志邦家居6.7亿元募资合理性被追问，前三季度降价、增加广告投入未阻业绩下滑

乐居财经 李兰 12月2日，截至10:15，志邦家居(603801.SH)股价跌0.49%，报14.18元，总市值为61.85亿元。

11月29日，志邦家居发布关于公司向不特定对象发行可转债审核中心意见落实函的回复。

据悉，志邦家居拟向不特定对象发行可转债募集资金总额不超过6.7亿元，扣除发行费用后，拟投资于生产基地建设等项目。

志邦家居本次募集资金投资项目“清远智能生产基地（一二期）建设项目”拟使用募集资金41,616.88万元、“数字化升级项目”拟使用募集资金8,383.12万元、“补充流动资金”拟使用募集资金20,000.00万元；经估算，本次募投项目完全达产后预计毛利率为37.90%，内部收益率为21.39%（所得税后），静态回收期为6.12年（所得税后，含建设期）。

据此，志邦家居被要求说明公司产能扩张和融资规模与同行业可比公司的对比等情况，分析本次募集资金7-2-1-2规模的合理性。

2024年前三季度，志邦家居营业收入36.75亿元，同比减少6.46%；归属于上市公司股东的净利润2.66亿元，同比减少23.8%。

据2024年三季度报告，年初至报告期末，志邦家居经营活动产生的现金流量净额2843.08万元，较去年同期的6.39亿元，降幅为95.55%。志邦家居称，该变动主要为收到客户货款减少及购买原材料支付现金增加所致。

根据申报材料，2024年1-9月，志邦家居营业收入、净利润同比下滑。志邦家居被要求量化分析2024年1-9月公司业绩下滑的原因，与同行业公司业绩变动趋势的对比情况等。

志邦家居回复称，2024 年 1-9 月营业收入和净利润较上年同期下滑，主要为应对市场竞争，公司下调主要产品单价并加大广告宣传力度，导致收入毛利下降、期间费用上升所致。

2024 年 1-9 月，志邦家居广告装饰费约为1.64亿元。

志邦家居基于2024年1-9月业绩数据（未经审计或审阅）的基础上，根据利润表主要报表项目属性，采用合理方法预测2024年全年数据。

志邦家居预计2024年全年实现营业收入559,737.00万元，同比下降8.49%，预计实现归母净利润43,524.54万元，同比下降26.86%，预计实现扣非后归母净利润39,027.53万元，同比下降28.80%，因此公司业绩持续大幅下滑的风险较小。

根据申报材料，志邦家居通过经销商专卖店销售是公司最主要的销售渠道，报告期内，志邦家居通过经销商专卖店实现的收入分别为22.3亿元、28.3亿元、29亿元和4.66亿元，占主营业务收入的比例分别为60.54%、58.18%、57.23%和65.45%。

报告期内，志邦家居大宗业务收入分别为11.75亿元、16.51亿元、16.57亿元、1.34亿元，占比分别为31.89%、33.95%、32.71%、18.82%。

志邦家居此前被要求结合房地产行业客户经营情况，说明大宗业务的毛利率持续下降的原因，公司大宗业务收入是否具有可持续性，经营是否存在重大不利风险；销售返利与经销收入的匹配关系，是否存在经销商期后退货的情形等。

相关公司：志邦家居sh603801