深度 | 一次拿到60亿订单，小鹏飞行汽车可以上天了？

继P7+爆款之后，小鹏（09868）的飞行汽车又爆款了。

11月13日，小鹏汇天在第十五届中国航展举办“陆地航母”飞行汽车批量预订签约仪式，宣布与12家批量预订意向客户签署合作及产品预订协议，签约新订单共计2008台，这是全球飞行汽车领域迄今为止的最大订单量。

媒体还从小鹏汇天人士处获悉，航展期间，小鹏汇天也会有“陆地航母”相关预订签约。算上此前小鹏汇天公布的1000台订单，累计预订签约达到3000台。按照此前何小鹏宣布不超过200万元的价格计算，此次订单总额高达60多亿元。

飞行汽车作为电动垂直起降飞行器（eVTOL）的一种，是低空经济的重要组成部分。这个赛道涵盖轻小型固定翼飞机、民用直升机、无人机、eVTOL等低空飞行器。

对于刚刚起步的eVTOL市场来说，60亿元是一个此前无法想象的订单。可以参照的一个数据是已经在美国上市的eVTOL公司亿航智能（EH），其2023年全年营收1.174亿元，同比增长165%。旗舰产品EH216系列自动驾驶航空器在2023年全年的销售与交付数量为52架，较2022年21架大幅增长。

此前11月6日的小鹏AI科技日上，小鹏汽车董事长、小鹏汇天董事长何小鹏称，小鹏汇天将推进“三步走”产品战略：第一步，推出分体式飞行汽车“陆地航母”，主要应用于限定场景的飞行体验和公共服务领域，通过规模化量产和销售，带动低空飞行产业链和生态链的建设和完善，验证飞行汽车的商业模式；第二步，推出高航速、长航程的eVTOL（电动垂直起降航空器）产品，解决典型场景下的空中交通问题，同步与低空飞行相关各方共同推动城市立体交通的建设；第三步，推出陆空一体式飞行汽车，真正实现门到门、端到端的城市3D立体交通。

作为一款尚未上市的飞行汽车产品，小鹏汇天陆地航母获得如此大规模订单的原因是其超高的性价比，这和小鹏汽车此前爆火的汽车产品M03和P7+的逻辑如出一辙。

以目前市面上最主要的竞争产品——亿航智能EH216-S做对比：EH216-S为无人驾驶产品，标价为 239 万元人民币 / 架，最快飞行速度130 公里 / 小时，续航时间为 25 分钟，设计航程 30 公里。而陆地航母标价200万元以下，包含一台C照可以驾驶的6轮汽车（母舰）和一台飞行器，“陆地航母”的陆行“母舰”搭载800V碳化硅增程动力平台，综合续航里程超过1000km；而飞行体则搭载全域800V碳化硅高压平台，在满油满电的情况下可以实现6次飞行。

虽然小鹏汇天并未公布具体的续航里程，但一个可以参考的数据是2022年小鹏汇天在迪拜完成了公开首飞的飞行汽车旅航者X2，其空机重量为360千克，最大起飞重量为560千克，可以承载2-3个成年人，官方称其续航时间为35分钟，最大飞行速度可达130公里/小时。

此外，陆地航母的爆火也适逢低空经济在国内的破局。今年“低空经济”首次被写入了国务院政府工作报告。各地政府陆续出台的eVTOL运营航线补贴力度很大，比如深圳和合肥对eVTOL运营空中游览、市内交通、城际交通等每人每架次补贴100-300元不等。

亿航智能也在今年迎来了业绩大爆发。亿航智能最新的2024年第二季度财报显示，营收达到1.02亿元人民币，同比增长919%，环比增长65%，创下历史新高。第二季度共计交付49架EH216-S飞行器，较去年同期的5架及第一季度的26架增长迅速。亿航智能CEO胡华智在业绩电话会上透露，自去年四季度，亿航在国内市场收获的批量订单累计已超过1100架，并正在持续增长。

可见，在国内爆发的eVTOL需求面前，产能已经成为了最重要的竞争力，某种程度上可能比产品本身更重要。

而对手握天量订单的小鹏汇天来说，产能会是一个更加严峻的考验。不过在产能之前，小鹏汇天需要首先解决许可证问题——eVTOL产品实现商业化运营前必须获得“三大通行证”：型号合格证（TC），这是适航当局对飞机设计符合性的批准，标志着产品设计安全可靠，在“三大通行证”认证中最早开始，也最为困难；生产许可证（PC），这是由中国民航局颁发给申请人的一种证件，用于表明申请人已建立了一整套的用于航空器生产的质量系统，能够确保其生产的每一架航空器及其零部件均能符合经批准的设计，并处于安全可用状态；标准适航证（AC）：这是对每架飞行器制造符合性的批准，表示该架飞行器是按照获批准的设计和质量体系制造的，可以安全运营。

亿航智能是目前唯一一家集齐三证的eVTOL研发制造商。今年4月份取得生产许可证（PC）后，亿航智能在广东云浮的生产基地正式进入EH216-S适航版飞机的量产爬坡阶段。

在没有获得生产许可证（PC）之前，亿航智能采用了“依据型号合格证生产”（TC-Only）的特殊程序。这种方式允许在没有获得生产许可证的情况下，依据型号合格证（TC）进行生产。监管方会对整个生产过程进行更加深入全面的介入和审查，这种方式下很难进行大规模生产。

今年3月份，小鹏汇天宣布“陆地航母”飞行汽车的飞行体型号合格证（TC）申请已正式获得中国民用航空中南地区管理局受理。但小鹏汇天尚未获得生产许可证（PC）和标准适航证（AC）。小鹏汇天CEO赵德力表示正在积极推进相关适航取证工作，计划在2026年实现飞行汽车的量产交付，并在飞行汽车智造基地竣工后，使用首台飞行器申请产品的适航证。

这意味着小鹏汇天陆地航母的大规模交付要到2026年之后。

通行证之外，小鹏汇天还要面临供应链这个拦路虎。10月27日，小鹏汇天飞行汽车智造基地才正式动工，将用于生产分体式飞行汽车“陆地航母”的飞行体部分，规划年产能1万台。从工厂动工到大规模交付，小鹏汇天要解决的问题还有很多。

作为一个追求技术的公司，小鹏汽车一直被供应链的问题所困扰，而同为小鹏系的小鹏汇天能否有更好的表现还有待观察。

赵德力此前受访时曾表示，“我们预计2027年后，有机会盈利。如果年产1万台销售出去，就开始盈利了。”而今年5月份一季报披露时，面对投资者“何时能够实现盈亏平衡”的追问，亿航智能首席财务官杨嘉宏回应称，在剔除相关因素影响后，预计每年交付200架-250架EH216-S产品，约能实现年度盈亏平衡。

虽然两家公司有着不同的研发成本和商业化策略，但相差悬殊的盈利规模预估也反映出，两家公司目前在供应链掌握上的不同阶段，小鹏汇天可能还需要在供应链上解决很多问题。

11月6日的小鹏AI科技日上，何小鹏公布的另一款 飞行汽车X5（内部代号）更让用户心潮澎湃，这款产品将具备6座智能飞行座舱，设计最大航速350+公里/小时，航程不低于500公里，预计在未来5年左右实现量产。

问题是，小鹏汇天会跳票么？

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