北交所首单！五新隧装拟定增并购两家公司

昨日晚间，五新隧装（835174）发布公告称，拟通过发行股份并支付现金的方式收购五新重工股东所持有的五新重工100%股权、收购兴中科技股东所持有的兴中科技100%股权。经向北交所申请，公司股票自2024年11月26日起停牌，预计将于2024年12月10日前复牌。

市场资深人士、广东力量私募基金管理有限公司总经理朱为绎认为， 这是《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）发布后，北交所上市公司启动发股买资产的首单项目。在他看来， 北交所走到现在的阶段，必须要有业绩加重组的案例才能推动北交所行情走到一个新的台阶，如果说润农节水控股权转让、大地电气增持参股公司，是北交所并购重组案例的“开胃菜”，那五新隧装的重大重组案例就是北交所并购重组的“王炸”。

据五新隧装的公告，上述并购交易目前正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。

值得一提的是，五新隧装是首批在北交所上市的企业之一，专业从事隧道施工与矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及服务，是国家级专精特新“小巨人”企业，而五新隧装两个并购标的也均为国家专精特新“小巨人”企业。

朱为绎介绍，五新重工是以港口码头高端智能起重设备设计制造为主营业务的高新技术企业，也是国家级专精特新“小巨人”企业和单项冠军；兴中科技的主要资产为控股子公司五新科技，而五新科技是交通基建专用设备与系统解决方案供应商，也是国家级专精特新“小巨人”企业。两家标的公司均拥有较为完善的产品布局、优质的客户资源和较强的技术研发实力。

五新隧装与两家并购标的都颇具渊源，也具有一定的产业协同性。其中，五新重工与五新隧装同为湖南五新投资有限公司（下称“五新投资”）旗下企业，五新投资对五新隧装、五新重工的持股比例分别为35.12%和83.81%。而另一并购标的兴中科技的控股子公司五新科技与五新隧装也有关联，目前五新隧装的实控人是王薪程，王薪程同时持有兴中科技股份8.52%，是最大自然人股东，间接持有五新科技股份8.09%。五新科技曾冲刺沪市主板未果，今年6月27日终止IPO申报。五新科技的招股书显示，2020年度、2021年度、2022年度以及2023年上半年，五新科技分别实现营业收入9.57亿元、10.42亿元、12.61亿元以及7.87亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.82亿元、1.49亿元、1.80亿元以及1.43亿元。

资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为，这是北交所首个通过定增收购大股东资产案例，也是继恒拓开源、长虹能源之后第三家公告拟发行股票收购资产的公告，“可惜前两者最后都未能正式提交申请材料，所以这次如果五新隧装能提交资料，将是北交所首家，我们拭目以待。”

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨认为，2024年并购重组政策暖风不断，叠加新产业周期或成为跨年度投资主线。北交所有较多公司在手现金充沛，有利于把握并购机遇。当前经济形势下，企业之间竞争愈发激烈，产业链的优化和整合成为企业提升核心竞争力的关键。聚焦核心产业链，专注于与自身核心业务相匹配的领域，通过精准的并购来加强在特定产业方向上的竞争力，深化产业协同并购战略，或为北交所公司发展的有效途径。“若北交所公司能在收购之后发挥好并购协同效应或补链强链，那么并购将有望为企业带来显著的长期价值增长和投资回报。”

责编：彭勃

校对：陶谦

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