展望川普施政（经济篇）：脱欧与脱钩

“假如有一天，物价真的涨起来了，工作又没找到，他们该怎么办？很不幸，这种可能性越来越大。真那样的话，会有更多白人怀念川普。”2020年12月15日本号在《拜登上台，通胀起步，新“南北战争”终结还是开始？》中这样写道。

面对全球经济放缓以及川普第二任期的不确定性，国家发改委发文呼吁提振内需，并称在未来一个时期，中国国内市场主导经济循环的特征会更加明显。

，以及 都进入了新的阶段。

川普上任，三权合一，推行自己的政策（如“对内减税、对外加税”）少了很多阻碍。2020年12月他下台时，通胀起步；2024年12月他重新上台时，通胀继续下行。但他仍不满足，想让美联储听命于他。

如果削弱美联储的独立性，以及强力实施“脱钩断链”，美国的抗通胀之前路则是极不确定的，经济增长也会蒙上一层阴影——虽然也会杀伤中国经济增长，属于杀敌一千自损八百——川普曾在竞选期间说，要对来自中国的商品征收60%的关税，对所有进口商品征收10%的关税，此举将严重损害世界两大经济体之间的贸易。根据不同机构的测算，川普对中国加征60%的关税，将导致中国GDP下降1.6-2个百分点。

其实美国想“脱钩断链”，也没那么容易。哈佛商学院的经济学家劳拉·阿尔法罗和达特茅斯塔克商学院的经济学家达文·卓尔在2023年8月的论文中写道，中国在美国商品进口中所占的比例在2017年达到22%的峰值后，已在2022年降至约17%，主要是因为中国产品在美国进口的机械设备、鞋子、电话机等产品类别中的占比降低。与此同时，越南等国家增加了向美国出口服装和纺织品，而墨西哥等邻国已开始向美国出口更多的汽车零部件、玻璃，以及钢铁。

这似乎表明美国正在减少对中国的依赖。但这里面有个问题：墨西哥和越南等国都在从中国进口更多的产品，而中国对这些国家的直接投资已在激增，表明中国企业正在那里开设更多的工厂。这些趋势暗示，企业可能只是在将它们漫长供应链的最后部分转移出中国，而且一些企业正在把越南或墨西哥等国家作为中转站，从那里将部分或大部分仍在中国制造的商品运往美国。

据论文作者计算，中国在美国商品进口中占比下降5个百分点，也许会导致美国从越南进口的产品价格上涨9.8%，从墨西哥进口的产品价格上涨3.2%。这种效应可能会对消费者价格指数上涨产生轻微影响。

加州大学圣迭哥分校学者和世界银行以及国际货币基金组织的经济学家们发表的论文也指出，将工厂迁回美国或迁到其他友好国家的经济效益（比如美国制造业的创新）最终是否会超过这个战略的成本（比如消费者支付的价格更高）。“我们将把所有的制造业带回来，我们将拥有所有这些工作岗位，这一切都将带来皆大欢喜的结果，但事实上，这样做的成本将极其高昂，我们以前有那么低的通货膨胀率，部分原因是通过全球化。”

如果川普执意中美脱*钩，那么不妨看看英国脱欧的前车之鉴。英国脱欧是公投的结果，和川普上台一样都是民意的胜利，但结果不等于小日子过得更好。

英国脱欧后的经济表现如何？根据高盛的分析，自2016年欧盟公投以来，英国的经济增长比其他发达国家少了约5%。这可能是由于脱欧导致的贸易减少、商业投资减弱以及来自欧盟的移民数量下降。脱欧后，英国与欧盟之间的贸易受到了影响，英国商品贸易的表现比其他发达国家低约15%。

据《经济学人》报道，到2022年第二季度，英国脱欧导致GDP下降了6%，投资下降了11%。货物贸易下降了7%，但服务贸易影响不大。英国预算责任办公室估计，与脱欧前相比，额外的贸易壁垒将使英国经济规模萎缩约4%。许多英国公司，尤其是制造商，因边境延误、海关成本和监管检查而面临困难。这些数字表明，脱欧对英国经济产生了负面影响。

物价方面，脱欧后，英国的劳动力供应弹性降低，这导致疫情后通胀飙升。伦敦政治经济学院的研究显示，自2019年以来，英国食品价格飙升了25%，其中约70亿英镑的额外费用是由于脱欧后的贸易壁垒造成的。每户家庭的食品支出平均增加了250英镑。如果没有脱欧后的贸易限制，这一增幅将只有17%。

脱欧对英国经济造成了长期成本，英国的实际GDP人均仅比疫情前水平高出4%，而欧元区和美国分别为8%和15%。

下文为2023年12月26日扭腰的文章，推荐阅读：

川普的2025年贸易议程

CHARLIE SAVAGE, JONATHAN SWAN, MAGGIE HABERMAN

前总统川普正在计划，如果他在2025年再次上台，将会扩大他在第一个任期内为推翻美国贸易政策所做的努力——比如对“几乎所有进口商品”征收新关税，这将冒着疏远盟友、引发全球贸易争端的风险。

川普已表示，他将“实行严厉的新限制”，禁止中国人拥有各种各样的美国资产，还将禁止美国人在中国投资，并逐步全面禁止进口中国制造的电子产品、钢铁和药品等关键类别的商品。

本质上，川普贸易议程的目的在于使美国退出全球经济一体化，引导美国走上更加自成一体的道路：在本土制造国内消费所需的更大份额，并通过与其他国家一对一的交易发挥其威力。

自称“关税人”的川普在担任总统期间曾经朝着这个方向迈出步伐，包括对各种进口产品征收关税，阻碍世界贸易组织的正常工作，以及发动与中国的贸易战。如果再次当选，他打算更大胆地直接干预贸易，希望以此来消除贸易逆差、提振美国的制造业，这将给就业、物价、外交关系和全球贸易体系带来潜在的巨大影响。

对川普贸易愿景的优劣进行评估是很复杂的，这是因为可能会有多重涟漪效应，也因为他在寻求长远的变化。但多项经济研究得出的结论是，他当总统时征收的关税给美国社会造成的损失高于它们产生的好处。

不管法律上如何授权，征收普遍关税的政策都会引发一连串混乱的损失和收益。一方面，有些国内制造业会崛起，因为生产与进口商品竞争的国内制造商能提高它们产品的价格，扩大生产规模。这是川普的重点：“我们将很快成为世界上前所未有的制造业强国，”他在一段竞选视频中承诺。

川普说，他将采取的措施包括“一项四年计划，逐步停止从中国进口所有必需品——从电子产品到钢铁到药品”，并制定新规则，禁止美国公司在中国投资，禁止中国人购买美国资产。

川普呼吁取消中国的“最惠国”贸易地位，这意味着取消美国在中国2001年加入WTO后给予中国的永久正常贸易关系和较低关税。值得注意的是，一个众议院委员会本月公布了一份两党报告也呼吁采取这一步骤。

从政治上来看，川普是率先关注自由贸易弊端的人。他30多年来一直在抨击贸易逆差，认为贸易逆差就像公司资产负债表那样，是个损益的简单问题。他抱怨说，那些向美国出口商品多于从美国进口商品的国家是在敲美国竹杠。

尽管川普在第一任期上采取了激进的贸易政策，但他并不总能达到他想做到的程度。例如，尽管他曾威胁要退出世界贸易组织，但他从未这样做。虽然他厌恶北美自由贸易协定，但他政府谈判的替代方案虽然对各种条款做了现代化处理，但保留了与墨西哥和加拿大几乎零关税的市场。