市场低开高走，个股普涨，牛市又回来了吗？

11月20日上午的交易刚刚结束，我们看到市场低开高走，个股普涨，主力资金再度净流入，难道牛市又回来了吗？这一节用几分钟时间我们来聚焦一下上午市场交易的最关键数据，围绕这些数据结合场内外的最新动态进行分析和讨论，我相信对持仓的还是场外观望的朋友，都会有启发和帮助。

首先我们观察上午沪深两市的成交量，共计9500多亿。与昨天相比，成交量大约增加1,000亿左右，有所放大。按照上午的节奏分析，预计全天成交量有望达到16,000亿左右，比昨天多1,000亿左右。如果与上一周对比，虽然成交量并不高。但是与最近几天相比，至少止住了成交量每况愈下的局面，并且开始出现成交量的再度放大。

从这个角度来看，它的边际变化相当乐观。

我们再观察价格指标，上证、深成、沪深300和创业板指数上午收盘均呈上涨趋势。上证指数涨了0.55%，深成指涨了0.77%，沪深300指数涨了0.27%，创业板指数涨了0.59%。虽然涨幅不大，但是至少改变了过去几天市场跌跌不休的压抑气氛。从大盘指数来看，无论是上证沪深300偏传统，还是深成指和创业板偏小盘股、偏高科技，都呈现了较为均衡的普涨局面。

5100家公司中上涨的公司数量接近4200家，即80%以上的个股也在上涨。按照申万的124个行业分析，下跌行业只有12个，即上涨的二级行业总共有112个左右，从行业角度分析绝大部分都在上涨。

从以上情况分析，市场成交量有所放大，呈现普涨局面。从上午的指数变化分析，开盘指数几乎都是绿色，实际上上午开盘时有一定的压抑气氛。

随着上午市场行情的演绎，尤其到11点之后，市场涨幅开始扩大化和普遍化趋势。

我们再查看上午的资金流向。根据万得资讯的数据，沪深两市的主力资金净流入1.5亿，东方choice的数据净流入16亿，新浪财经的数据净流入39亿。

有些朋友可能会说在如此大的市场，成交量接近万亿按照万得资讯才净流入一个多亿，按照东方choice也就十几亿，这是否值得提及？如果你关注我们的主力资金流向数据，单日出现主力资金的净流入是难能可贵的。

例如从11月8日以来，全国人大常委会审核通过财政部的增量刺激方案政策之后。直到19日为止，主力资金已经连续8个交易日大幅净流出，净流出规模超过6,500亿，平均每天净流出达到900亿左右。

因此相较于过去主力资金持续大幅净流出的局面。11月20日上午，难能可贵出现了主力资金再度净流入的局面。结合以上数据，无论是量价还是资金流向的数据，市场的牛市气氛似乎逐渐开始重现。

关于牛市气氛，20日上午成交量并不高，大盘指数涨幅普遍在2%以上，有些指数达到百分之三四，并未达到主力资金净流入的标准。

另一个指标相对乐观，例如全市场受资金追捧的概念板块，数据来自万得资讯，其中专精特新的小巨人涨幅超过2%，主力资金净流入专精特新小巨人概念达到150多亿。

AI应用资金净流入约为52亿元，指数上涨3.34%。文化传媒主题资金净流入56亿元，上涨4.26%。家电净流入33亿元，上涨1.84%。Web3.0区块链等相关行业资金净流入30亿，涨幅为6.4%。直播带货净流入40亿，涨幅为4.21%。工业4.0资金净流入30亿，涨幅为3.67%。锂电池资金净流入29亿，涨幅为2.25%。

10月20日上午资金净流入的方向并未再出现国家队购买银行、白酒、消费或者相对传统的方向。而主要是市场化程度较高、与现有新质生产力结合密切、限制生产力、高科技和中国先进制造业关系密切的方向，更受资金追捧。

通常，追捧这些资金都是市场化程度较高的资金，包括大多数散户和大众投资者。因此在11月20号上午出现资金再度流入的情况。

从概念板块的表现来看，并非是国家队再度买入，而是市场自身的力量再度买入。当看到昨天国家队守住3300点态度坚决，市场出现V型反弹，场外资金可能也感觉心里相对有底。

牛市是否又回来了？我认为可能需要分几个层次。

首先，跟踪我们栏目的朋友都知道，尽管市场出现波动，但我认为大家始终要相信这轮牛市是国家战略取向。不能因为一天、两天甚至一周、两周市场出现波动就开始对牛市怀疑。

我认为这是基础。然而在过去的几天里，市场出现了连续8天的主力资金大幅流出。市场的主要指数，创业板在连续7天时间里跌幅达到9%点多，深成指跌幅超过7%，上证指数跌幅超过3%。面对过去一周多时间的市场资金流出和指数调整，许多投资者开始动摇牛市的观点。

我认为当前的局面可以理解为我们心中所期待的牛市正重新回归。

昨天在3300点失手的情况下，下午2点时，我们看到主力资金大幅净流入市场出现V型反弹，说明国家队将坚守3300点并力挺牛市，这个决心相当大。我想将这些结合起来看，展望未来一周时间，大概率机会大于风险。甚至随着成交量的进一步放大，例如成交量再度达到2万以上、23,000亿、25,000亿，不排除大盘指数还能再上一个台阶。

下午市场交易结束之后，我们将围绕全天系统全面的数据与朋友进一步讨论和分析。