小马智行已启动招股，IPO估值或接近50亿美元

日前，自动驾驶公司小马智行已向美国证券交易委员会提交了招股书、并宣布正式启动招股程序，计划以“PONY”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。据悉，小马智行方面计划发行1500万份美国存托股（ADS）、每份ADS代表1股普通股，发售价区间为每股11美元至13美元，如承销商全额行使超额配售选择权，该公司此次最多将发行1725万份ADS。

北汽集团和新加坡交通运营商康福德高均表示有意愿认购小马智行此次IPO发行的ADS，其中北汽集团最高认购7035万美元，康福德高最高认购450万美元。此外，包括广汽集团全资子公司广汽资本在内的多个投资方，则将通过战略定向增发的方式认购总计约1.534亿美元的A类普通股。

根据上述方案，小马智行此次IPO的最高募资金额约为3.78亿美元、约合人民币27.47亿元。按每股13美元的价格，以及发行后3.835亿股份来计算，该公司此次IPO的估值将接近50亿美元、约合人民币361.68亿元。

小马智行方面透露，此次IPO所募集的资金将主要用于3个方面，其中约40%将用于自动驾驶出行服务及货运服务的大规模商业化和市场开拓，包括生产、销售、营销、客户服务和行业协作；约40%用于自动驾驶技术持续研发和投入；剩余约20%则用于潜在战略投资和收购，以提升公司技术能力和搭建产业链生态。

在小马智行此次提交的招股书中显示，2024年前三季度其营收为3951万美元、同比增长85.5%。其中，来自自动驾驶出行服务的营收为470万美元、同比增长422.2%，来自自动驾驶货运服务的营收为2740万美元、同比增长56.5%，在总营收中的占比为69%，技术授权与应用服务的营收为740万美元、同比增长155.2%。

2024年前三季度小马智行的净亏损为9390万美元，而2022年和2023年全年分别为1.48亿美元和1.25亿美元，呈收窄趋势。同时该公司毛利率为10%，2022年和2023年全年则分别是46.9%和23.5%、呈下降趋势。对此小马智行方面指出，毛利率的下降主要是营收组合的变化所致，预计自动驾驶出行服务将在2025年实现单车运营毛利由负转正。

截至2024年6月30日，小马智行（PonyPilot）App的注册用户数量已超22万、平均每辆全无人Robotaxi日均订单数超15个。此外，其已接入高德地图、如祺出行等第三方平台。截至2024年10月，该公司自动驾驶路测里程已累计近4000万公里，其中无人化自动驾驶测试里程近400万公里。

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