降费让利促双赢 公募基金行业格局有望重塑

日前，华泰柏瑞基金、华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金等多家基金公司宣布，旗下多只大型宽基股票ETF的管理费率和托管费率将分别调降至0.15%和0.05%。

证监会近期表示，将继续推动公募基金行业稳步降低综合费率，以更好地让利投资者、回报投资者。这标志着公募基金行业费率改革的第三阶段正式启动。业内人士指出，公募基金降费有助于投资者降低持有成本，有利于重塑公募基金行业格局，优质基金将获得更多的资金流入，实现投资者、基金的“双赢”。

股票型ETF进入

低费率时代

据证券时报·数据宝统计，公募基金此次降费共涉及上述公司的31只基金，包括16只宽基ETF及15只联接基金，覆盖沪深300、上证50、中证500、中证1000、中证2000、科创板50、创业板指等核心宽基指数，产品总规模超过1.3万亿元。粗略计算，此次费率下调预计每年为投资者让利50亿元。有多只规模超千亿元的股票型ETF位列其中，华泰柏瑞沪深300ETF规模近4000亿元，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF等均超千亿元。

整体来看，目前已经有173只股票型ETF基金管理费率降至0.15%，管理总规模接近2万亿元；200只股票型ETF基金托管费率降至0.05%，管理规模超2万亿元。低费率产品已成为市场主流，管理规模占总规模比超过六成。

近年来国内ETF市场快速增长，权益类ETF基金规模近期更是屡创历史新高，但ETF同质化发展较为严重，头部ETF降费对市场具有更大的示范作用，也有利于ETF行业的优胜劣汰，进一步推动行业高质量发展。

半数以上基金加入

降费阵营

自2023年7月费率改革工作方案出台以来，公募基金行业实施了包括管理费、托管费下调，以及实施浮动管理费率试点等多项举措。费率改革成效已初步显现，2024年上半年公募基金管理费总计604.09亿元，同比下降13.84%。

总体而言，与2022年底相比，降低管理费的基金多达3570只，下调托管费的基金也超3500只。股票型基金成为降费集中营，约70%的混合型基金降低了管理费和托管费，约30%的股票型基金降低了托管费。两项降费加在一起，意味着2022年底以前成立的基金有一半以上降低了收费。

以上周末（11月24日）基金规模大致计算，本轮降费预计每年为投资者“减负”逾142亿元，其中管理费下降逾121亿元，托管费下降近21亿元。从基金公司来看，华夏基金、易方达基金、南方基金等三大基金公司降费有望超过10亿元，广发基金、富国基金、汇添富基金、景顺长城基金等均降费逾5亿元。

行业格局有望重塑

公募基金费率改革是适应我国资本市场发展的应有之举。对于适应资本市场发展现状，增强投资者参与市场的积极性，公募基金降费有积极意义。

中信证券表示，公募基金降费改革有利于推动公募基金和卖方研究业务走向以研究能力为导向的高质量发展道路。在此趋势下，加强研究能力建设以拓展市场份额、加速财富管理商业模式升级、推进券结和一站式PB服务业务的发展或将成为优质证券公司转型的重要方向。

兴银基金和富国基金等表示，将通过提升投资业绩和降低管理成本来弥补影响，聚焦投研能力建设，打造一流投资机构。

有基金公司同时表示，尽管短期内营收受影响，但长期看有利于行业发展。

基金降费有助于投资者降低持有成本，也有望进一步重塑行业格局，加速行业整合淘汰。不能适应降费环境、投研能力薄弱、运营效率低下的基金公司将逐渐失去市场份额，面临被兼并或退出市场的结局。实力雄厚、勇于创新、服务良好的基金公司将脱颖而出，行业集中度或进一步提高，资源向优势企业汇聚，推动行业整体向优质、高效方向发展，形成更加健康、有序、有活力的竞争生态，为投资者创造更多价值和更好服务。

编辑/樊宏伟