【铜铝快报】LME铜铝价格在11月30日实现上涨

一周铜铝行情回顾

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体涨跌互现，北方市场价格下跌明显；精铜杆企业订单环比回落，提货表现依然不错；再生铜杆成交表现不佳，部分企业生产将进一步下调；精废杆价差、对期铜倒扣贴水双双小幅扩大。

精铜杆企业下周预计生产或有所降温，主要是订单的增长开始放缓，加之一些设备也将达到常规临检期，因此生产表现可能会有所下降；不过头部企业的提货预计依然保持不错的水平。再生铜杆企业的产销预计将继续走弱，尤其是一些企业完成年度任务后，预计将有休产的安排，这一情况甚至将延续至12月。

1.精铜杆市场：加工费涨跌互现订单环比微幅下降

据Mysteel调研统计，截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费涨跌互现，其中北方市场的价格下跌明显，其余大部分市场均有不同程度的上浮。

华东一带主流市场加工费报570-650元/吨，较11月22日上涨60元/吨；广东市场加工费报500-730元/吨，较11月22日下跌80元/吨，主要是国产线货物下跌；天津市场加工费报500-550元/吨，较11月22日下跌50元/吨。

本周精铜杆企业生产表现仍在延续，部分企业依然保持着较高的生产节奏，虽然订单量较上周有所下降，但考虑到近期提货表现尚可，叠加一些企业的年末冲量需求，因此仍保持着较高的生产输出。成品库存方面，随着近期产出的增加，一些企业的成品库存开始陆续回升，但整体库存水平依然处于偏低的位置。

本周长三角市场成交表现环比略有所下降，随着前期订单的补充还处于消化阶段，因此本周的订单量呈现下降趋势，不过整体降幅较小；市场内头部企业订单良好，个别企业甚至有环比增长的情况。市场内一些铜杆企业的成品库存依然不高，导致企业的生产节奏依然保持着较高的水平。下游线缆企业近期订单不错，加之一些企业在年末有着冲量的需求，因此订单量和提货速度保持相对稳定，虽然不及前两周的水平，但较10月等时间依然较高。整体来看，市场内铜杆企业产销表现依然不错，11月整体超月初的企业预期。

华南市场本周精铜杆出货依旧以长单为主，零单成交偏差。具体来看，本周铜价基本围绕在73500-74000区间进行窄幅震荡，同时时间临近月末，多数区域下游企业在当前华南现货高升水的背景下对精铜杆零单采购的意愿普遍不高，优先选择在月末结算前执行长单；此外，周内部分贸易商与下游企业有少量的超低价货源流入市场，对铜杆企业的零单销售造成了一定的冲击影响，多数铜杆企业周内单日成交量在100吨左右，即使有少部分的大型企业，同样仅录得单日200-300吨左右的成交量，整体出货依旧以长单为主，多数铜杆企业厂内成品库存并不多。最后，从消费来看，目前铜价走势较为扑朔迷离，下游观望态度较为明显，同时，由于年末将近，多数下游企业即将面临12月的关账及年终决算，在最后的交易阶段，市场交易情绪或将有明显减弱迹象，叠加今年长单谈判时间的推移及春节假期的提前，12月市场交易氛围或将有明显的转冷。

本周华北精铜杆市场交易热度未见回暖，铜杆企业出货不畅，成品库存有垒库趋势。具体来看，由于近期终端企业承接订单量普遍偏少，且多为零散订单，大单明显不足，叠加临近年末终端企业以回款工作为主，因此下游电线电缆企业买兴较为低迷。精铜杆整体出货不佳，加工费相应向下调整，但此时铜杆消费表现与加工费关联性不大。从成交来看，区域内中型铜杆企业日均成交量维持在500吨水平，个别铜厂迫于成品垒库的压力，为缓和资金压力，因此先行停炉以消化库存。

