郑眼看盘｜缩量盘整，观望气氛加重

周一A股各大股指小涨或小跌，截至收盘，上证综指微跌0.1%至3263.76点；深综指涨0.41%，创业板综指涨0.79%，科创50指数跌1.18%，北证50指数跌0.51%。全A总成交额为15214亿元，较上周五的18322亿元大幅缩窄，这一般说明市场观望情绪明显加重。

周边股市方面，上周五美股三大股指均小涨，周一港股恒指小跌0.41%，恒生科技指数小跌0.26%。汇市方面，上周强势的美元于本周一亚太时段忽然跳空下跌且于其后时段维持了偏弱走势。人民币汇率周一回升，至傍晚时分，离岸人民币汇率暂于7.25一带盘整。

美元忽然下跌的原因是比较确定的。上周末特朗普提名斯科特·贝森特(Scott Bessent)出任下一任美国财政部部长，而这在某种程度上减弱了市场对于美国通胀重燃的担忧，使市场相信美联储将有更多降息空间，故近期累计上涨较多的美元就出现了回落。

贝森特曾任宏观对冲基金经理，属于“华尔街派”。据近期与美国下任财长各候选人的各类介绍文章，贝森特应比较在意“经济和市场稳定”，而不是“政治得分”。由贝森特此前在财政方面的保守言论来看，市场一般会相信他上任后将控制美国的财政赤字。

由周一A股盘面看，固态电池、游戏、水产品、家用轻工、旅游酒店、汽车等板块上涨，国防军工、可控核聚变、贵金属、华为手机等板块下跌。

消息面相对偏暖，除前文所说的美国政局动向外，另有电动汽车的隐约利好。后市方面，个人预计短期内A股或将维持震荡格局，大涨或大跌可能均较难。未来几周市场极有可能围绕年末的政治局会议及中央经济工作会议展开些博弈，市场人气一般不会太差。

在重大会议举行前，通常市场中会有许多相关报道，股票市场一般会提前进行一些炒作。如果投资者想就此机会提前进行布局，个人觉得也许可以优选消费赛道，考虑到消费占我们经济总量的比例，与投资及出口相比，大幅度地提振消费几乎已是维持我们经济较高速增长的必经之路。除消费之外，投资者对科技创新赛道也可适度重视，显然这一块在未来将会得到政策的持续重视。