信达澳亚又现“老鼠仓”，公司内部管理机制存在缺陷？

如果一个公司多次出现这类问题，那投资者可就要注意了。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

基金的本质是投资者将资金委托给专业人士打理，显然这背后就有由于信息不对称而带来的委托代理问题，其中“老鼠仓”就是一种具体的体现形式。

前几天，公募界又传出“老鼠仓”的丑闻，此人是信达澳亚基金的副总经理、基金经理李淑彦。

一个身居公司要职的核心高管，利用自己的职业便利向他人进行利益输送，这究竟是人性的扭曲，还是道德的沦丧？一起来看看！

信达澳亚的两次“老鼠仓”事件

李淑彦是在2015年加入信达澳亚基金的，一路从研究员做到基金经理助理、副总经理，后任专户投资部总监兼研究咨询部负责人。

2020年10月他开始管理信澳匠心臻选（010363.OF），2个月后又担任信澳周期动力（010963.OF）的基金经理，“老鼠仓”事件就是发生在这俩基金的任职期间。

（来源：Choice数据）

那么，究竟发生了什么？

四川监督局发布的文件显示，李淑彦与A关系密切，2021年7月9日至2023年4月13日期间，李淑彦向A泄露基金组交易8只股票的未公开信息。

2023年8月31日，李淑彦在微信聊天中再次泄露基金组交易2只股票的未公开信息，并明示、暗示A从事相关交易，当天A的账户中就有240万的趋同交易金额，盈利14万。

最终，四川监管局决定对李淑彦泄露未公开信息的行为处80万罚款，对其明示暗示他人从事相关交易的行为没收违法所得14万元，并处以60万元罚款，合计罚款140万元。

（来源：四川监督局）

实际上，这也不是信达澳亚基金的第一次“老鼠仓”暴雷事件。

2018年信达澳亚基金经理王战强任职期间利用职务便利，伙同其妻同步或稍晚于信达澳银领先增长基金买卖股票共73只，趋同交易金额达7835万，获利金额456万。

最后王战强被判处有期徒刑1年6个月，并处罚金150万，其妻被判1年有期徒刑，缓刑2年，并处罚金50万。

相比起来，李淑彦这次的违法情节和违法金额更轻。从处罚结果来看，李淑彦第一次泄露的未公开信息没有涉及趋同交易，第二次趋同交易中也并未提及李淑彦收取的利益，所以整体来看，这次事件倒更像是基金经理的“私下荐股”。

曾经的“百亿基金经理”黯然退场

截至三季度末，李淑彦的管理规模为37亿，不过两年前他管理的基金规模也曾超百亿。

（来源：Choice数据）

管理规模较大的有信澳周期动力混合A（010963.OF）和信澳匠心臻选两年持有期混合（01036.OF），任期规模分别为11.78亿、19.06亿。

（来源：Choice数据）

其中信澳匠心臻选两年持有期混合在2021年靠押注新能源获得不错业绩，但随后历年业绩不仅跑不赢沪深300，而且排名直线下滑至市场中下游水平。

这只基金早期是与明星基金经理冯明远等人一同管理，2023年后与朱然一起管理，李淑彦未曾独立管理。

（来源：Choice数据）

李淑彦在信澳周期动力混合A上有近3年的独立管理经历，不过在其独立管理期间（2022-02-22~2024-11-28）基金业绩也并不出色，今年来仍处亏损状态。

（来源：Choice数据）

独立管理期间，他的前十大重仓股更换非常频繁，频繁换股的同时疯狂做行业轮动，导致基金的换手率极高。虽然没有创造给基民创造多少超额收益，但为券商赚了不少佣金。

（来源：Choice数据）

可能有老铁注意到了，发生“老鼠仓”事件后，李淑彦火速卸任旗下所有在管基金，离开了信达澳亚。

说实话，如果仅是一次“老鼠仓”事件的爆出，可能是基金经理个人的问题，但如果一个公司多次出现这类问题，那投资者可就要注意了。

即使当事人已经离任，也无法洗脱信达澳亚基金内部管理机制上存在明显缺陷的嫌疑，与此同时，投资者对公司的信任危机也很难在短时间内消除。

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