北京
来源：市场资讯
懒得开电脑，手机码字，尽量简单明了一些。
纯碱最近走势比较强，本质讲在于宏观和产业逻辑的交叉，此起彼伏导致行情震荡。
1.前段时间纯碱走强主要驱动是宏观，大部分商品的走势类似。
2.这段时间宏观消退，纯碱本身矛盾开始积累，所以调整幅度也没有黑色系深。主要是几个方面：
①纯碱下游补库问题，玻璃厂年前补库真的是“图穷匕首现”。
②碱厂供应扰动，包括但不限于环保，亏损检修，运输担忧等。
③轻碱需求替代的问题，氧化铝高利润带动烧碱补库，部分替代烧碱，轻碱表需可能低估。
那么看下去就是宏观因素退烧，产业逻辑累积起来。
玻璃厂补库纯碱的意图已经非常明显了，未来一个月左右的时间，大概率看到库存转移，碱厂存在持续去库的基础。
去库方面，即使按照玻璃厂补纯碱一周左右的库存量（目前20天左右），一个月时间补库完成，那么每天表需增加量在1w吨左右，整体中上游也会是一个降库过程。
如果伴随期货给升水，中游进一步拿货套保。。这也许是近期盘面多头接多的逻辑。
不过，整体上看也仅仅是阶段性行情，纯碱整体供过于求，上方空间仍然压得很小。纯碱生产继续恢复，来到10.5w吨压制反弹高度。。
上下能辗转腾挪出200点空间的话，估计多空都会很满意。
另外，01快进交割月的逻辑了，还要考虑下游愿意以什么价格接货，碱厂现货能不能跟着期货拉升，正反馈有还是没有等问题。
还有宏观问题，川普给了海外无法继续宽松的计价，美债收益率迅速抬头，汇率压力重新回来了，我方的空间也越来越受限，很显然缅A还没有相应计价。。
总归，比较纠结。。
最后，是多是空，全凭自己选择，相信什么就交易什么。
（转自：纯碱 trader）
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