概念掘金 | 涨停潮来了，海南岛封关在即！一文看懂多阶段的投资机会

今日，海南自贸区表现活跃，板块内22只个股涨停。

截至发稿，康芝药业20CM涨停，神农种业涨超17%，普利制药涨超11%，海南发展、欣龙控股、海南高速、海南椰岛、海汽集团、华闻集团、海马汽车、葫芦娃、海德股份、罗牛山、海南华铁、凯撒旅业、海南矿业、海峡股份、海南瑞泽、海南海药、供销大集、海南机场、海航控股等涨停。

消息面上，国务院关税税则委员会公布《进境物品关税、增值税、消费税征收办法》，自2024年12月1日起施行。

《办法》结合近年实践情况调整完善部分规定，例如将可通过寄递渠道进境物品的限值由现行800元、1000元统一提高至2000元，降低可免税携带进境的雪茄数量，对个别商品归类进行微调，细化和完善分类计价、申报纳税等部分程序性规定等。

2025年底前实现封关

除了短期的消息面刺激之外，海南自贸港还有着迎来更大级别的投资机会。

此前，《海南自由贸易港口岸建设“十四五”规划(2021-2025)》明确，项目建设规划的口岸“十四五”期间匡算投资总额约115亿元。

根据相关规划，海南各港区的“二线口岸”需要在2023年年底前具备封关的硬件条件，2024年底前完成封关各项准备，在2025年前顺利启动“全岛封关”。

封关之后，海南将成为一个物理上相对独立的区域，可以实现更加独立的经济政策，更加简单的税制，从而提升自身的国际竞争力，向真正的国际自由贸易港迈进。

机构：有望持续活跃

对此，德邦证券认为，海南自贸港主题有望持续活跃，并迎来多阶段的投资机会，投资机会可能将从以下三个阶段展开：

1）海南封关之前：市场或许会事件性、阶段性反复交易海南主题，且随着2025年底这个时间窗口越临近，交易的久期和收益预期可能分别会变得更短和更高，主题交易的性价比提升，第一阶段交易的热度和弹性可能也会越 高，整体将呈震荡上行的态势，第一阶段的机会整体或是以主题驱动为主。 2）封关公告后到正式封关之间：封关公告发出后，海南自贸港建设进入新篇章，是确定性较强的一个阶段， 可能迎来一波右侧趋势主升行情。第二阶段有望迎来海南板块普涨行情，由主题驱动开始向基本面驱动转换。 3）封关运作到初步取得开放成果之间：海南板块的投资机会可能会落实到偏基本面预期的改善，正式由主题驱动转换成基本面驱动。

德邦证券认为，随着2025年海南自贸港封关的预期增强，当前正处于第一阶段向第二阶段过渡的过程中，也即仍然以主题驱动为 主，以事件性催化+热点主题叠加，带来阶段性的交易机会，这一阶段市场以交易预期为主，估值容忍度高，海南板块或将震荡向上。

德邦证券建议，当前关注以下几个方向：

其一，2024年亚洲种子大会即将于12月在海南三亚举行，本届大会特别增加了中国投资机遇研讨会，促进我国与亚太地区国家种业的交流合作，建立开放合作、利益共享的新机制，关注海南自贸港+农业领域的投资机会； 其二，海南省政府支持市场化并购重组，鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型发展，而如果能有高质量的并购重组，就有望为海南产业升级注入新的动能，关注可能的海南自贸港+并购重组的投资机会； 其三，从化债受益和资产质量改善的角度，建议关注海南自贸港+化债的投资机会。

展望未来，行情进入第二阶段后，德邦证券建议趁政策春风加码布局海南业务的品种。

第三阶段，随着海南对外开放有望取得进一步的成果和突破，海南有望实现更好的经济增长，建议关注海南自贸港建设的重点产业：旅游业（文化体育、健康医疗、养老养生、特色旅游产业集群）、现代服务业（航运服务、现代服务出海、 海洋物流、海洋旅游、海洋信息服务）、高新技术产业（物联网、人工智能、区块链、数字贸易）等板块的投资机会。