本周西北精铜杆市场出货进展不畅，因临近年末，市场终端需求量收缩；且部分线缆企业出于回款需要，仅维持少量采购，因此市场作价活跃度不高，区域内精铜杆企业成品库存小幅垒库。此外，新疆市场由于受到大雪天气影响，低温气候下市场逐步进入冬歇期，因较多下游线缆厂家暂无供暖，一定数量的终端企业已提前放假，市场开工大幅下滑，铜杆消费需求进一步收缩。

2.再生铜杆市场：铜杆企业产出预期不足成交表现冷淡

周内市场价格变化较小，日间差异在百余元左右，整体变化极其有限，截至本周五市场主流价格报73750-37850元/吨，较11月22日微幅上涨50元/吨。

再生铜杆企业生产未见改善，部分企业生产甚至可能在后续的计划里选择降产乃至停产，原料问题依然严峻，多数企业的原料补充并不稳定，加之订单的减弱，企业的生产延续性得不到保障；此外，部分再生铜杆企业已经提前完成年度任务，因此在后续的规划中并无继续生产的计划，产出预期不高。

本周江西再生铜杆市场整体成交情况同样偏差。根据具体情况来看，本周废铜采购价格依旧偏高，多数铜杆企业成品报价优势不大，且厂内库存不多，故下调报价成交的意愿并不高，成交整体较为一般；仅少部分贸易商由于有一定的现货库存，周内部分阶段出货情况尚可，单日在300吨左右，但其余交易日成交量多为100吨以内，日均成交情况同样不佳。

广东再生铜杆本周市场成交表现整体较为一般。具体来看，铜价周内依旧维持震荡，多数区域的贸易商手中并无过多库存，交易阶段多以平调性贸易为主，故周内可参与交易的贸易商并不多，市场整体交易热度明显下滑，周内仅在周三交易阶段，由于部分贸易商有一定的交货需求，故进行了集中性的采购，成交量多在300吨以上，但其他交易日市场成交表现并不亮眼。

本周华北再生铜杆市场交投清淡，一方面终端线缆企业及拔丝铜厂整体订单偏少，补货需求减少；且铜价维持震荡运行，精废杆差值小，再生铜杆经济性优势不再，叠加部分终端客户对后市价格仍存看空情绪，采买动作放缓，市场交易氛围清淡；此外，目前再生铜杆较期铜倒扣值小，贸易商企业建库存时机不佳，现货大量出售，因货源占据低价优势，出货表现尚可。而较多再生铜杆厂家反馈日均成交量在3-5车水平，个别铜杆厂家以交付此前订单为主。

本周湖北再生铜杆市场整体成交情况欠佳。本周铜价主要呈震荡运行，市场观望氛围浓厚，贸易商和终端客户的接货意愿较低。同时，本周原料供应持续紧张且价格偏高，致使成品几乎没有利润空间，再生厂家的销售积极性较弱，日均成交量大多在100吨左右。仅在周三，部分贸易商因现货库存不足，积极进行采购，一些低价货源的出货情况尚可，当日成交量在200至300吨上下。

3.价差：精废杆价差，对期铜倒扣贴水双双扩大

本周精废铜杆价差环比小幅扩大，截至本周五江西市场精废杆价差为810元/吨，较11月22日扩大150元/吨。

再生铜杆与期铜倒扣贴水小幅扩大，截至本周五对期铜倒扣值为贴水140元/吨，倒扣贴水较上周扩大90元/吨；周内倒扣值变化并不大，最大贴水幅度300元/吨，最高升水30元/吨。

下周预测：精铜杆企业下周预计生产或有所降温，主要是订单的增长开始放缓，加之一些设备也将达到常规临检期，因此生产表现可能会有所下降；不过头部企业的提货预计依然保持不错的水平。再生铜杆企业的产销预计将继续走弱，尤其是一些企业完成年度任务后，预计将有休产的安排，这一情况甚至将延续至12月。

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