研客专栏 | 韩国进口的主要大宗商品有哪些？

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文 | 苗扬

来源 | 广发期货研究

编辑 | 杨兰

审核 | 浦电路交易员

摘要

韩国宏观局势动荡，导致金融市场避险情绪升温，韩元贬值、股市下跌。同时，韩国每年都大量进口石化和金属大宗商品，与中国的大宗商品贸易关系紧密，也对中国原材料依赖较高。地缘风险和韩国金融市场波动可能扰动该国大宗商品进口，影响区域贸易格局。

图表1：韩国综合指数行情波动情况

数据来源：Wind，广发期货发展研究中心整理

据央视新闻报道，韩国总统尹锡悦于12月4日凌晨宣布解除紧急戒严令，此决定距其实施“紧急戒严”仅6个多小时。此举导致市场避险情绪升温，黄金、日元、美债等避险资产价格走高，韩元兑美元汇率一度下跌至两年新低，韩国KOSPI指数也随之下跌。为应对市场波动，韩国央行表示将随时投入10万亿韩元的股市平准基金。宏观的不确定性不仅引发了金融市场的大幅波动，还可能对未来韩国的主要大宗商品进口产生影响。

韩国作为能源和制造业大国，其主要进口大宗商品包括能源化工产品、钢铁和部分有色产品，这些商品是其能源和制造业需求的重要原料基础，从而凸显了韩国对大宗商品基础材料的强烈依赖性。具体而言，韩国工业对石化产品及其衍生品的加工需求，以及跨国贸易商的转口需求，共同推动了相关商品的高额进口。从对外贸易统计数据来看，石化制品（231.62亿美元）、精细化工原料（221.38亿美元）、其它石化制品（32.46亿美元）和石化中间原料（11.52亿美元）等能化类大宗商品的进口额显著。此外，金属类基础材料如铝（80.97亿美元）、铜制品（70.42亿美元）和钢板（83.09亿美元）的进口金额也居高不下。

图表2：2023年韩国部分商品进口金额情况（亿美元）

图表3：2023年韩国主要大宗商品进口金额情况（百万美元）

数据来源：Wind，广发期货发展研究中心整理

韩国大量进口石化和金属大宗商品，根源在于其制造业和出口导向型经济结构的内在需求。作为全球重要的汽车、电子和造船大国，韩国高度依赖塑料、合成橡胶、钢铁和铝等原材料，这些材料在其核心产业中不可或缺。此外，韩国的能源结构以化石燃料为主，需要大量进口原油和液化天然气（LNG）以满足国内能源需求，支撑工业生产和居民生活。因此，这些大宗商品的稳定供应不仅关系到韩国的工业竞争力，也直接影响其经济稳定和长期发展。

韩国与中国的大宗商品贸易关系较为密切，且韩国对中国的大宗商品依赖程度较高体。根据海关总署的数据统计，2024年10月，韩国累计从中国进口大宗商品，如无机化学品和贵金属等的化合物（56.36亿美元）、钢铁（49.00亿美元）、塑料及其制品（42.24亿美元）、有机化学品（40.48亿美元）等，这些商品在韩国的制造业、汽车、电子和造船等核心产业中占据重要地位。同时，矿物燃料、矿物油及其产品（16.43亿美元）等大宗商品也显示出韩国对能源的巨大需求。整体来看，中国作为重要的原材料和高附加值产品的供应方，对韩国的经济稳定和工业发展起到了关键支撑作用。

图表：2024年10月韩国进口中国主要大宗商品情况，以累计进口金额计算（亿美元）

数据来源：Wind，广发期货发展研究中心整理

韩国的宏观局势不确定性仍会扰动大宗商品市场。首先，半岛地缘风险溢价会直接推高能源类商品价格。韩国是全球重要的能源进口国之一，特别是对原油和液化天然气的依赖程度较高。市场担忧韩国政局的不稳定性可能导致供应链中断或运输成本上升。如果局势持续紧张，这种预期将进一步推高东北亚地区原油、液化天然气等能源品种的价格，对韩国的能源成本和工业生产造成直接影响。

其次，不确定性引发韩元贬值将显著影响大宗商品的区域贸易格局。货币贬值会使韩国的进口成本大幅上升，这不仅增加了企业的财务负担，还可能导致部分进口需求转向其他国家或地区。例如，韩国企业可能会增加从东南亚或中东的能源和原材料进口，以降低总体成本。这种需求转移将进一步影响相关品种在东亚市场的供应和需求平衡，可能导致区域内的价格波动及结构性调整。

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