协作机器人公司加速“资本化”，破除“内卷”依然要靠“出海”？

近日，中国证监会国际合作司披露了《关于深圳市越疆科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》。这意味着，越疆科技或将成为国内“协作机器人第一股”。

在协作机器人赛道，另外两家知名企业节卡机器人股份有限公司（下称“节卡股份”）、遨博（北京）智能科技有限公司（下称“遨博智能”）也已启动上市进程。

11月26日、27日，多位业内知情人士向记者表示，协作机器人赛道现在普遍存在价格“内卷”、场景分散及产品同质化的情况，相关企业需要寻找新的增长空间“突围”。

争夺“第一股”

“机械臂就像人体的‘手臂’，协作机器人的末端工装就是人的‘手指’，当产线需要去做新的产品时，只需要更换机械臂末端的工装，协作机器人就可做新产线的工艺。”11月26日，节卡股份工作人员向记者表示，协作机器人是工业机器人里的一个分支，因其人机协作的特点，相较于工业机器人更为安全。

节卡股份、越疆科技和遨博智能被业内称为“协作机器人三杰”。记者注意到，上述三家企业的发展、融资及上市的节奏都较为相近。从成立时间看，节卡股份成立于2014年7月，遨博智能成立于2015年1月，越疆科技则成立于2015年7月。

在过去的近十年时间里，协作机器人赛道也颇受资本关注。企查查数据显示，上述三家企业的首笔融资均发生在2015年。其中，越疆科技至今已完成9轮融资，节卡股份至今已完成6轮融资，遨博智能则已完成7轮融资。相关投资方则包括红杉资本、高瓴创投、经纬中国、金沙江创投、顺为资本、中金资本、联想创投等。

记者注意到，越疆科技此次将以《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第18C章规则申请上市。第18C章规则是港交所为特专科技公司设立的新框架，降低了特专科技企业的上市门槛。

根据第18C章，“已商业化公司”与“未商业化公司”的区分标准在于上市申请人于上市时经审计的最近一个会计年度由特专科技业务所产生的收入是否达到2.5亿港元。

2023年，越疆科技的营业收入首次达到港交所上市规则第18C章的收入要求。招股书显示，2021年至2023年，越疆科技录得收入分别为1.74亿元、2.41亿元、2.86亿元。

自2022年起，六轴协作机器人逐渐成为越疆科技的支柱产品。招股书显示，截至2024年6月17日，越疆科技共推出4个系列共27款协作机器人型号，负载能力介乎0.25千克至20千克。其中，22款为六轴型号、5款为四轴型号。2021年至2023年，来自六轴协作机器人的营收占比分别为14.9%、43.5%及46.8%。

灼识咨询的数据显示，按2023年的出货量计，越疆科技在全球协作机器人行业中排名前二，并在中国所有协作机器人公司中排名第一，全球市场份额为13.0%。

不过，越疆科技的利润表现并不理想。2021年至2023年，越疆科技经调整后的净利润分别亏损4304.1万元、3989.8万元及8181.7万元。其主要原因是，已撑起越疆科技营收半边天的六轴协作机器人的售价在持续下滑。2021年至2023年，六轴协作机器人的平均售价分别为6.59万元/台、6.14万元/台及5.66万元/台。

对于业绩的亏损，越疆科技在招股书中还将部分原因归因于为设计、开发及营销产品以及增强市场影响力及品牌知名度而产生的巨额研发开支以及销售及营销开支。

打响“价格战”

与众多新兴行业相同的是，当入局者越来越多时，产品的同质化“内卷”现象就开始困扰业内企业。协作机器人领域也不例外。

高工产业研究院（GGII）的数据显示，在2023年，中国市场六轴及以上协作机器人产品的均价已降至9.73万元/台，相较于上一年，同比下降幅度达到11.87%。

对此，节卡股份的品宣工作人员向记者坦言，去年及更早之前，行业内同质化竞争的情况就已经存在，协作机器人企业也开始打起了价格战。不过，她表示，节卡股份并不主张通过价格战来“攻打”市场。

