连续18年，年年正收益！震荡市需要配点债吗？

“924政策大礼包”以来，A股交投氛围浓厚，整体持续走强。不过随着前期逼空式上涨行情结束，A股波动有所加大。

上证指数今年以来走势图

数据来源：Wind；

统计区间20240102-20241113

很多投资者在用股票资产“进攻”时，也会考虑“避震”需求，纯债基金成为重要布局方向。

相对权益类资产而言，债券属于生息资产，特别是不投股市的纯债基金表现可能相对更稳健，且风险有望更小。

Wind数据显示，2006年-2023年18个完成年度里，万得中长期纯债基金指数、短期纯债基金指数年年正收益。

数据来源：Wind；统计区间2006年-2023年

截至今年10月31日，中证全债指数、万得中长期纯债基金指数、万得短期纯债基金指数近一年、三年、五年、近十年最大回撤和近十年波动率等指标，均远低于同期权益代表（万得全A指数、沪深300指数、股票型基金指数等），展现出良好的“抗震属性”。

其中，中长期纯债基金指数近一年最大回撤仅0.67%，近三年最大回撤仅1.08%。

数据来源：Wind；截至日期20241031

近年来我国债市牛长熊短特征较明显：

2018年以来，除2020年5-10月、2022年8月-2023年1月债市出现大幅调整之外，其余时间债券收益率大多呈下行趋势（收益率下行债市走强），而且中期阶段性反弹的幅度、时间越来越短，反弹后容易迅速再度进入多头趋势。

中债国债到期收益率：10年

数据来源：wind；

统计区间20180101-20241031

资产配置多元化，是投资的唯一免费午餐。

——现代投资组合理论先驱、诺贝尔经济学奖获得者 哈里·马科维茨曾

近年来股市持续波动，如果把债券基金作为资产组合中重要的底仓资产，有望在一定程度上缓解投资波动，这也被很多投资者认可，债基人气很“旺”。

Wind数据显示，截至2024年上半年底，债基总规模首次突破10万亿元，创历史新高；个人投资者持有债基1.57万亿份，较去年末增长5321.08亿份，持有份额占比16.97%，相较去年末提升3.78%。

纯债属性、不投股票，融通稳鑫90天持有期债券今日起发行（11月18日起）。

根据基金合同约定，该基金不投股票，不投可转债（可分离交易可转债的纯债部分除外）和可交债；同时聚焦债券资产，债券投资占基金资产的比例不低于80%。

在券种选择上，该基金精选高等级债券，专注信用评级AA+级及以上债券品种，拟采用信用策略、票息策略、杠杆策略、久期策略、骑乘策略等多策略并用，争取增厚收益。

该基金有持有期限要求，最短90天持有期，持有满90天后可赎回或继续持有，没有赎回费。

设定最短持有期，兼顾收益性和流动性。一方面可以减少投资者短期追涨杀跌，另一方面也有助于基金管理人提升资金配置效率。

资深现金管理专家掌舵

融通稳鑫90天持有期债券拟任基金经理黄浩荣，具有10年证券/基金行业从业年限，其中7年公募投资管理经验。

黄 浩 荣

10年证券/基金行业从业年限，其中7年公募投资管理经验。代表作——融通通昊三个月定开债。

黄浩荣历经债市牛熊，固收投资管理经验丰富。当前在管公募基金，任职回报均为正收益。

注：数据截至2024.10.25，基金业绩已经托管行复核,业绩比较基准来自于Wind，基金规模数据来自基金2024年三季度报告。融通通昊三个月定期开放债券型基金由融通通昊定期开放债券型基金变更注册而来；融通通昊定期开放债券型发起式基金于2018年4月17日成立，自2019年10月11日转型

融通通昊三个月定期开放债券基金是黄浩荣的代表作。该基金也是纯债基金，2019年10月11日成立，2020年-2023年，年年正收益。

截至2024年10月25日，成立以来累计回报率+18.82%（同期业绩比较基准为8.01%），年化回报率+3.48%。

注：基金业绩已经托管行复核，2020年-2023年4个完整年度的业绩与比较基准来源于各年度报告；2024年以来的统计区间为：2024.1.1-2024.10.25，业绩比较基准来自于Wind。

优秀固收团队保驾护航

融通基金拥有一只专业能力扎实、管理经验丰富的固收团队。

据融通基金介绍，目前融通基金固定收益团队有25人，核心成员证券/基金行业从业经验10年以上，有大型银行、基金公司工作经历；精于宏观研判、长于趋势分析。

融通基金数据显示，截至2024年三季度末，融通固收资产管理规模合计达2324亿元。

据银河证券数据，截至今年三季度末，融通基金主动债券投资管理能力过去三年、过去五年分列行业前1/4（排名28/113）、前1/6（排名14/88），固收投资管理能力突出。

数据来源：银河证券，截至2024年9月30日。银河证券主动债券投资管理能力行业排名采用狭义口径+规模加权。狭义口径基金是指：基金合同载明的纯债基金，即分类3.1纯债债券型基金，包括旗下的3.1.1长期纯债债券型基金、3.1.3中短期纯债债券型基金、3.1.5短期纯债债券型基金、3.1.7纯债债券型基金（摊余成本法）

注：黄浩荣当前在管6只基金（不同份额基金只统计A类）：①融通易支付货币A成立于2006年1月19日，2019年-2023年业绩分别为2.47%、2.08%、2.13%、1.73%、1.81%，同期业绩比较基准分别为0.35%、0.35%、0.35%、0.35%、0.35%，黄浩荣自2017年7月28日管理至今，时慕蓉自2022年1月4日开始共同管理至今；②融通汇财宝A成立于2016年1月18日，2019年-2023年业绩分别为2.65%、2.20%、2.18%、1.74%、1.87%，同期业绩比较基准分别为0.35%、0.35%、0.35%、0.35%、0.35%，黄浩荣自2017年7月28日管理至今，时慕蓉自2022年1月4日开始共同管理至今；③融通现金宝A成立于2016年11月10日，2019年-2023年业绩分别为2.46%、2.02%、1.98%、1.63%、1.76%，同期业绩比较基准分别为0.35%、0.35%、0.35%、0.35%、0.35%，黄浩荣自2018年11月7日管理至今，时慕蓉自2022年1月4日开始共同管理至今；④融通通昊三个月定期开放债券发起式成立于2019年10月11日，2020年-2023年业绩分别为2.27%、4.11%、3.06%、3.98%，同期业绩比较基准分别为-0.06%、2.10%、0.51%、2.06%，黄浩荣自成立日管理至今；⑤融通通跃一年定开成立于2021年09月27日，2021年-2023年的业绩分别为1.24%、2.53%、5.67%，同期业绩比较基准为0.59%、0.51%、2.06%，刘舒乐自2023年07月12日管理至今，黄浩荣自2023年8月5日开始共同管理至今，雷冠中自2024年1月4日开始共同管理至今。⑥融通通华五年定开债券A成立于2023年4月25日，2023年的业绩为1.86%，同期业绩比较基准为2.75%。黄浩荣自成立日管理至今。数据来源于年度报告，业绩仅供参考，不代表未来表现。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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