债市迎历史节点？年末这样做“收蛋”更快乐

今日又见证历史：

10年期国债收益率早盘跌破2%，创历史新低。

所谓的“10年期国债收益率”，常常被视为“无风险收益率”， 10年期国债收益率潜在的变动方向，就可以作为我们配置债基的参考。

所以，对于持有债基的客官，今天可能又是个“收蛋快乐日”，特别是从10月初以来，不少债基的表现确实亮眼。

对于观望的客官，这至少可以说明三件事：

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近期债市非常“强势”，甚至相关指数已经填平了9月底的那波调整（但不代表特定产品的表现）。这给我们的启发是：历史上即使遇到债市回调，后续依然有望“回血”。

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表明当前市场上流动性还是非常充裕的，11月央行加大投放力度，多次表现坚定货币政策支持债市，央行对资金面的“呵护姿势”可谓明显。

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同时，接下来对债券基金的收益预期可能需要降低一些，无风险利率持续下行，也需要将一部分仓位转到其他资产，寻求更高的投资性价比了。

大家深知“不宜追高”的策略，那接下来是否要继续关注债券投资？答案是肯定的。

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全球范围来看，低利率的趋势仍未发生变化，而基本面对债市支撑的逻辑尚未逆转，如无重大扰动因素，货币政策料将维持稳健偏宽松的基调，所以债市中期逻辑未变。

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从资产配置的角度来说，债基的长期投资价值是毋庸置疑的。债券类资产，永远可以考虑作为稳健型资产配置的底仓，从整体上平衡投资组合的风险和收益，即使市场出现短期波动，债券的利息收益也能平滑跌幅，甚至有机会逐步填平亏损。

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除了纯债市场表现强势，转债市场和权益市场也有所反弹。不少二级债基以及含权在30%以下的灵活配置型基金产品表现可喜，呈现了“股债双馨”的局面，所以同样不可忽略股债搭配的力量！

所以问题来了，除了稳健配置，还想要夯实“获得感”该怎么办？

一般是要向“波动”求收益，去做跨资产、多元化的配置，或者是拉长债券本身的投资期限。在过去一年，无论是加入相对多权益仓位的偏债型基金，还是相对“长期限”的种类，整体来看其表现相对也是可圈可点的。

数据来源：Wind，时间截至2024.11.29。指数历史表现不代表未来，也不代表特定产品收益情况。

在社会整体利率水平不断调降的当下，若收益率具有显著竞争力的债基，基本能击中稳健投资者的“心趴”。富二列举一些近一年业绩排名同类前茅的固收类基金， 与客官们盘盘优秀业绩的背后，分别是怎么回事。

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第一类：向债券“要稳健”

近期凭借债市本身的强势，自有不少纯债基金表现亮眼，比如富国增利债券和富国金融债。基于当前货币政策依然保持宽松态势，宏观基本面尚未完全企稳，纯债基金或依旧可以作为“配置底仓”而持有。

数据来源：基金排名数据来源于晨星-基金排行榜，时间截至2024.11.29。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。

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第二类：向久期“要收益”

“增厚收益”的手段，还可考虑配置一些久期（可简单理解为投资期限）较长的债基。因为久期越长，其价格对利率的波动更加敏感，可用来追求更高的资本利得。不过在长债收益率持续下行的当下，对于长端而言，可以适当关注在波动中涌现出的交易机会。

比如富二频繁向客官种草的政金债券ETF：

►紧密跟踪中债7-10年政策性金融债指数，指数平均剩余期限在8-8.5年，平均久期在7年左右是，对利率变动非常敏感，在利率下降的过程中也能带来更大的收益弹性。

►工具属性突出，可以质押式回购融资、可以T+0交易，非常便捷，大大提高了资金利用率，而通过质押换取资金，相当于实现了场内加杠杆的操作，也是增厚投资收益的方式之一。

►优秀的业绩排名，如下表，政金债券ETF近一年回报率在市场同类前15%，其联接基金近一年回报排名同类前5%。

当然就算不作为交投工具，当成一只普通债基长期持有也是非常合适的。“配置、交易两开花”，是政金债券ETF面对市场震荡、依旧表现亮眼的底气。

数据来源：基金排名数据来源于晨星-基金排行榜，时间截至2024.11.29。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。

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第三类：向权益、海外资产“要收益”

聚焦当下，财政正在逐步发力，给了股市期待；基本面改变也并非一蹴而就，这也给了债市缓和的空间，而货币环境的宽松利好股债两边，因此“股债双栖”的基金也往往会有不错的表现。

历经过去3年的波折，市场在一次次历史性冲击中不断重构与完善收益和风险预期，随着权益市场的回暖，无论是可投股票和转债的二级债基（富国裕利），还是偏债混合基金（富国久利），含权偏债型基金正在带着新的力量回归。

此外，投资海外的富国亚洲收益债券，近一年排名也不错。短期看，美国经济韧性、通胀仍有反复，美债、美元或仍将高位盘整，投资海外债券仍有望保持高票息优势。

数据来源：基金排名数据来源于晨星-基金排行榜，时间截至2024.11.29。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。

在当前利率下行过程中，债券的资本利得增厚性价比有望持续显现。

除了将固定收益投资作为手中的配置“基本盘”，未来也需要我们持续迭代投资视野、边走边看，适度拥抱别的资产类别和手段~

-#日富一日收蛋快乐-

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本活动截至2024年12月4日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

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