不再板上钉钉 通威股份公布收购润阳股份最新进展 方案或三选一

正如电易汇此前所分析的那样，对于通威股份而言，此次收购江苏润阳新能源科技股份有限公司（以下简称“润阳股份”）虽然能去掉一个竞争对手，但也面临资金链以及润阳股份现有的PERC电池产能如何处置的难题。

果不其然，在有媒体爆出润阳股份位于泰国的项目停产消息后，通威股份只得被动得对此事进行了回应，并更新了收购的进展。

通威股份表示，协议签署后，公司立即组织业务团队及相关中介机构对润阳股份进行全面尽职调查以及审计、评估工作。截至目前，相关工作尚在进行中，交易各方仍在持续就交易相关事项进行磋商，不排除原交易方案可能存在调整或终止的风险。

该公司同时还表示，磋商过程中，交易各方也同步在积极探讨其他整合方案，如有确定进展或变化，公司将及时披露。

其实，如果你对光伏行业的现状关注较多的话，停产可能并不是什么意外的事。尤其是对于润阳股份而言，就电易汇的数据来看，该公司的电池产能仍以PERC为主，而后者的市场需求越来越少。

而在此前的分析中，电易汇也提到过，虽然在此前发布的公告中，通威股份曾称润阳股份的高效太阳能电池片产能高达57GW。

然而，根据电易汇的数据，润阳股份的57GW电池产能可能只是名义上，其部分早期投产的电池项目已经停产，且主要以PERC电池为主。

简单来看，在此次收购中，对于通威股份而言，首先需要解决的问题是，润阳股份的产能“虚胖”问题，这可能需要分门别类，包括已经彻底停产得、可以技改得、现在正常生产得且不需要技改得。

如此一来，可能会牵扯到一个问题，是整体收购，还是单纯收购某一个项目。

简单来看，相比电池产能，润阳股份的工业硅、多晶硅产能可能对通威股份的意义更大。

根据通威股份此前的公告，该公司已经与润阳股份及其相关方签订了增资协议，并将最终取得后者51%股权。

该公司还表示，前述交易总计金额不超过50亿元，交易完成后，润阳股份将成为其控股子公司。

简单来看，在具体的收购上，还需要分两步走，首先由润阳股份现有股东—悦达集团对其进行现金增资10亿元。其后，在完成对润阳股份尽职调查以及审计、评估工作，并与各方达成正式增资具体方案后，通威股份以自有或自筹资金向润阳股份现金增资，同时现金收购悦达集团前述增资10亿元取得的润阳股份股权，合计取得润阳股份不低于51%的股权。

根据电易汇的数据，润阳股份的IPO在2023年8月份已经成功获准注册，但迟迟未能发行。而此次被通威股份收购，是否意味着其IPO将要终止还是遭遇其他变数。

资料显示，润阳股份近几年高歌猛进，相继投资了从上游的工业硅一直到下游的光伏组件，可谓是的真正的全产业链。

而在产能上，拥有工业硅产能5.5万吨、多晶硅产能13万吨、拉晶产能7GW、切片产能10GW、高效太阳能电池片产能57GW、组件产能13GW。

财报则显示，2021年，润阳股份的收入已经超过了100亿元，达到了106.17亿元；归属于母公司所有者的净利润为4.86亿元。