物流仓储暨基础设施市场综述：行业运行放缓

“以价换量”开始呈边际递减效应

根据戴德梁行数据，2024年二季度中国内地共97.6万㎡新增供应入市，整体高标仓空置率环比上季度上升0.6个百分点至17.2%，平均租金则比2024年一季度微降2.6%至31.6元/㎡·月。

（注：华南区主要涵盖广东、福建、广西三省）

此外，同样可以看到，中国内地某些区域的空置率并未随着租金的下降而下降，反而较之前更高，这也表明目前以价换量带来的效果开始减弱。

具体数据方面，从2023年三季度开始整体物流市场租赁活跃度不及预期，部分新增供应难以得到有效消化，致使空置率上升，整体高标仓空置率为16.8%。采用以价换量等措施来缓解承租压力，也致使2023年四季度整体空置率开始有所下降，较上一季度环比下降0.5个百分点至16.3%。而进入到2024年后，空置率依然持续上升。

2024年二季度华北、华东地区的空置率均达到20%，其中，华北区的高标仓市场平均租金已从2023年一季度的30.4元/㎡/月降至24.9元/㎡/月，空置率不抑反涨。

纵观华南区域，则可发现其高标仓市场需求表现积极，租金及空置率双双下降，这也与华南区域旺盛的电商需求有关。

指数回升幅度不及年内高点

年内，物流业多项指数呈现先上升后下降，再逐渐回升的趋势。目前这些指数较年内最高值仍有一定差距。

仓储方面，2024年9月份仓储指数为49.4%，较上月下降0.4个百分点。从分项指数来看，同上月相比，期末库存指数有所上升，升幅为2.4个百分点；收费价格指数与上月持平；新订单指数、平均库存周转次数指数、业务活动预期指数均有所下降，降幅在0.8-3.4个百分点之间。

据观点指数统计，10月份仓储指数继续下调，8月虽有短暂升幅，但9月又开始继续保持下行趋势，且在8月之前仓储指数已经连续4个月下行。中物联表示，10月份仓储指数继续小幅回落，新订单指数、平均库存周转次数指数均有下降，收费价格指数、期末库存指数仍在50%以下，显示仓储业务需求仍有不足，租金价格有所下滑，库存水平持续回落。

同时也可看到，仓储行业三季度的运行有一定下行压力，季末呈现触底反弹、企稳回升的走势。三季度各月仓储指数分别为46.5%、50.2%、49.8%，均值为48.8%，低于二季度均值0.2个百分点，低于去年三季度均值3.8个百分点。据中物联披露，指数情况显示行业运行仍有一定下行压力，需求增长动力不足是导致行业运行放缓的主要因素之一。

物流方面，2024年10月份中国物流业景气指数为52.6%，环比回升0.2个百分点。10月份，绝大部分分项指数环比回升，其中业务总量指数、新订单指数、库存周转次数指数、资金周转率指数、设备利用率指数、固定资产投资完成额指数和业务活动预期指数保持在景气区间。

据国家邮政局数据，2024年10月中国快递发展指数为464.4，同比提升21.1%，该项指数已连续4个月保持上升，其中发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数分别为583.7、703.8、236.6和72.1，同比分别提升31.1%、20.9%、3.7%和6%。10月，行业进入业务旺季，业务增速明显加快，寄递网络高效运行，产业协同持续深化，跨境服务能力有所提升。

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