渤海财险总经理退位，风险评级C转B，爬坡过坎见曙光？

来源：经理人传媒旗下《中国保险家》杂志融媒体中心

背靠地方金融控股集团，渤海财险长期处于困境中。不过，近两年，公司力图求变，先是“一二把手”易主，随后推动增资引战。此外，三季度财报显示，公司风险综合评级已由C转B。

总经理退位

11月15日，渤海财产保险股份有限公司（下称“渤海财险”）在官网上发布一则重大公告，宣布因阳建军先生已达到法定退休年龄，经公司决定，阳建军先生将不再担任渤海财险总经理及执行董事的职务，由陈韶峰先生接任渤海财险临时负责人一职。

图源：渤海财险官网

公开资料显示，阳建军出生于1964年，自2019年起再次执掌渤海财险总经理之职，任职长达5年。早年间，他在平安财险崭露头角，先后担任平安深圳分公司福田中支总经理、公司总经理助理等要职，后又在平安财险总公司担任市场部总经理助理、销售管理部副总经理等核心岗位，成为公司的中流砥柱。离开平安后，阳建军的职业生涯进一步扩展，先后出任渤海财险副总经理、永诚财险副总裁、永诚保险资管筹备领导小组专职副组长，并被提名副董事长，以及中瑞万邦保险经纪拟任董事长。

此次退位，由现任党委书记陈韶峰出任临时负责人。值得一提的是，陈韶峰在公司董监高层并没有担任实际性的职务，但他拥有丰富的保险行业经验，曾在恒安标准人寿身居要职，历任党委委员、副总经理、总经理助理、首席投资官、个险培训部与投资部总经理、人力资源部总经理、综合办公室主任、战略和项目管理部总经理等多职，展现了出色的管理才能。他还曾担任恒安标准养老的总经理及董事，进一步巩固了其在保险行业的地位。此外，他还服务于天津泰达投资控股和天津市泰达国际控股（集团）。

陈韶峰临危受命，担任公司临时负责人，是否是他下一个工作的转折点？

经营告急

渤海财险成立于2005年9月，是首家总部设在天津的全国性财产保险公司。至今，其股权结构汇聚了五大国资及一家外资巨头，其中天津市泰达国际控股（集团）以40.62%的持股比例稳居首位，紧随天津渤海国有资产经营管理有限公司（16.06%）、澳大利亚保险集团有限公司（13.93%）、天津滨海高新区资产管理有限公司（12.67%）、北方国际信托股份有限公司（11.15%）、天津联津投资有限公司（5.57%）。其中，2012年引入澳大利亚保险集团作为战略投资者。

可以发现，泰达控股、天津渤海国有资产经营管理、北方国际信托、天津联津投资4家股东的控股股东均为天津泰达，实控人为天津市国资委，合计持股73.4%。由此可见，“泰达系”在渤海财险中占据着举足轻重的地位。

虽说生逢其时，但面临的挑战独特且复杂。一方面，尽管拥有“泰达系”等强大股东，但这些股东的支持主要局限于政策指导和资本注入，缺乏实质性的业务资源和市场渠道支持。对于保险公司而言，真正的竞争力来源于坚实的客户基础、广泛的销售渠道和强大的品牌影响力。若股东无法提供这些关键要素，即便资金充沛，渤海财险在激烈的市场竞争中也将步履维艰。

另一方面，渤海财险扎根的天津市场，财险规模在全国范围内仅高于西藏、甘肃、海南、宁夏、青海，排名倒数第六。这表明，即便充分挖掘地方资源，市场潜力依然有限，难以支撑大规模扩张。加之天津特有的经济结构和产业布局，进一步限制了保险产品需求的多样性，压缩了渤海财险的成长空间。

从经营情况来看，2019年-2023年，公司保险业务收入分别为37.21亿元、32.14亿元、35.65亿元、33.75亿元、35.50亿元；净利润分别为-3.57亿元、0.08亿元、-3.50亿元、0.34亿元、0.47亿元。这表明，与其他保险公司的大规模扩张相比，渤海财险在保费收入增长方面显得力不从心。尽管净利润已由亏转盈，但整体盈利状况依然波动较大。特别是在2021年，公司再次出现较大亏损，直至近两年，才呈现缓慢盈利趋势。

根据最新数据，截至今年三季度末，渤海财险实现保险业务收入30.91亿元，净利润0.12亿元。值得注意的是，三季度出现了0.09亿元的亏损。

与多数险企在三季度受益于权益市场的快速反弹，投资收益大幅提升形成鲜明对比，渤海财险的投资表现却乏善可陈。三季度，其投资收益率仅为0.99%，综合投资收益率为2.16%，远低于行业平均水平。

实际上，经营的乏力的背后与业务转型密切相关。2021年，渤海财险提出了大力发展车险业务列为公司转型的重中之重。截至今年三季度末，公司签单保费32.67亿元，其中车险签单保费为24.95亿元，占比高达76.37%。

车险业务作为公司“主力军”，长期以来深陷承保亏损的泥潭。根据历年财报，2019年-2023年，机动车辆险承保分别为-4.52亿元、-1.46亿元、-4.69亿元、0.36亿元、-0.39亿元。简言之，五年里，四年处于承保亏损状态。

此外，截至今年三季度末，公司综合成本率为101.83%，超过100%红线。通常情况下，险企综合成本率高，不仅暴露了在费用控制和风险管理上的短板，也反映了其在业务结构和战略规划上的不足。

评级表现

多重困境之下，渤海财险也在努力挽回局面。

增资方面，两次推进。2021年，渤海财险两大股东天津市泰达国际控股（集团）有限公司和天津渤海国有资产经营管理有限公司分别增资1.46亿元和2.14亿元，将注册资本从16.25亿元提升至19.73亿元。然而，此次增资并未显著改善公司的偿付能力。

2022年，渤海财险再次启动增资计划，拟新增注册资本不超过21亿元，新股东持股比例不超过51.55%。募集资金主要用于补充偿付能力和支持非车险业务发展。截至目前，此次增资仍未有实质性进展。

人事方面，董事长刘振宇任职获批。值得一提的是，刘振宇出自“泰达系”，现任泰达投资副总经理，泰达国际董事长。刘振宇有寿险公司管理经验，曾在“泰达系”旗下恒安标准人寿工作10余年，一路从董事晋升总经理。

2024年三季度偿付能力报告显示，渤海财险第二季度风险综合评级由C转B，这意味着公司终于脱离“C等生”苦海。这也是公司在连续14个季度C后首次升级。

对于渤海财险而言，评级信号不知是爬坡过坎后的结果还是昙花一现的表现？有待时间来验证。