FO观察 | 杉杉董事长换人，80后继母上位，企业传承切记一个“早”字！

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前言

杉杉股份发生重大人事变动，二代郑驹辞任，继母周婷成了新董事长。这可以看作是去年公司创始人郑永刚骤然离世后的内斗风波的延续，但杉杉股份业绩的下滑和债务高企更应关注。杉杉目前所处困境带来的启示，就是企业传承一定要早布局、早规划。

11月18日晚间，杉杉股份发布公告称，公司董事长郑驹拟辞任，董事会选举董事周婷为新任董事长，任期至第十一届董事会任期届满。同时，副董事长庄巍拟辞任，董事会选举董事郑驹为新任副董事长，任期同上。

当晚，周婷也发布《致全体杉杉同仁的一封信》，表示“已接棒杉杉控股、杉杉集团董事长。今天，我和郑驹同学完成了工作交接”。

杉杉股份“豪门争斗”终结？

2023年2月10日，杉杉股份董事长兼法定代表人郑永刚先生因突发心脏疾病救治无效，享年65岁。

郑永刚去世后，围绕其妻子周婷和与前妻之子郑驹的遗产继承问题，一直是市场关注的焦点。

周婷1982年出生，2007年进入上海电视台工作，先后主持过《上海早晨》、《理财宝典》等多档节目。在主持《民企在上海》期间，周婷前后访问了7家有代表性民企的老板，其中一家就是杉杉系创始人郑永刚。两人相识并结婚后育有3名子女，目前3名子女均年幼。

此外，郑永刚与前妻共生有两个儿子。郑驹还有一个“身体不太好”的哥哥。郑驹出生于1991年，从英国本科毕业后就进入“杉杉系”工作，2020年1月升任杉杉集团总经理(总裁)。

郑永刚骤然离世后，2023年3月23日，杉杉股份召开第十届董事会第四十次会议，审议通过了《关于选举郑驹先生为公司第十届董事会董事长的议案》。

23日当天，周婷出现在会议现场，并指称该次股东大会是违规和错误的，基于继承关系，她应当成为杉杉股份的实际控制人，董事会不能擅自审议未经自己审阅和同意的议案并对外发布。

对此，杉杉股份相关人士回应称，本次选举不存在违规和错误，是合法有效的。2023年5月6日，围绕继承纠纷，周婷及三名子女起诉了郑驹，并向法院申请冻结其在宁波青刚投资有限公司持有的51%股份。

不过，周婷、郑驹两人不久后便宣布和解。原以为这一场豪门内斗以郑驹获胜为终局，确实随后近一年时间，郑驹也已经以“董事长”名义出席各类活动和会议。但如今，随着周婷再次上位，这场掌舵人之争、80后继母和91年少帅的“豪门内斗”，又有了新的变数。那么，周婷会是最终的胜利者吗？

600亿商业帝国风雨飘摇

外界对“杉杉系”的疑虑，或诱发于这场内斗，但却不能逃避一个现实——杉杉早已不是当年那个“千亿资本帝国”。

郑永刚强盛时期，不仅将杉杉做成了国内市占率第一的服装品牌，还大举投资了宁波银行、徽商银行、太平洋保险等十数家上市公司，持股杉杉股份和吉翔股份两家A股上市公司，构建了市值一度超过千亿的“杉杉系”。郑永刚正是基于商业版图庞大的杉杉系，成为第五代宁波商帮的代表人物。

但时至今日，即使按照郑永刚当时实控超过420家企业的规模计算，杉杉系的总市值或已不足600亿。据杉杉集团2022年中报披露，集团资产总计约588亿元。

1989年，郑永刚创立服装品牌杉杉，1996年带领杉杉股份上市，成为“国内服装第一股”。1999年，郑永刚开始谋求转型，主要做了两个事，一个是锂电池负极材料，一个是偏光片业务，偏光片是做液晶面板的关键材料，做显示器都离不开。这两块业务装在两个上市公司里，分别是杉杉股份和永杉锂业。

随着智能手机和电动汽车行业的兴起，锂电池行业迎来了两次爆发期，杉杉股份也借此走向了巅峰。2021年，杉杉股份收购了LG化学的偏光片业务，一跃成为全球规模最大、技术领先的偏光片生产企业，市场占有率高达25%。

