北京
财中社11月14日电 中航证券发布研报称，预计国睿科技（600562）2024-2026年的营业收入分别为35.99亿元、39.74亿元和43.74亿元,归母净利润分别为6.64亿元、7.36亿元和8.17亿元，EPS分别为0.53元、0.59元和0.66元，维持“买入”评级。
经营质量稳中有升，毛利率创下十年新高。2024Q1-Q3营收(19.85亿元，-6.57%)有所下降，主要系雷达产品生产交付周期影响，归母净利润(3.68亿元，-6.45%)及净利率(18.54%，-0.08pcts)同比下降，主要系汇兑损失及研发投入力度加大所致,毛利率(40.16%，+5.56pcts)创近十年新高。24Q3实现营收(4.27亿元，同比-24.68%，环比-57.19%),归母净利润(O.23亿元,同比-61.32%，环比-90.15%)，毛利率(35.64%,同比+1.78pcts，环比-8.40pcts)，净利率(5.26%，同比-5.45pcts，环比-17.80pcts)，环比均有所下降，属于季度性经营波动。
专注技术创新，研发费用明显增加。2024Q1-Q3公司销售费用(0.53亿元，-2.80%)小幅下降，管理费用(O.92亿元，+8.76%）小幅增加,财务费用（-0.01亿元)大幅增加，研发费用(1.22亿元，+26.65%)明显增长，主要系雷达业务加大研发投入力度所致。综合看公司三费率(7.20%，+1.63pcts)有所上升。现金流方面，公司2024Q1-Q3经营现金流净额(-6.44亿元)大幅下降，主要系受产品生产、回款周期影响，销售回款减少所致。
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