券商价格战再起：新开户享“万1”佣金，ETF融资利率低至3.99%

佣金费率普遍降至“万1”，ETF融资利率低至3.99%，券商又打起了“价格战”。

第一财经11月27日从多家券商了解到，目前，个人投资者新开户的佣金费率最低为万分之一，部分券商要求账户资金达到50万，部分则无资金量要求。对于是否可做到“万1免5”，多位券商营业部经理均称，因监管和合规要求不可操作。

两个月前，“9·24”行情启动之际，投资者跑步进场，券商喊出“不打烊”“7×24小时服务”以争抢客户。华北某券商营业部客户经理对第一财经说：“目前我们执行的还是‘9·24’行情以来的活动方案，预计将持续到年底。”

两融利率也有调整。第一财经了解到，目前，券商针对两融新开客户可给到的融资利率普遍在5%，产生交易后，视资金量情况，融资利率可申请下调至4.5%左右。还有券商近期针对ETF融资推出限时优惠，利率最低可给到3.99%。

“针对不同的ETF品种，券商会有利率下调。但这个利率优惠是限时的，比如可能在今年四季度这个品种执行低利率。如果买入了该优惠品种，系统会自动识别以低利率计息，不需要额外申请。”有券商客户经理称。

当前阶段，券商为何又卷起“价格战”？有分析人士认为，在存贷款利率下行背景下，券商根据市场利率变化适时下调融资利率，以提升两融客户粘性。

交易佣金费率进入“万1”时代

“9·24”行情启动之初，在A股大涨的刺激下，股民忙着新开户，券商忙着抢客户，举措之一便是调降佣金费率。整体来看，券商佣金费率已进入“万1”时代。

记者了解到，目前，投资者在券商APP线上开户时，佣金费率大多为“万2.5”或“万2”，与客户经理协商后可调整至“万1.5”或“万1.2”，对此无账户资金规模的要求。

但也有券商有资金量要求。“如果想调到‘万1’，资金规模要到50万及以上。”某券商营业部客户经理称。根据第一财经初步了解，目前，资金量达到50万元，可享受“万1”费率的券商，有海通证券、西南证券、银河证券等数家。

而对于佣金优惠是否能达到“万1免5”，多家券商均称，出于监管和合规要求无法操作。

“万1免5”即交易佣金万分之一，同时免去最低5元佣金限制。根据监管要求，A股、证券投资基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取。

“（佣金费率）可以做到万1，但是不能免5，免5是不合规的。这个手续费可能对量化交易、操作频繁的有一定影响，对于交易频次不高的个人投资者，预计影响不大。”上述券商营业部客户经理说。

两融ETF融资利率低至3.99%

个人投资者忙着开户之际，融资客跑步入场的情况也较为突出。

“9·24”行情启动之初，市场融资余额明显增加。根据中证金融公司官网数据，9月23日至9月30日期间（统计期间，下同），融资余额不断增加，由1.36万亿元增至1.43万亿元。上述期间，个人投资者数量也不断增加，由697.36万名增加至698.74万名，8天时间增加了1.38万名。

有大型券商营业部高管此前对第一财经说，国庆假期期间，公司正常办理两融业务，新增开户数量较多，也有较多存量客户咨询忘记密码等相关问题，以激活账户，咨询两融开户的客户也明显增多。

行情持续已有两个月，记者最新了解到，目前多家券商针对新开通两融的客户，可给到5%的融资利率，视交易情况和资金量还有进一步下调的空间。

“新开两融账户，利率可以给到5%，如果后期启用了账户，资金规模较大，利率可以进一步下调。”有券商客户经理称，两融利率进一步下调至4.5%较为可行，若申请降至4%左右，需交易资金规模达到千万级别。

另有中小券商营业部人士介绍，两融利率下调需视资金体量。“比如资产量在50万～100万元，100万～300万元都对应不同档位的利率。”

与此同时，还有券商针对ETF品种推出利率优惠，最低为年化3.99%。

“之前ETF的融资利率和两融利率执行同一标准，除了一些特殊的ETF标的，以前利率就比较低。”该人士同时称，对于ETF利率的优惠幅度，各家券商情况不一。

不过，ETF融资利率低至4%，还不是普遍做法。多家券商客户经理均称，目前两融利率普遍水平在年化5%左右。

券商“价格战”为何再起

券商为何再度卷起“价格战”？ETF融资利率又为何明显低于其他品种？

“因为一个人只能开设一个两融账户，所以在存贷款利率都在下行的背景下，券商也根据市场利率变化适时下调融资利率，以提升两融客户粘性。”有券商分析师说。

也有券商营业部高管称，融资利率下价格与行业内卷、银行信贷利率下降等有关。

关于ETF融资利率为何降幅较大？上述分析师称，目前券商ETF规模不断上升，且资金均在券商体系内，流动性相对较强，融资利率的优惠幅度也就更大。

那么，券商低利率开展融资业务是否存有风险？

“业务做大了肯定是有风险的，不过现在维持担保比例还是够高的，而且经历了过去几轮的波动，现在都比较谨慎，不太可能有大的风险出来。”上述券商分析师称。

监管也在紧盯券商两融业务风险。

根据媒体报道，近期，中国证券业协会（下称“中证协”）制定了两融业务客户交易行为管理相关文件，正向券商征求意见，将重点盯防绕标套现、融券违规减持等。

据悉，文件“点名”了券商两融绕标业务，称在两融业务开展过程中，部分投资者利用融资融券交易，刻意规避融资融券标的证券范围、融资用途限制，即“绕标套现”，存在严重的风险与合规隐患。券商应当做好前端控制、风险监控及事后管控。

同时，中证协提到，券商可建立内部信用账户黑名单制度，用以辅助异常交易行为管理工作。对于进入黑名单的信用账户，证券公司可以考虑限制其交易、取消其融资融券业务资格等措施，记入账户档案，并按照要求向交易所及时报送。