但从郑驹接手杉杉股份一年多来，成绩单显得有些黯淡。根据2023年杉杉股份年报数据显示，公司当年营业收入为191亿元，同比下降12.13%；净利润同比则大幅下降7.7亿元，降幅高达71.56%。进入2024年中期，杉杉股份的业绩似乎仍无改善。

杉杉股份面临的困境，很大一部分是外部市场的因素。自2023年以来，负极材料和偏光片业务都逐渐进入了下行周期，产品价格持续承压。

经营业绩下滑对杉杉股份来说，还只是冰山一角，更严峻的挑战在于其沉重的偿债压力。今年上半年，杉杉股份的短期借款激增约14亿元，应付账款也大幅攀升。更值得注意的是，杉杉集团及其一致行动人所持杉杉股份的股权质押比例已经高达86.21%，如果杉杉控股无法按时偿还债务或履行其他义务，质权人有权对质押的股权进行处置，这将进一步加剧公司的经营风险。

11月13日晚间，永杉锂业披露了永杉锂业控股股东、实控人发生变更。而杉杉股份也面临着控制权变更风险。

自郑驹去年3月正式接任董事长以来，杉杉股份的市值已从约390亿元骤降至如今的180亿元左右，所以这次周婷上位，很大程度上也是因为股东对郑驹业绩的不满。但周婷作为财经女主播毕竟没有真正经过商，内斗就算是赢了，能否把经营搞好也是未知数。

创始人骤然离去的风险

杉杉股份的危机，是家族企业传承中时常会发生的一种情况，就是创始人的骤然离世，但是对交接班没有做好充足的准备。

首先是在人事上没有做好安排。郑永刚是第一代民营企业的代表人物，与娃哈哈的宗庆后类似，这一代企业家习惯于威权式的领导风格，而忽视公司制度建设和治理结构的完善。

所以一旦创始人离世，就会留下巨大的权力真空，引发各方利益的角逐。2018年10月，郑永刚接受《浙商》采访时明确表示，“我正在培养儿子（郑驹）接班。我很传统，就是个农民，我的理念是：儿子生在我家，就该他继承。”

话虽这么说，但郑永刚显然并没有事先做好安排，否则不会立刻就发生了家族内斗。尽管最后双方达成和解，郑驹完成对“杉杉系”的实际控制，但在去年接近两个月的“内斗”中，杉杉股份市值蒸发超过60亿元。

其次是对业务条线缺乏提前的梳理和布局。创始人打造的商业帝国往往业务十分庞杂，即便是创始人本身都很难控盘，何况是创始人骤然离世，难免会出现“主少国疑”。郑永刚虽然说很早就培养郑驹，但实际上这些年来，郑驹给人的感觉依然是郑永刚的影子，并没有独挡一面的在某条业务线上做出突出业绩。

美的集团是正面的例子可以作为对比。2012年，何亨健亲自将美的集团的“权杖”交到了职业经理人方洪波手中，为了方洪波能顺利执掌美的，何亨健还动手“清理”了来自何家内部的障碍。掌舵后的第二年，方洪波操刀了美的集团的整体上市，一举斩获了750亿市值。今年何亨健家族的财富，也创出了历史新高。

即便与哇哈哈相比较，宗庆后离世后，虽然也出现了一些风波，但宗馥莉还是稳住了大盘，并带领集团在业绩上打了翻身仗，这与宗馥莉早早的被安排开拓新业务，带领集团转型有很大的关系。

当然，郑永刚在65岁骤然离世是个意外，但对集团业务的梳理，对儿子“挑大梁”的安排，确实有些迟了。

此外，就是对家族企业的特殊资产，没有很好的交接。这些特殊资产包括人脉资源、信任关系等。郑永刚离世后，杉杉股份的债务问题集中暴露，也是因为最大的风险是信任风险，一旦信任没了，会让信贷关系迅速破裂。

如今，周婷掌舵杉杉集团，能否带领企业走出困境，并不十分乐观。郑永刚家族带给我们的启示，就是创始人一定要把企业交接班当作第二次创业来重视，必须早布局、早安排、早规划。

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