风口纵横｜中国镓、锗、锑出口管制升级，影响几何？

12月3日，商务部发布公告称决定加强相关两用物项对美国的出口管制，禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口。

‌两用物项是指既有民事用途，又有军事用途，或者有助于提升军事潜力的货物、技术和服务。‌这些物品可以用于设计、开发、生产或者使用大规模杀伤性武器及其运载工具。

值得注意的是，这已经不是商务部第一次限制镓、锗、锑等材料的出口，去年7月曾对镓、锗相关物项实施出口管制，今年8月，商务部宣布自9月15日起对这种关键矿物及其相关元素实施出口限制。但不同的是，此次是商务部直接面向美国限制相关材料出口。而该消息也再次引发业内广泛关注，镓、锗、锑涉及哪些产业？又将产生什么影响？

关键金属价格飙升

作为全球第一大镓、锗和锑的生产国，中国的出口管制必然将对市场产生显著影响。

镓、锗、锑都是新兴的战略关键矿产，均已被列入我国战略性矿产名录中。被广泛应用于半导体、航空航天、光伏等前沿科技领域，对于未来产业发展具有重要战略意义。

其中，镓的化合物是优质的半导体材料，被广泛应用到光电子工业和微波通信工业。据USGS统计，我国镓储量和产量分别为19万吨、600吨，分别占全球的68%、98%以上。

其亚贵州集团有限公司总经理邱林曾透露，“中国的铝土矿在全球占比为3%左右，而镓只能在中国的铝土矿里面才能提取出来，这是中华民族的特色。”而今年全球的镓产能不到900吨，处于严重供不应求的状态。

另一金属锗被誉为“稀散金属”中的瑰宝，其在光纤通信、红外光学、航空航天等高科技领域不可或缺。

全球锗资源版图中，美国、中国分别占据45%和41%，是全世界最大的出口国，近10年，中国累计供应了全球68.5%的锗。2021-2022年，中国每年金属锗出口数量均超40吨。

锑被称为“工业味精”和“工业万金油”，在军工、航天航空、阻燃、光伏等应用领域基本难以替代。

在锑矿资源分布中，中国、俄罗斯、玻利维亚三国垄断了全球锑储量的56%。2023年，中国锑矿产量40000吨，约占全球48%，锑冶炼16.5万吨，约占全球71%，是全球锑产业的重要供给方。

限制关键矿产出口带来的影响正在逐步体现。相关报道称，中国2023年镓出口总额同比下降约三分之二，锗出口总额也下降约8%。而今年10月，锑产品出口环比暴跌97%。与此同时，根据标普全球的数据，目前锗和镓在欧洲的价格已经上涨了近两倍。

相关概念股逆市活跃A股61家公司布局

资本市场上，今日镓、锗、锑、超硬材料概念股逆市活跃。云南锗业大涨10%、驰宏锌锗大涨2.88%、中矿资源涨3.20%、中国铝业涨0.66%、西部矿业收涨0.42%、湖南黄金涨0.88%。

多家公司曾在互动平台回复关于镓、锗、锑等的布局情况。中矿资源称，公司通过收购获得赞比亚Kitumba铜矿65%的权益和纳米比亚Tsumeb冶炼厂98%的权益。Tsumeb冶炼厂多金属熔炼尾渣保有的（探明+控制）类别资源量共计294.35万吨矿石量，其中锗金属含量746.21吨。公司后续将根据可行性研究结果对铜、锗等资源进行开发，为公司中长期发展提供新的利润增长点。

驰宏锌锗称公司主营锌、铅、锗，综合回收金、银、镉、铋、锑等稀贵金属。

湖南黄金称公司主要聚焦黄金及锑、钨等其他稀贵金属的开采、选矿、冶炼及加工。

中信证券发文称，此番对于关键金属资源的出口管制有望提升其战略地位。同花顺iFind数据显示，A股中涉及镓、锗、锑、超硬材料的概念股共有61股。

中泰证券研究所政策团队首席分析师、上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家杨畅表示，“近年来，我国出口管制已经构建起包括基本法律制度、针对性管理条例、具体管制措施在内的完整架构，针对两用物项、军品、核等领域形成了系统覆盖。具体实践中，能够快速抑制出口并形成特定反制，同时避免资源低价流出并推升环保价值。”

如2024年9月15日施行对金属锑出口管制，政策落地后，2024年10月氧化锑出口量环比下降99.1%，同比下降98.5%，其他锑产品出口量均为零，达到了快速抑制出口的严厉效果。又如2023年8月1日实施对金属镓的出口管制后，出口量在8月、9月急剧回落趋近于零，随后在灵活调节下脉冲回升。

（大众新闻·风口财经记者 谢文倩）