受益美国反倾销退税，玲珑轮胎净利润大幅增长

2024年三季度，玲珑轮胎（601966.SH）展现出较强的盈利增长性。

近日，玲珑轮胎发布第三季度财报，第三季度营业收入为55.69亿元，同比增长5.22%；净利润为7.86亿元，同比增长97.30%。扣非后净利润为4.69亿元，同比增长19.57%。

对于第三季度净利润增长原因，玲珑轮胎在财报中表示：“主要系本报告期销量增加及收到美国反倾销退税所致。”

2024年第三季度，公司销量2142.88万条，同环比分别增长10.68%、2.42%。公司轮胎均价为257.28元。

玲珑轮胎董事长、总裁王锋在11月12日举行的2024年第三季度业绩说明会上表示：“公司2024年前三季度，北美收入占公司总收入的18%左右，未来会积极开拓海外市场，并加速海外第三基地选址，充分应对可能变化的关税影响。”

《中国经营报》记者就反倾销退税对利润的贡献比例以及海外市场生产布局等问题采访玲珑轮胎方面，不过截至发稿未收到回复。

第三季度毛利率增至27.39%

玲珑轮胎前三季度营业收入为159.49亿元，同比增长9.77%；净利润为17.12亿元，同比增长78.39%。扣非后净利润13.97亿元，同比增长56.72%。

同期，玲珑轮胎经营活动产生的现金流净额为14.05亿元，同比大增347.37%。

退税带来利润率同环比提升。前三季度公司毛利率24.35%，同比增长4.65个百分点，第三季度毛利率27.39%，同环比分别增加4.46个百分点、5.33个百分点。

谈及业绩变动的主要原因，玲珑轮胎方面表示，今年公司积极进行产品升级，在国内外零售和配套市场持续开展结构调整。同时，海外第二基地陆续释放产能，为海外市场产销增长提供支持。产品销量均实现增长，2024年前三季度累计实现销量同比增长约11%，其中毛利较高的乘用车胎销量增长幅度较大。

值得一提的是，尽管第三季度受天然胶、合成胶等主要原材料价格波动等影响，公司天然橡胶、合成胶、炭黑、钢丝帘线四项主要原材料综合采购成本环比2024年第二季度提升1.87%，同比2023年第三季度提升15.40%。公司第三季度营业收入、扣非后净利润同比仍分别实现5.22%、19.57%的增长。

“原材料价格上涨带来的成本压力有望在第四季度缓解。公司通过部分产品价格上调以及把握采购节奏、提前备库等措施来减少原材料价格波动对后续盈利的影响。”西部证券汽车团队在研报中分析。

筹建第三个海外生产基地

“特朗普当选美国总统，美国有加征关税的风险。”玲珑轮胎董事会秘书回应投资者提问“特朗普当选对公司有什么影响”时表示。

记者关注到，10月10日，美国商务部宣布对进口自泰国的卡车和公交车轮胎作出反倾销终裁：裁定泰国生产商/出口商的倾销率为12.33%—48.39%。美国国际贸易委员会（ITC）预计将于2024年11月25日对泰国的涉案产品作出反倾销产业损害终裁。

近年来，东南亚已经成为以玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等轮胎企业出口海外市场的“门户”。为规避欧美“双反”调查，很多国内轮胎大厂选择在东南亚建厂。

中国轮胎商务网行业分析师蔡娜在接受记者采访时指出：“由于越南与欧美签订了多项自贸协定（如欧盟—越南自由贸易协定‘EVFTA’），出口税率相对较低，出口至欧美市场成本更具竞争力。”除了出口税率低，在泰国、越南、柬埔寨等东南亚国家建厂具有原材料成本低、用工成本低等优势。

“尽管关税的阴影也即将笼罩东南业，但东南亚仍为国内轮胎企业出海首选。考虑全球各地未来贸易政策变化有不确定性，实现海外多基地布局的企业经营更具稳定性。”国金证券研报表示。

“2024年贸易摩擦、‘双反’制裁和一系列技术壁垒有增无减，土耳其对华轮胎征收60%反倾销税、印度延长对华卡客车轮胎反补贴、墨西哥发布对华轮胎反倾销初裁、巴西扩大对华轮胎反倾销范围、美国发布对泰卡客车胎反倾销初裁等。”玲珑轮胎方面指出。

为了更好地应对贸易摩擦，玲珑轮胎正积极布局海外产能。据了解，玲珑轮胎在海外拥有泰国、塞尔维亚两个生产基地，并正在筹划建设第三个海外生产基地。在塞尔维亚兹伦贾宁的工厂批量生产启动仪式上，王锋透露，墨西哥成为潜在的候选地点之一。

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