森麒麟实控人短线交易被立案 平均分红率仅13%高管员工套现3.59亿

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

知名轮胎企业森麒麟（002984.SZ）被关注了。

近日，森麒麟实际控制人、董事长秦龙因涉及短线交易公司债券，被深交所给予通报批评的处分，并被证监会立案。

深耕轮胎领域的森麒麟积极布局全球化，海外市场收入占比接近90%。

近年来，受海外轿车和轻卡轮胎库存高企等不利因素基本消除影响，中国轮胎行业整体复苏，进入了良性循环轨道。森麒麟也是如此，经营业绩持续快速增长。

今年前三季度，森麒麟实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）超过17亿元，同比增长幅度超过70%。

备受关注的是，虽然经营业绩向好，但森麒麟在分红方面仍然吝啬。今年前三季度，公司分红2.16亿元，占净利润的12.53%。2020年A股上市以来，公司平均分红率为13.08%，派息融资比仅为11.67%。

Wind数据显示，今年以来，森麒麟总经理及员工持股平台通过二级市场减持，累计套现3.59亿元。

总经理及员工持股平台频繁减持

违规是需要付出代价的。森麒麟的实际控制人秦龙违规交易，也将付出一定代价。

11月29日，森麒麟披露，深交所对公司董事长秦龙给予通报批评的处分。

秦龙的主要违规行为是，今年4月19日，秦龙卖出森麒麟可转换公司债券“麒麟转债”30500张，交易金额408.60万元，卖出均价为133.968元/张。今年7月3日、7月4日，秦龙分别买入“麒麟转债”103270张、57160张，买入均价分别为130.759元/张、130.356元/张，交易金额合计2095.46万元。

从交易均价来看，秦龙存在高卖低买行为。

深交所认为，秦龙作为公司董事，前述买入公司可转换债券时间、卖出时间间隔不足六个月，构成短线交易。

除了深交所给予通报批评外，证监会还对秦龙的短线交易行为进行立案调查。11月29日，秦龙收到了证监会出具的立案告知书。

针对短线交易债券行为，此前，秦龙已经公开致歉。

森麒麟在公告中称，鉴于公司当前经营状况及发展态势良好，未来发展可期，但近期受到二级市场多种因素影响，公司股票及可转债价值被严重低估，作为公司实控人、董事长，基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的高度认可，秦龙于7月3日、4日买入公司可转债。

对此，有投资者称，作为公司实际控制人、董事长，为何要先进行减持？

长江商报记者发现，今年以来，森麒麟总经理林文龙以及员工持股平台积极进行减持。

10月29日，森麒麟公告，10月21日至28日，公司首发前员工持股平台青岛森伟林企业信息咨询管理中心（有限合伙）等完成了此前披露的减持计划，合计减持337.84万股，套现约0.86亿元。

10月24日，公司披露，公司董事、总经理林文龙在10月22日、23日两天之内完成了此前披露的减持计划，套现约0.87亿元。

长江商报记者根据Wind数据统计，今年6月份以来，森麒麟的四家员工持股平台已经完成了两轮减持，总经理林文龙多次减持，林文龙及员工持股平台通过二级市场减持，合计套现约3.59亿元。

股价表现欠佳与业绩背离

董事长短线交易可转债，总经理及员工大举减持股票，森麒麟究竟怎么了？

森麒麟公告称，实际控制人、董事长秦龙交易可转债，源于股票、债券价值被严重低估。

那么，是什么原因导致森麒麟的股票和债券价格被低估？是投资者不看好森麒麟的发展前景，还是另有原因？

其实，从公开披露的信息看，森麒麟的基本面并不差。

森麒麟是中国领先的轮胎制造企业，经过多年布局，全球化目标基本完成。如2014 年在泰国投资建设年产1000万条半钢子午线轮胎智能制造生产基地，公司泰国二期年产600万条高性能半钢子午线轮胎及200万条高性能全钢子午线轮胎扩建项目也已于2023年大规模投产运行。此外，摩洛哥项目、西班牙等地项目均如期推进。

值得一提的是，森麒麟制定了“833plus”战略规划：计划用10年左右在全球布局8座数字化智能制造基地（中国3座，泰国2座，欧洲、非洲、北美各1座），同时实现运行3座研发中心（中国、欧洲、北美）和3座用户体验中心，plus是指择机并购一家国际知名轮胎企业。

在销售方面，公司也实现了全球化。如在2022年，其轮胎产品在美国及欧洲替换市场的占有率均达到4%左右。

在产品方面，公司积极投身研发，在高端领域及智能制造方面均具有竞争力。

在今年半年报中，森麒麟称，公司产品具有高端化特征，无论是汽车轮胎还是航空轮胎，都在中高端领域具有明显竞争力。

经营业绩方面，2012年以来，公司营业收入持续增长，净利润也呈增长趋势。2019年至2022年，净利润在8亿元左右；2023年，随着全球轮胎行业复苏，公司业绩明显回升，当年的净利润为13.69亿元，同比增长70.88%；今年前三季度，净利润为17.26亿元，已经明显超过2023年全年，同比增长幅度为73.72%，依旧超过70%。

不过，虽然经营业绩大幅增长，但森麒麟的股价并没有大幅上涨。今年9月24日至11月29日，其股价区间涨幅为11.07%，年初至11月29日的涨幅为26.96%（复权后）。如果对比2021年2月18日的高位51.17元/股，公司目前股价下跌了14.11%。

由此可见，森麒麟的股价与业绩走势是背离的。

值得一提的是，在向股东派发红利方面，森麒麟属于“不及格”。

今年前三季度，森麒麟派发红利2.16亿元，占净利润的12.53%。2020年A股上市以来，森麒麟累计分红7.36亿元，平均分红率13.08%，远低于30%的“及格线”，公司的派息融资比仅为11.67%。