邓正红能源软实力：地缘局势看跌 溢价回吐 国际油价低位区间震荡

邓正红软实力表示，以色列和黎巴嫩已就结束以色列与真主党冲突的协议条款达成一致，地缘风险溢价退潮，石油软实力收缩，周一（11月25日）国际油价重挫。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶跌2.30美元至68.94美元，跌幅3.23%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年1月期货结算价每桶跌2.16美元至73.01美元，跌幅2.87%。据一位美国高级官员透露，以色列和黎巴嫩真主党已经就停火协议条款达成一致。该官员表示，预计以色列安全内阁将于26日批准该协议。以色列周一表示，它正在朝着与真主党的战争停火的方向发展，但仍有一些问题需要解决。黎巴嫩官员则表达了谨慎的乐观态度，但表示以色列总理内塔尼亚胡不值得信任。瑞银分析师乔凡尼•斯汤诺沃（Giovanni Staunovo）表示：“以色列和黎巴嫩之间停火的消息似乎是原油价格下跌的幕后推手，尽管由于两国之间的冲突而没有中断供应，而且在最近一次价格下跌之前，石油的风险溢价已经很低。”

以色列多家媒体25日报道说，以色列同意推进与黎巴嫩真主党的间接停火谈判。美联社援引以色列驻美国大使的话说，以色列与真主党可能在未来数日内达成停火协议。市场对中东军事冲突担忧的缓解刺激油价明显走低。据报道，该停火协议草案包括60天的过渡期。在此期间，以色列军队将从黎巴嫩南部撤出，黎巴嫩军队将部署在靠近边境的地区，黎真主党将把重型武器转移至利塔尼河以北。该协议还包括一个由美国领导的监督委员会，负责监督协议的执行和违规行为的处理。美国普莱斯期货集团（Price Futures Group）高级市场分析师菲尔•弗林（Phil Flynn）在周一的一份报告中表示，随着对供应中断的担忧上升或下降，石油市场正在上下波动。他表示：“以色列总理内塔尼亚胡原则上批准黎巴嫩停火协议的报道，可能是一个看跌催化剂。但我们必须看到更多细节。”美国战略能源和经济研究公司（SEER）总裁迈克尔•林奇（Michael Lynch)表示，油价中与中东战争相关的安全溢价在25日出现下降。预计在27日收盘前，油价可能每桶下跌2~4美元。

阿塞拜疆能源部长沙赫巴佐夫（Parviz Shahbazov)表示，“欧佩克+”在12月1日的例行会议上可能考虑在明年1月初时保持当前自愿减产力度不变。伊朗的欧佩克理事阿芙辛•贾凡（Afshin Javan）在官方的莎娜（Shana）通讯社发表文章称，“这种支持价格的战略实际上鼓励了集团外国家增加供应，特别是美国，这就造成‘欧佩克+’放松产量限制的回旋余地很有限。”这篇文章是欧佩克创始成员国伊朗对该组织产量政策做出的不同寻常的批评。几天之后，“欧佩克+”将开会讨论恢复减产产量的计划。贾凡还写道，包括加蓬和刚果在内的一些较小的非洲成员国可能会退出该组织，因为他们无力支付会费。贾凡警告说，“欧佩克+”计划中的增产可能会在2025年造成供应过剩。他写道，联盟过去四年的减产为美国页岩油产量激增提供了便利，后者自2020年以来日产量增加200万桶。独立能源分析师蒂姆•埃凡斯（Tim Evans）表示，“12月的‘欧佩克+’会议预计将进一步推迟供应增加时间直到明年2月。将供应增加时间推迟到第二季度或更晚是另一种可能，这将增加更多支持。”

【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。