对于行业“内卷”的价格战，大族机器人华南区域总监戴劲公开表示，协作机器人发展火热的背后暗藏了隐忧，同质化、价格战成为许多机器人厂家挥之不去的困扰。戴劲认为，从本质上来说，上述困境是因为企业没有掌握核心关键技术，缺少技术护城河。

“节卡的护城河是大客户战略，‘打下’一些头部的客户才能形成示范效应，施耐德就是我们的合作伙伴。”节卡股份工作人员认为，大客户对于公司的供应、产品及服务都有一个硬性的要求，会反向对公司业务水平起到提升作用。

另外，上述工作人员同样肯定了技术壁垒在“内卷”环境中的重要性。她向记者介绍，节卡股份搭建了模块化硬件平台、算法+OTA云端系统平台和前沿技术研发三大平台，掌握了包括智能模块化关节、高品质运动控制、新型示教与快速部署、人-机智能融合与安全协作、智能产线与集成等5大核心技术体系。

一位机器人领域上市公司的董秘则向记者表示，小型标准品的价格“卷”得比较厉害。他所在的上市公司在去年以战略投资者的身份参股了一家协作机器人公司，其业务主要是做系统综合性解决方案，涵盖软件、机器人标准品、车间系统设计等产品。

但是，这种定制化程度比较高的“交钥匙”工程有一个弊端，就是没法“批量化”交付。意识到这一情况后，该名董秘所在的上市公司也在推出“定型”的标准品。他认为，当标准品的量起来后，会推动公司的毛利率改善。

破除“困局”

当协作机器人赛道的入局者越来越多的时候，如何突破原有固化的业务模式就成了相关企业需要直接面对的问题。

11月27日，越疆科技的技术人员向记者表示，其公司主营业务以机械臂本体和集成一体化为主。在定制过程中，公司会按照客户的不同需求搭配多种应用场景。同时，因集成业务属于非标定制，其价格定位会高于协作机器人本体。

另外，上述工作人员表示，协作机器人与工业机器人最大的区别在于其安全性，协作机器人在感知到人体后就会暂停。在集成一体化业务中，协作机器人的“电子皮肤”对障碍物的感知会更为灵敏。

节卡股份的工作人员则向记者表示，目前节卡的系统集成业务是项目制的，公司核心业务更侧重于协作机器人本体的销售。

根据节卡股份最新提交的数据，2021年至2023年上半年，该公司协作机器人整机产量分别为2871台、4563台和1373台，销量分别为2267台、3579台和1807台，产销率分别为78.96%、78.44%和131.61%。

那么，面对激烈的市场竞争和产品同质化等问题，协作机器人企业还有哪些想象空间呢？

上述上市公司董秘认为，在国内竞争白热化的阶段，“出海”或有望破除业内“内卷”加剧的困局。2024年，他所在的上市公司就加快了印度、东南亚及欧洲的业务布局。

对于“出海”，节卡股份副总裁常莉公开表示：“日本人口老龄化及低生育率，劳动力稀缺问题严重，为促进机器人的普及和应用，日本政府对企业使用机器人给予一系列优惠政策，日本是节卡出海计划中非常重要的一站。”

上述节卡股份工作人员则向记者表示，目前，节卡股份在日本名古屋、德国纽伦堡等地已设立分支机构，海外业务已覆盖欧洲、北美、日韩、东南亚等国家和地区。

同样，越疆科技也在积极布局海外市场。2021年至2023年，越疆科技海外市场收入分别占总收入的48.1%、58.1%、59.1%。越疆科技在招股书中表示，预计从2025至2029年，该公司将持续强化海外销售渠道建设，并计划成立3家海外附属公司及扩大海外营销团队。

许梦旖经济观察报记者

深圳采访部记者
重点关注华南区域上市公司及产业政策领域报道