开盘跌停，180亿市值牛股怎么了？

文 | 杨万里

11月27日早盘，人气股有研新材回调。

继11月26日股价跌停后，今日开盘后有研新材一度跌停。临近午盘，在资金介入下，有研新材跌停板打开。截至午间发文，有研新材跌幅为8.68%，股价为21.14元，总市值为179亿元。

回顾这一轮行情，从今年11月7日至11月25日，有研新材13个交易日股价合计上涨112.91%，股价实现翻倍。据证券软件披露，在今年11月18日至11月25日期间，游资“涪陵广场路”、“炒股养家”、“交易猿”、“成泉系”、“陈小群”、“宁波桑田路”、“古北路”等常用席位相继出现在龙虎榜上。

为何走出一波上涨行情？

有研新材在股票交易风险提示公告中提到，固态电池概念受市场关注度较高。有研新材还表示，该公司小批量向客户供应动力电池用固态电解质材料，该产品业务收入预计占比不足1%，对短期业绩影响有限。

资料显示，有研新材主要从事电子薄膜及贵金属材料、稀土材料、红外光学及光电材料、生物医用材料研究、开发、生产、销售。截至2024年上半年，高纯/超高纯金属材料、稀土材料占当期营收比重分别为74.09%、24.03%，上述两块业务合计占据九成以上收入。

从过去三年经营情况看，2021年，有研新材的营收同比增长23.82%。2022年、2023年，有研新材的营收规模连续两年下降，营收增速分别为-5.01%、-29.05%。

盈利端方面，2021年、2022年，有研新材的归属净利润分别同比增长40.21%、13.1%。2023年，有研新材的归属净利润同比下降16.14%。

2024年三季报显示，前三季度，有研新材实现营收67.60亿元，同比下降18.75%；归属净利润为1.146亿元，同比下降17.98%。

有研新材前三季度营收变动的原因包括稀土材料产品销售收入同比下降25%，铂族金属产品销售收入同比下降29%等。前三季度净利亏损的原因与稀土材料分部亏损有关。

我们关注到，今年9月21日，有研新材发布了定增预案，该公司拟向控股股东中国有研定增募资不超3.2亿元，拟发行价格为7.16元/股。

据定增公告显示，有研新材的定增目的是将中国有研以委托贷款方式拨付有研新材的国拨资金按照规定转为中国有研对有研新材的直接投资（股权投资）。

有研新材认为，本次定增将进一步增强该公司资本实力，优化资产负债结构，提升公司的盈利能力和抗风险能力。

从数据看，截至2024年三季度末，有研新材的资产负债率为34.13%，同期行业平均值为29.44%。截至2024年三季度末，有研新材的毛利率为6.11%，同比下降0.14个百分点。

有研新材也表示，定增的生效和完成尚需上市公司股东大会审议通过、上交所审核及中国证监会同意注册后方可实施。

目前，有研新材的定增事项未实施落地，后续有待上市公司进一步披露。另外，有研新材最新股价在20元以上，远超彼时拟定增价格（7.16元/股）。

有研新材后市股价表现如何，我们将继续关注。