网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

指数增强基金缘何“增强”失利

0
分享至

在政策与资金的双重推动下,原本较为“小众”的指数增强基金三季度末规模一举突破2300亿元。然而,相较于纯指数基金,指数增强基金的投资者对业绩表现更为敏感,近两个月多数指数增强基金却没有“增强”的效果。

天相投顾数据显示,截至三季度末,指数增强股票基金的规模增长至2314.17亿元,环比增幅近20%,在各类基金中,增幅仅次于纯指数股票基金。

不过,9月24日市场反弹以来,许多指数增强基金“增强”失利。Choice数据显示,近两个月来(9月24日至11月24日),在有统计的指数增强基金中,近六成产品净值涨幅超过20%,但84%的产品跑输业绩比较基准。

为何指数增强基金“不增强”?北方一位基金经理表示,自9月24日起至10月中旬,政策利好释放,市场受此驱动呈现出明显的贝塔行情特征,阿尔法稀缺,导致许多指数增强基金的超额收益回撤。

从指数增强量化策略来看,该基金经理表示,策略依赖于历史数据,面对突发的外部冲击时,往往需要事件实际发生并产生影响后,模型才能调整。这导致9月政策驱动下,量化策略的超额回报不佳。10月下旬后,不再完全是贝塔行情,但风格的频繁切换增加了策略获取超额收益的难度。

另一位基金经理告诉记者,10月市场表现更好的是题材、小盘股等,而他管理的指数增强基金抽样复制指数,选股上偏价值风格,故未能获得增强收益。

资金申赎也是影响因素之一。“本轮反弹行情以来,公司的指数增强基金涨幅较大,短期资金涌入。由于要跟踪指数,我们只能在市场上涨后买入标的,导致超额收益告负。”沪上某位基金经理说。

在这样的市场环境下,部分指数增强基金依然跑赢了基准。Choice数据显示,近两个月来,大成中证1000指数增强发起式A涨幅超过43%,高于同期业绩比较基准近10个百分点,西部利得中证人工智能主题指数增强A、鑫元国证2000指数增强A等超额收益排名靠前。

跑赢基准的基金各有各的原因。以大成中证1000指数增强为例,其基金经理刘旺表示,其在选股上注重因子的广泛性与有效性,通过各类型大类因子共同打分,以优选个股。9月24日以来,反转风格持续占优,反转因子作为经典的量价因子,在中证1000指数的股票领域内有较稳定持续的选股效果,能在左侧布局较低估值的股票,并及时剔除涨幅过高的股票,对超额收益贡献较大。

业内人士认为,相较于纯指数基金,指数增强基金的投资者对业绩表现更敏感。能否获得稳定的长期超额,成为这类产品做强的关键。

鑫元基金量化团队人士认为,指数增强基金要长期跑赢基准:一要优化量化模型以适应市场变化,及时捕捉市场中的定价偏差;二要控制风险暴露,避免过度集中于某一行业或个股;三要提高交易效率,以减少市场冲击。另外,在市场波动大、风格切换频繁时,还可用小仓位“打猎”个股,并在合适时以期指仓位对这部分仓位进行替代,挖掘传统多因子投资外的超额收益。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

/阅读下一篇/

中国海油:“深海一号”累计生产天然气超百亿立方米

返回网易首页 下载网易新闻客户端
相关推荐
热点推荐
东北首富刘忠田:靠财色腐化中美高官,被捕时账户只剩一万

东北首富刘忠田:靠财色腐化中美高官,被捕时账户只剩一万

老黄有话
2024-01-18 08:00:03
阿斯麦CEO:DeepSeek,好消息

阿斯麦CEO:DeepSeek,好消息

观察者网
2025-01-30 09:39:04
美国总统特朗普签署上任以来首项法案 旨在打击非法移民罪犯

美国总统特朗普签署上任以来首项法案 旨在打击非法移民罪犯

新京报
2025-01-30 07:51:03
450亿市值清零!中国最富“鞋王”改名,网友:“刚买就绝版”

450亿市值清零!中国最富“鞋王”改名,网友:“刚买就绝版”

