注意！A股反弹动能有逐渐衰竭之相！周五国新办大会将强势输血？

连续3个交易日，A股大盘出现触底反弹，周二盘中最低被打到3284附近，尾盘急拉收在3346，日内最大振幅达到62点，两市4500股齐涨；周三，大盘小幅震荡上行，从最低3333点上涨到3367收盘，振幅萎缩到34点，两市同样有4500股齐涨。今天，大盘全日振幅只有20点左右，而两市个股涨跌比几乎1:1。

　　旌扬把最近3天大盘和个股涨跌数据列出来，不知道大家能不能看出什么问题？

　　很明显，这3个交易日，整个市场的做多动能在逐渐衰竭。最强的是本周二，由于此前整个市场连跌了7天，所以周二出现了强势纠错，大盘和个股触底反弹的力度最大。而本周四，不仅大盘没有继续冲高，就连上涨个股的数量，也大幅减少。

　其实在昨天下午《预告！周五国新办例行吹风会或释放重量级利好！A股将提前预热！》一文中，旌扬就已经和大家聊到了今天整个市场的格局问题。

　　大盘方面，旌扬给出的预判是，本周到下周，比较可能会围绕20日线横向震荡，出现一个小平台结构。这个小平台的上方压力位是10日线，下方支撑位是30日线。10日线拐头向下，30日线拐头向上，所有短期均线全部收拢到一起后，大盘会再次做出方向选择。而从时间节点上看，现在这种横盘震荡，多半会持续到下周，甚至是12月初。

　　从最近几个交易日大盘的走势来看，基本上符合旌扬的预判。比如周一和周二，大盘回撤到30日线附近，杀跌动能开始衰竭；今天反弹到10日线下方，拉出上影线后也开始掉头回调。

至于均线收拢后，大盘到底会如何变盘？这就不是技术分析可以提前判断的了。旌扬在综合了市场消息面、资金面和基本面后，认为大盘最终向上变盘的概率要更大！当然，这只是对之后走势的预判。在现阶段，大盘仍然处于箱体通道中时，仓位上还是要适当收缩，避免预判失误造成的亏损扩大。

　　接下来，我们再来聊聊市场结构的问题。

　　今天大盘波动幅度不大，整体表现平稳。但是板块涨跌幅排行榜上，却不是太好看。今天的领涨方向是可控核聚变，板块指数涨幅超过5%，也是唯一上涨超过5%的板块。排在可控核聚变后面的是超导概念，涨幅4.5%，再往后是黑色家电、电源设备、环保设备等等。

旌扬为什么说今天的领涨方向并不好看呢？

　　很多新股民，是很难从板块涨跌幅上，看出整个市场是否存在问题的。新股民看到板块涨跌幅排行榜，就只能看到一排名字，有的新股民甚至都不知道某些板块到底是干什么的。但是有经验的老股民则不同，只用扫一眼板块涨跌幅排行，就知道当天的行情是否健康。那么接下来，旌扬就简单跟大家聊聊这里面的技巧！

　　首先我们一定要知道的是，哪些板块被机构资金大幅扫货的概率更大？哪些更小？哪些几乎不可能被机构加仓！这是一个非常关键的投资技巧，所以接下来的内容，大家要仔细看！

　　已旌扬多年来的投资经验，机构加仓的方向，需要满足以下几个条件：

其一，基本面具有较大弹性，且非幼稚期的行业。通常情况下，机构资金会首选科技股作为狙击方向，因为科技股的行业成长性较高。但不是所有的科技股，都会成为机构资金的目标，比如一些技术还不成熟，无法商业化的行业。这些在幼稚期里的行业，上市公司是无法通过该技术获利的，所以大资金自然不会轻易进场。也就是说，在科技股中，主力机构只会选择已经具备商业化能力的方向作为狙击目标，比如低空、商业航天、机器人、AI、半导体等等。

　　除了科技股外，周期和困境反转，也会成为机构资金的狙击方向。这两类行业，虽然不具备长线成长空间，但在顺周期时间段里，整个行业也能出现快速的边际复苏。但这两类行业板块由于基本面限制，最多只能在顺周期的时候，走出中期趋势性行情，不可能走出长线主升浪。周期板块里面，比较典型的是有色、钢铁、煤炭、石油、化工、稀土、电力、证券等；困境反转则如现在的光伏、动力电池等。

　　可以说，通常情况下，机构资金只会选择基本面符合上述属性的板块，不符合的一般不会出手。从板块大类上看，消费、家电、白酒、食品饮料、零售、医药、农业、物流、基建、纺织服装、环保、贸易等等，绝大多数的板块，其实都不符合机构资金的选股标准。

其二，板块容量要足够大！旌扬在这里提到的机构资金，指的是公募基金里的主动基金，其持仓市值高达数万亿！一家基金公司旗下，往往有十几只公募基金甚至更多，单只基金的规模普遍也都有十几亿甚至几十亿上百亿。主动基金在调仓时，往往又比较喜欢抱团取暖。所以当同一家基金公司旗下，多只基金向一个板块调仓时，就必须要求这个板块的容量足够大，否则就会大大增加建仓成本。

　　比如一个板块里，只有20家上市公司，每个上市公司的市值又都不到100亿。在这种情况下，一旦公募基金大幅加仓，整个板块都可能被拉到涨停板上；如果是出货，就可能被全部打到跌停板上。所以市值容量小的板块，绝大多数情况下，不太可能被机构集中加仓。

其三，在两个月内被机构集中加仓过的方向，不太可能被快速重新买回来。这点就比较好理解了，A股市场里板块轮动的速度很快，但是一些板块如果走出中短期趋势性行情，前排龙头的涨幅同样不小。所以刚刚被机构集体拉升过的板块，需要比较长的时间修整，不会快速回到其视野中来。

　　熟悉机构加仓板块的特征后，我们就可以非常轻松的判断，某一天大涨的方向，是否具有持续性，甚至通过这来判断市场结构是否健康。

　　再回到今天的领涨板块上来，可控核聚变、超导，虽然都在科技范畴里，但这两个方向，不仅远远没有达到商用的条件，而且板块容量很小，绝对不会是机构的加仓方向，甚至都不是游资的加仓方向。排在后面的家电、环保设备等，在基本面上同样不符合机构的选股标准。

由此可以看出，今天涨幅靠前的板块，持续性不会太强。可能有朋友会问，既然持续性不强，那这些板块为什么会突然异动呢？

　　这就涉及到场外资金了。在昨天下午的文章中，旌扬向大家列出了最近一段时间，机构资金的加仓顺序，11月以来的狙击方向是机器人到固态电池，再到AI大模型。但这3个板块，都在周二和周三出现了强势井喷。比如大模型中的领涨分支Sora概念，最近3天板块指数涨幅达到8%，表现远强于大盘。所以场外资金的追高意愿不强，就只能暂时外溢到其他方向，而且还没有形成资金合力，造成领涨板块极为杂乱。

　　旌扬之所以说今天整个市场的结构并不健康，主要就是因为主线热点修复不到位，同时又没有新方向顶上来。在这种情况下，明天的操作就会很尴尬。不过明早国新办将召开重要会议，央行、商务部、工信部以及海关总署等中央部委会再放一批新利好。不知道政策面的新变动，能不能给整个市场再输入一点活力！