《突破“囚徒困境”：中国新能源产业穿越最难周期》产业报告发布

21世纪经济报道记者曹恩惠 费心懿 林典驰 成都报道

11月19日，由南方财经全媒体集团指导、21世纪经济报道主办、中国国际光伏与储能产业大会组委会支持，长三角太阳能光伏技术创新中心和21世纪经济报道新能源课题组作为智库支持的2024第七届中国国际光伏与储能产业大会暨21世纪“新能新质”绿色能源发展论坛在成都召开。

会上，由21世纪经济报道新能源课题组撰写的《突破“囚徒困境”：中国新能源产业穿越最难周期》（简称：《产业报告》）报告对外发布，报告归纳了光伏、风电、储能、氢能四大产业的最新市场动态与趋势，并对这四大行业所面临的挑战进行了梳理。

《产业报告》指出，随着在可再生能源装机比例及发电规模不断提高的当下，光伏、风电、储能、氢能行业获得了快速喜人的成长。但由于市场竞争加剧、市场供需关系错配等因素，四大行业分别面临各自阶段性的承压。同时，《产业报告》还对中国新能源产业的出海机遇进行了总结。

多个行业前三季度“增收不增利”

今年以来，光伏主材陷入普遍亏损局面，而第三季度部分环节亏损收窄。《产业报告》指出，由于产业链价格下行以及需求增速放缓，光伏产业链超半数企业2024年前三季度营收下滑、部分企业业绩亏损。但从第三季度业绩表现来看，部分厂商的亏损环比有所收窄。

《产业报告》认为，光伏板块今年以来产能出清进入“拉锯战”，而当前产能出清的节奏较预期有所延后，但行业景气度底部正在夯实。政府对于产能的干预或成为现阶段一项潜在的调节手段。依托于能耗要求的管控，硅料受到的产能管控干预的可能性较大，预计在2024年第四季度，硅料厂商的开工率会有所下调。倘若预期顺利，料光伏主产业链的盈利拐点最快有望2025年二季度到来。

在风电板块，2024年前三季度，风电产业链整体出现了“增收不增利”的现象。导致盈利能力下降的短期原因包括整机企业三季度转让风电场较少，以及部分企业海外收入占比下降收入结构调整等。不过，《产业报告》认为，随着下游整机企业价格企稳，2024年第三季度或许是单季度行业盈利最低点。

在产业端，《产业报告》认为，目前来看，陆上风电机组大型化趋势有所放缓，陆上风电机组的投标多集中在8-10MW，通过机组大型化所带来的价格下降趋势也有所放缓。机型固定后，风电机组质量成为更重要的因素，且考虑到出口等因素的影响，预计对风机质量的要求会进一步提升，从而带来风电整机价格企稳和盈利触底回升。

在储能板块，储能产品的出货量继续维持高增速，但从上市公司的业绩表现来看同样出现了普遍“增收不增利”的现象。其中，国内市场激烈的价格竞争是导致毛利减薄的主要原因，而海外市场的毛利率情况显著优于国内市场，从而出海成为储能板块今年的一大亮点。

在产业端，《产业报告》认为，经济性和安全性是储能技术迭代的主要方向。500+Ah和600+Ah的电芯横空出世，更高能量密度的储能系统也成为新一轮储能企业技术升级赛的焦点。《产业报告》认为，鉴于当前产业链的完备程度和市场接受度，采用314Ah电芯的5MWh直流侧储能柜仍会是未来的1到2年的主流产品。此外，随着未来电力市场化程度的提升为提高储能电站收益能力，料国内储能市场有望从“价格竞争”转向“价值竞争”。

在氢能板块，多家氢能企业转战港股谋求上市，表明当前氢能企业仍然需要资本市场的支持促进产业化发展。但考虑到港股市场对于氢能企业的保守估值，因此大部分氢能企业仍然在等待A股IPO的“松口”。

《产业报告》提到，燃料电池的关键零部件国产化率不断提升，有望加速燃料电池系统的降本主线，制氢环节近来也迎来产能井喷。虽然大规模氢能项目不断上马，但其经济性和氢能消纳能力仍有待考验。氢能项目的大规模推广需要解决成本和市场需求的问题，以确保项目的可持续性和经济效益。

中国新能源企业深入全球“朋友圈”

出海是当前中国新能源产业发展过程中一大主旋律。

在光伏产业出海正在走向出海2.0时代。除了欧美市场的基本盘，中东等新兴市场潜力较大。与此同时，光伏企业出海也面临了若干挑战，除了对海外本土政策的理解、法律风险、项目建设效率不比国内以及项目整体投资成本高于国内等挑战，光伏企业出海也面临综合实力竞争的新挑战。

风电产业出海，由于本地化限制、盈利需求等因素正促使风机企业从海外价格战中抽身转型。海外部分区域的风电本土产能均无法满足当地市场需求，中国风电供应链企业迎来出海机会。同时，西方供应链企业面临的盈利压力也使得中国企业在当地投资建设新产能变得困难。因此，分散布局会成为中国风电企业参与海外差异化竞争的着力点。

储能产业出海方面，《产业报告》认为，中国的储能企业出海呈现种类多样化、目的地多元化、规模扩大化的趋势。最早一批出海的企业在海外市场利润逐步兑现，获得新的业绩增长点。除了传统的欧美、澳大利亚、日本等主流储能市场外，东南亚、非洲及“一带一路”共建国家也成为重要目标市场。

在氢能产业方面，中国的氢能企业正在通过参与全球氢能技术和产业创新合作拓展国际市场，与国外企业合作，提升产业链供应链的稳定性和竞争力。

《产业报告》认为，中国的新能源产业正在不可抵挡的走向全球市场，拥抱全球的新能源产业生态，成为其中不可或缺的一个部分。

新能源行业所经历的最难周期是行业发展中的必经之路，期待行业能够走出低谷，从业者的智慧与奋斗将带领中国新能源行业走向新的“无人区”。