毒sir财经
2025-01-28 22:01:25
母亲与舅舅老死不相往来,临终时,她说:我听见敲门了,你舅来了

母亲与舅舅老死不相往来,临终时,她说:我听见敲门了,你舅来了

岁月静好2023
2025-01-27 14:47:15
台湾百姓打出自治省旗号,不再为台当局卖命了

台湾百姓打出自治省旗号,不再为台当局卖命了

杂谈天下式
2025-01-30 02:27:09
侄女考上985来旅游要住我家,和侄女吃了一顿饭后,我果断拒绝

侄女考上985来旅游要住我家,和侄女吃了一顿饭后,我果断拒绝

岁月静好2023
2025-01-29 08:20:00
云南一美人鱼演员遭鲟鱼咬头,景点称演出恢复!建设投资过亿

云南一美人鱼演员遭鲟鱼咬头,景点称演出恢复!建设投资过亿

南方都市报
2025-01-30 11:26:07
叙利亚过渡政府要求以军撤出被占叙领土

叙利亚过渡政府要求以军撤出被占叙领土

财联社
2025-01-30 07:44:53
美军有能力打赢解放军吗?俄媒:两军差距大,除兵员其他全是劣势

美军有能力打赢解放军吗?俄媒:两军差距大,除兵员其他全是劣势

红色前哨
2025-01-29 16:56:00
吴思瑶、黄捷危险了?罢免团体“遍地开花”,最新情势曝光

吴思瑶、黄捷危险了?罢免团体“遍地开花”,最新情势曝光

海峡导报社
2025-01-30 12:43:04
玉渊谭天丨美国两天三架飞机失事 现场直击

玉渊谭天丨美国两天三架飞机失事 现场直击

环球网资讯
2025-01-30 12:40:55
柬埔寨的“外交豪赌”,可能以“惨败”收场!

柬埔寨的“外交豪赌”,可能以“惨败”收场!

娱乐圈见解说
2025-01-30 08:17:45
蛇年第一裁!数百名投行人突然被裁,有投行民工:我真的狂哭...

蛇年第一裁!数百名投行人突然被裁,有投行民工:我真的狂哭...

金石随笔
2025-01-30 09:51:07
单节三分7中7砍下21分,河村勇辉G联赛全场13中8得23分7助2板

单节三分7中7砍下21分,河村勇辉G联赛全场13中8得23分7助2板

懂球帝
2025-01-30 08:34:13
美国评估DeepSeek的影响:后果很严重,中国AI的崛起已无法阻挡

美国评估DeepSeek的影响:后果很严重,中国AI的崛起已无法阻挡

南生今世说
2025-01-29 15:49:55
刚刚特大利好来了,消息让人兴奋不已,节后大局已定A股值得期待

刚刚特大利好来了,消息让人兴奋不已,节后大局已定A股值得期待

一丛深色花儿
2025-01-30 10:38:04
美国搞“闪电战”发出通牒,要中国72小时给答复,我们三方面回应

美国搞“闪电战”发出通牒,要中国72小时给答复,我们三方面回应

娱乐的宅急便
2025-01-30 12:50:33
丈夫瘫痪在床,妻子和公公一起在工地赚钱养家,两人同住一个宿舍

丈夫瘫痪在床,妻子和公公一起在工地赚钱养家,两人同住一个宿舍

卡西莫多的故事
2025-01-20 21:18:19
实话实说:2.5bar的“通用胎压”,并不是轮胎需要的最佳胎压!

实话实说:2.5bar的“通用胎压”,并不是轮胎需要的最佳胎压!

少数派报告Report
2024-12-02 19:33:22
2025-01-30 14:43:00
中国财富网 incentive-icons
中国财富网
让你的财富更有价值...
47152文章数 4884关注度
往期回顾 全部

财经要闻

美联储暂停降息 暗示对通胀信心不足

头条要闻

美国网友被鸡蛋羹征服 在美国的中国杂货店迎来新访客

体育要闻

勇士击败雷霆 库里21分亚历山大52分

娱乐要闻

卫视春晚收视比拼!北京台第一

科技要闻

特斯拉Q4财报不佳 但预计今年业务重拾增长

汽车要闻

10万元级无图智驾 悦也PLUS全路况实测

态度原创

旅游
艺术
房产
教育
公开课

旅游要闻

“春节游”预订火热,亲子游持续走俏

艺术要闻

故宫珍藏的墨迹《十七帖》,比拓本更精良,这才是地道的魏晋写法

房产要闻

共鉴白鹅潭烟花盛景!2025年,与亲融人居凯粤湾,奔赴新生活!

教育要闻

“女儿一年买6件羽绒服,快养不起了”,家长心酸吐槽反被嘲笑

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?