双主营模式“遇阻”，名臣健康成立孙公司押注线上销售

随着日化业务下滑、网络游戏上线未及预期，名臣健康把目光转向了电商。12月2日，新京报贝壳财经记者获悉，名臣健康用品股份有限公司（以下简称“名臣健康”）发布了《关于设立全资孙公司的进展公告》。

名臣健康表示，孙公司已经完成工商登记手续并取得由广州市白云区市场监督管理局核准颁发的《营业执照》。信息显示，该公司名为“广州名臣智易网络有限公司”，注册资本500万元，经营范围包括互联网数据服务、技术进出口、货物进出口，以及化妆品零售、化妆品批发等。

押注线上销售渠道，日化业务渐成“副业”

新京报贝壳财经记者了解到，名臣健康第四届董事会第三次会议审议通过了《关于全资子公司拟投资设立孙公司的议案》，同意名臣健康子公司广东名臣日化有限公司拟投资500万元在广州独资设立孙公司名臣日化电子商务有限公司（暂定名）。

对于此次投资的目的，名臣健康透露，主要是从公司日化业务发展需要出发，“为规范各线上电商平台的品牌授权，收回‘蒂花之秀’等公司各品牌的线上各平台店铺授权运营权，更好拓展日化产品线上销售渠道，增厚公司业绩。”

“蒂花之秀，青春好朋友”这句朗朗上口广告语，是很多人共同的记忆。蒂花之秀背后，便是创建于1994年的名臣健康，一家集研发、生产、销售健康护理用品于一体的企业。2017年12月，名臣健康在深圳证券交易所首次公开发行A股，借助资本平台，进一步推动企业的发展进程。

目前，名臣健康主要通过广东名臣日化全资子公司从事日化业务，旗下主要品牌包括蒂花之秀、美王、初萃、盈蔻、高新康效、依采、力效等，产品覆盖头发头皮健康护理、皮肤健康护理、口腔健康护理以及家居护理等。其中，蒂花之秀和美王为主打品牌。

不过，以日化用品起家的名臣健康，日化业务规模却在持续缩减，以至于有投资者今年在互动平台提问“公司现在还有涉及化妆品吗？”

据新京报贝壳财经记者梳理，2021年-2023年，名臣健康的日化用品分别实现营业收入5.27亿元、4.98亿元以及4.7亿元，占营业收入的比重分别约70.8%、52.71%和28.7%。到了今年上半年，日化用品营收占比为28.23%，营业收入为1.88亿元，同比下滑16.99%。

游戏板块“暂未发生转让开发收入”，前三季度营收下滑24.44%

在日化业务面对挑战之时，名臣健康将游戏业务视为第二增长曲线。

2020年8月，名臣健康以自有资金现金支付方式，收购海南华多100%股权、杭州雷焰100%股权，对应收购价款分别约1.33亿元和1.29亿元，借此正式进军游戏行业。

彼时，在回复深交所关注函的公告中，名臣健康称，收购原因包括日化行业竞争激烈，公司发展面临瓶颈，“与行业头部企业相比，公司资产体量、营收规模有限，市场占有率不及领先品牌。”除了努力经营现有日化产业外，名臣健康也在“积极寻找外延扩张机会，推动公司转型升级。”

自此，名臣健康从以日化产品为主的单一业务模式，变更为日化产品与网络游戏为主的“双主营”模式。其在游戏领域的布局也在不断加深——2021年10月设立全资子公司海南星炫，切入游戏发行业务，除承接自研的游戏产品外，也视不同的游戏品种采取自主运营或联合运营模式发行产品，同时也承接对外的代理发行业务，以分成的模式盈利。同月，名臣健康宣布，拟以自有资金2.19亿元通过现金支付方式收购游戏公司喀什奥术100%股权。

目前，该公司主要通过海南华多、杭州雷焰、喀什奥术等全资子公司从事游戏研发业务，通过海南星炫布局游戏发行业务。截至今年上半年，名臣健康拥有全资子公司4家及若干家三级子公司。

从业绩表现来看，在切入网络游戏行业初期，名臣健康确实尝到了“甜头”。2020年-2023年，名臣健康网络游戏营业收入分别为1.2亿元、2.1亿元、4.46亿元和11.64亿元，网络游戏的营业收入逐渐成为名臣健康的关键业绩指标，2023年营收占比达71.09%。

但进入2024年，名臣健康的网络游戏业务遇到了阻碍。半年报显示，报告期内该公司营业收入6.65亿元，同比下滑21.3%；归属于上市公司股东的净利润6036.29万元，同比下滑39.42%。分产品看，日化用品实现营收1.88亿元，网络游戏实现营收4.76亿元，后者营收同比下滑22.88%，营收占比为71.69%。名臣健康在半年报中指出，本报告期，在原有项目上线未及预期的情况下，各小游戏项目对公司收入带来较大补充，根据目前的市场趋势，小游戏将是游戏板块未来重点发展的领域之一。

图/名臣健康三季度报截图

今年前三季度，名臣健康营业收入为9.85亿元，同比下滑24.44%，主要受“日化业务下滑、游戏板块暂未发生转让开发收入，叠加重点产品上线延后”等因素影响。归属于上市公司股东的净利润则同比减少41.66%至9677.81万元。

不难看出，在双主营模式“遇阻”的情况下，名臣健康正在电商领域寻求增长。正如其在半年报中所说，公司产品的销售模式主要包括经销模式和商超模式，并以经销模式为主。为应对经销模式风险，“未来公司将继续优化营销渠道，全面实现线下、线上全方位深入融合的全渠道、立体化协同发展的渠道营销策略，进一步开拓并整合渠道资源，保持公司整体经营业绩继续稳步增长。”

新京报贝壳财经记者 李铮

编辑 王琳琳

校对 穆祥桐

封图 名臣健康财报截图