巴菲特现金储备创历史新高 深入分析：3000亿美元背后隐藏了哪些重大信号

FX168财经报社(北美)讯 沃伦·巴菲特已将伯克希尔·哈撒韦公司的现金储备增加到 3000 多亿美元，创历史新高。

沃伦·巴菲特一直在以惊人的速度出售股票和积累现金，这引发了人们对这位全球领先的选股者为何将资金撤出市场的猜测。

截至 9 月 30 日的两年内，伯克希尔·哈撒韦公司的现金、国库券和其他流动资产大约增加了两倍，达到创纪录的 3250 亿美元（减去购买国库券的近 150 亿美元应付款后为 3100 亿美元）。

该企业集团的现金储备现已超过伯克希尔十多年前的总市值。截至本季度末，伯克希尔的资产总额为 1.15 万亿美元，其中至少 27% 来自这部分资产，这是多年来最大的占比。

现金储备膨胀的一个重要原因是缺乏有吸引力的投资对象。巴菲特是一位价值投资者，擅长寻找便宜货，而这些便宜货近年来已变得非常罕见。

“我听过所有可以想象到的投机想法，从为世界末日积累资本到计划进行巨额现金分红，”特拉华大学温伯格公司治理中心主任、巴菲特和伯克希尔多部书籍的作者 Lawrence Cunningham 在接受《商业内幕》采访时谈到了伯克希尔大量现金储备的理由。

“两者似乎都有些牵强，”他说，“伯克希尔现金积累最有可能的原因是缺乏有吸引力的资本部署机会。”

Cunningham 表示，股市已飙升至历史新高，私营企业估值大幅上涨，伯克希尔旗下企业（如 Geico 和 See's Candies）只能部署这么多资金，伯克希尔的 A 类股票已攀升至约 70 万美元的创纪录水平。

热门股票

威尔希尔指数数据显示，美国股市总市值周一创下 58.13 万亿美元的新高，创下上季度美国 GDP 的 198.1% 的历史新高。

该指标被称为“巴菲特指标”，因为投资者曾称赞它是估值的绝佳标准。巴菲特表示，当该指标在互联网泡沫期间飙升时，这应该是一个“非常强烈的警告信号”，而当该指标接近 200% 时买入股票就是“玩火”。

威尔希尔 5000 指数的高位使得“这个股市成为历史上估值最高的股市——甚至高于 2001-2002 年科技泡沫高峰时期”，B. Riley Wealth Management 首席投资策略师Paul Dietrich表示。

因此，巴菲特在 2022 年初至今年 6 月 30 日期间花费 200 亿美元回购伯克希尔股票后，上个季度没有回购一股伯克希尔股票，这可能并不令人意外——可能是因为他和他的团队不再认为他们公司的股票具有良好的价值。

他的团队也一直在削减伯克希尔的股票投资组合。他们在今年前九个月出售了价值 1330 亿美元的股票——这一金额超过了花旗集团的市值——并在同一时期购买了价值不到 60 亿美元的股票。

在此期间，他们将最有价值的持股苹果的股票减持了 60%。他们还在 7 月中旬至 10 月初期间减持了第二大持股美国银行 23% 的股份。

买入减少、卖出增加，推动伯克希尔在截至 9 月 30 日的九个月内现金储备增加了 1400 多亿美元。

沮丧和准备

伯克希尔现金储备如此之多，还有其他可能的原因。巴菲特在 5 月份表示，资本利得税可能增加是他决定兑现苹果部分巨额收益的原因之一——尽管唐纳德·特朗普的连任预计将阻止短期内资本利得税增加。

这位“奥马哈先知”现在从美国国库券上获得的收益比三年前利率接近于零时多得多。9 月 30 日，伯克希尔持有的股票价值为 2880 亿美元——超过了美联储。

这位 94 岁的亿万富翁可能正在兑现他在苹果等获胜赌注上的部分收益，以保护他的遗产。他可能还在清理投资组合，留出现金，以备伯克希尔非保险业务负责人格雷格·阿贝尔接替他担任首席执行官之用。

马里兰大学金融学教授David Kass关注巴菲特近 40 年，他表示，这位投资者可能正在“为向格雷格·阿贝尔过渡做准备，让他与Ted Weschler和Todd Combs一起决定如何投资这些资金”，他指的是巴菲特的两位投资经理。

巴菲特可能还在存钱因为他预见到未来会有麻烦。

“当领先的经济指标、倒挂的国债收益率和他著名的巴菲特指标预示着熊市或衰退即将来临时，他就会抛售股票，”迪特里希说。

“在当前股市高点最终回落后”，巴菲特可以利用他的现金储备重新购买他以大幅折扣出售的苹果和其他股票，”Dietrich补充道。

无论巴菲特是故意建造诺亚方舟以备不时之需，因为他预计股市会崩盘或经济崩溃，还是只是被市场定价所淘汰，如果经济衰退真的出现，他都准备好拥有足够的火力再次收购低价股票和企业。