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近日，民生人寿保险股份有限公司（下称“民生人寿”）7.88亿股股权作为执行裁定书项下财产权益在北京产权交易所挂牌，拟进行转让，披露日期为2024年11月26日至2025年11月25日。
（图源：北京产权交易所）
作者｜蓝鲸新闻 石雨
溯源来看，该笔股权来自民生人寿第三大股东海鑫钢铁集团有限公司（下称“海鑫钢铁”），目前该公司已破产重整。2014年、2018年，民生银行上海分行与海鑫钢铁、宁波伟仕矿业有限公司因涉及纠纷，法院分别裁定被执行人海鑫钢铁将所持民生人寿6000万股股权、7.28亿股股权变更至民生银行名下，归民生银行所有。挂牌信息显示，后者已取得民生人寿7.88亿股股权执行法律文书，法律关系清晰。
2003年成立的民生人寿，由全国工商联牵头筹建，初期前三大股东分别为万向财务有限公司、中国泛海控股集团有限公司以及海鑫钢铁，尽管民生人寿历经数度股权变更，但海鑫钢铁仍保持为其第三大股东，持股7.88亿股，持股比例13.15%。
作为昔日山西省内规模最大的民营企业，海鑫钢铁却因经营不善在2014年11月申请破产重整，其所持民生人寿股权也作为执行标的被摆上交易桌。
事实上早在3年前，即2021年11月，该笔股权已在北京产权交易所挂牌，但未有下文。当时，即有业内人士向蓝鲸新闻记者分析指出，尽管13%股权比例、第三大股东位次在公司内部有一定话语权和影响力，但在民生人寿具有“万向系”这一大股东的背景下，此笔股权的影响力或要打折扣，对市场的吸引力也因此受限。
近年来，民生人寿股权多次拍卖、挂牌，但却乏人问津。记者梳理发现，2020年7月，山东华乐实业集团所持1050万股权开启三度拍卖，起拍价逐步下调。随后，联通资本（现“泽慰科技有限公司”）所持3400万股股权也进入拍卖，同样是折价拍卖。此外，还有湖南前进投资所持民生人寿705万股股权以1059.5万元起拍，但同样无人问津。
今年，民生人寿第六大股东中国有色金属建设股份有限公司（下称“中色股份”）所持全部6.17%股权两度挂牌，第二次挂牌时间为2024年10月16日至2025年4月2日。作为民生人寿唯一国有股股东，中色股份退出，意在专注核心业务。
近年来，保险公司股权交易“成交量”明显下滑。业内分析，一方面，在于保险业回归保障，资本回归理智，离场者多于入场者，且交易标的多为小比例股权，缺乏业务协同价值、吸引力；另一方面，有意向且符合要求的潜在股东并不易寻。
以此次挂牌的民生人寿13.13%股权来看，持股股东属于《保险公司股权管理办法》财务Ⅱ类股东范畴，需满足：信誉良好，投资行为稳健，核心主业突出；具有持续出资能力，最近二个会计年度连续盈利；具有较强的资金实力，净资产不低于二亿元人民币等要求，门槛并不低。
那么交易标的民生人寿表现如何？从中债资信出具的跟踪评级报告来看，截至2024年6月末，民生人寿净资产规模179.52亿元，较年初增长10.32%。上半年原保费收入78.64亿元，同比增长9.31%，市场占有率0.3%，保持稳定。保单质量方面，上半年民生人寿退保率为0.92%，同比下降0.5个百分点；同期新单期缴占比为37.15%，同比上升1.77个百分点。
投资资产方面，截至6月末，民生人寿投资资产规模为1278.67亿元，较年初增长4.82%，投资结构仍以流动性资产和固定收益类投资为主；2024年上半年实现投资收益27.77亿元，实现公允价值变动收益0.54亿元，合计同比增长58.75%，主要系公司固收类资产投资收益持续增厚。
利润数据来看，民生人寿连续多年保持盈利，偿付能力报告显示，今年前三季度净利润2.92亿元，不过第三季度单季出现了2.23亿元净亏损。
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