小马智行扩大IPO发行规模至2000万股，总募资增至4.52亿美元

全球极少数实现全无人驾驶，真正引领全球Robotaxi向大规模量产和商业化进程的公司。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，Pony AI Inc.（以下简称“小马智行”）于美东时间2024年11月20日向美国证券交易委员会（SEC）更新招股书，计划以“PONY”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。

值得一提的是，鉴于投资者对小马智行IPO的认购热情空前高涨，小马智行扩大了IPO规模——从原计划的1500万股ADS扩至2000万股ADS，增幅为33.3%；发行区间为每股ADS 11美元至13美元。若承销商行使其超额配售权，则发行规模将进一步扩大至2300万股ADS。

据早前红鲱鱼版本的招股书披露，北汽集团和新加坡交通运营商康福德高将作为基石投资者参与小马智行的本次IPO发行；同时，小马智行还将同步进行约1.534亿美元的战略定向增发，包括广汽集团全资子公司广汽资本在内的多个投资方将参与定向增发。

成立于2016年的小马智行主要为全球市场提供出行和物流领域的自动驾驶技术和解决方案，开发可适用于不同车型和应用场景的“虚拟司机”（Virtual Driver）技术。基于此，小马智行的营收也主要来自于自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车（Robotruck）以及技术授权与应用服务。目前，小马智行自动驾驶路测总里程累计近4000万公里。

其中，小马智行于2018年12月推出了中国首个自动驾驶出行服务（Robotaxi）小马智行（PonyPilot），并成为全球极少数实现全无人驾驶，真正引领全球Robotaxi向大规模量产和商业化进程的公司。根据弗若斯特沙利文的报告，小马智行是国内首批在北京、上海、广州、深圳取得无人驾驶出行服务（Robotaxi）许可的企业之一，也是唯一一家在这四个国内一线城市获得所有可用监管许可的自动驾驶技术公司。

截至目前，小马智行已在全国范围内投放了250多辆Robotaxi，并已在北京、广州和深圳已经开始Robotaxi全无人商业收费，其Robotaxi已累积超3350万公里自动驾驶路测里程，其中包括超390万公里无人驾驶路测里程。截至2024年6月30日，小马智行PonyPilot移动App的注册用户数量超22万；截至2024年8月底，约70%的注册用户会多次使用小马智行（PonyPilot） 。此外，小马智行还已接入高德地图、支付宝、如祺出行等第三方打车平台。截至2024年6月30日，平均每辆小马智行全无人Robotaxi日均订单数超15个。

值得注意的是，小马智行预计其Robotaxi业务有望在2025年实现单车运营毛利由负转正，这在一定程度上得益于其在Robotaxi规模量产方面持续努力——2019年8月，小马智行与丰田官宣战略合作，开始第一款Robotaxi车型研发；今年4月，小马智行与丰田中国、广汽丰田成立合资公司，投资超10亿元人民币以合力推动自动驾驶出租车量产化和服务落地。目前，合资公司正开展首款铂智4X Robotaxi车型的共同研发和生产规划，现已经开始生产准备工作，预计2025至2026年将向一线城市投放超千台Robotaxi。

不久前，小马智行又宣布与北汽新能源达成L4无人驾驶车型开发技术合作，双方基于极狐阿尔法T5车型共研全无人Robotaxi车型，计划向国内市场部署至少千台量级规模的北汽新能源Robotaxi车辆。

不难发现，小马智行已与丰田、北汽、广汽、一汽等国内外一众一线主流车厂展开了全面合作——一方面是资金上的支持，北汽、广汽参与本次IPO认购，丰田与一汽则曾参与了小马智行的C轮融资，丰田亦为小马智行持股比例最高的战略投资人；另一方面则是前述战略层面的支持，小马智行也是丰田在中国唯一的L4自动驾驶合作伙伴。

至于在全球化方面。小马智行同样正在推进欧洲、中东、亚洲等地区的自动驾驶技术解决方案及产品出海布局。事实上，本次参与IPO认购的康福德高是小马智行推进Robotaxi全球化战略的重要合作伙伴，其业务覆盖12个国家，在全球拥有超过29000台出租车营运网络。今年7月，双方签署合作备忘录，共同推动无人驾驶出租车在中国和其他国家及地区的商业化落地。

财务数据方面。今年前三季度，小马智行整体营收同比增长85.5%，其中各项业务营收均呈现上涨态势。其中，今年前三季度小马智行自动驾驶出行服务收入为470万美元，同比增长422.2%；自动驾驶货运服务收入为2740万美元，同比增长56.5%；技术授权与应用服务收入为740万美元，同比增长155.2%。

小马智行在招股书中表示，IPO募集所得资金净额的约40%将用于自动驾驶出行服务及货运服务的大规模商业化和市场开拓；约40%用于自动驾驶技术持续研发和投入；约20%则将用于潜在战略投资和收购，以提升技术能力和搭建产业链生态。