今年前三季实现营收1437.32亿元，同比增长13.61%，归母净利润33亿元，同比增长223.8%；其中，第三季度实现营收503.45亿元，同比增长8.65%，归母净利润10.26亿元，同比增长258.21%。TCL科技三季报显示，受益于电视面板大尺寸化等产品结构调整，TCL华星2024年前三季实现营收769.56亿元，同比增长25.74%，净利润44.43亿元，同比改善60.67亿元。

综上，TV面板市场整体回暖明显，品牌格局也在动态调整的过程中，惠科和群创的“老三”之争目前来看仍有悬念，面板企业的整体业绩在今明两年将处于改善的通道。